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私募看市:穩增長提振信心中長期預期樂觀

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本周大盤繼續上周震蕩格局,漲跌幅度均不大。截止周五收盤,上證指數報收2029.42點,上漲0.02%。不過,7月30日召開的政治局會議讓市場對于經濟重拾信心。會議對下半年的經濟進行了“穩增長、調結構、促改革”的定調,這對于提振信心意義重大。對于后市投資機會在哪兒?新興產業是否還會瘋狂?未來市場熱點是什么?接受《金融投資報》記者采訪的私募人士表達了各自的觀點。

北京格雷投資張可興(專欄):看好中長期重倉銀行地產保險

“我們認為大盤繼續往下跌的可能性不大,短期可能會向下震蕩,但是中長期的趨勢是向上的。”北京格雷投資管理有限公司總經理張可興道,“首先,從大盤指數和估值來看,下跌的空間不大;其次,從時間上看,自2007年的6000多點到現在的2000多點,經過了6年的熊市,也存在反彈的需求。”

對于目前風險較高的創業板,他認為即使調整也不會對大盤造成較大影響,“創業板的股票市值不大,近期的上漲對指數的貢獻也不大,所以即使下跌,對大盤的影響也有限。”

基于短期看不到市場下跌的風險,張可興表示他是滿倉操作,“從去年12月到現在,我們一直是滿倉操作,只是股票做了一些調整。”

張可興表示他目前重倉的板塊是銀行、地產和保險,另外還少量配置了一些消費醫藥。“我們持有銀行,并不是看好整個銀行業,而是選擇一些在利率市朝和金改中,未來5年-10年有可能勝出的銀行,如民生銀行和興業銀行。”

張可興說,未來5年內貸款的需求仍會旺盛,而這些銀行擁有定價權,利率市朝等對它們的影響不大。雖然它們業績增速無法達到2008年的水平,但是15%-25%還是可以保證。從公司基本面到經濟基本面,都是被嚴重低估的。未來經濟好轉,存在上漲空間。

在地產板塊中,張可興看好的是龍頭公司,如萬科A。“房地產未來仍有較大空間,行業會出現分化,一些中小房企會被淘汰,行業集中度會向龍頭靠攏。”張可興說。未來不是只要建房開發商就能盈利,而是要選擇城市,在人口凈流入的城市房企才會賺錢,比如一線城市和發展較好的二線城市,這些地方的房價上漲是可以預見的。“優質龍頭企業存在收購和利潤增長的保障,目前的估值較低,可以提前布局。而且如果經濟不差的話,短期也會有一定機會。”張可興表示。

對于保險行業,他表示雖然短期看不到賺錢效應,但是長期肯定有機會。“現在購買商業保險的人還很少,但未來會越來越多。”張可興對此十分有信心,他說,社保只是按照花費按比例支付,但是商業保險是只要確定受保人生了什么病,就能得到相應的賠償,它跟社保是相互補充的。雖然短期保險行業市場出現了下滑,但長期來看,機會很大。

對于上述三個行業,張可興表示中長期看好。“雖然我也看好新興產業,但是目前板塊內的個股都漲得很高,沒有很好的標的去做,只能回避等待機會。”張可興最后道。

廣東瑞天投資李鵬(專欄):震蕩是為筑底偏好低估值二線藍籌

“大盤近期的反復震蕩,是在筑底的過程中,短期不會再創新低。”廣東瑞天投資管理有限公司總經理李鵬說,“作出此判斷,是基于三方面的原因。一是宏觀對經濟的定調是維穩,設了底限和下線,市場對經濟比較有信心;二是從流動性看,資金不會再像6月底那么緊張,趨緊的局面在緩解;三是創業板的賺錢效應,使得市場偏活躍。”

基于對股市較為樂觀,李鵬說他目前的倉位偏高。“目前我們的倉位主要在7成、8成左右,重倉的是成長型醫藥股、高端裝備制造等。”

對于醫藥股的選擇,李鵬說還是要看市盈率。“我們長期看好醫藥行業,醫改背景下,行業發展前景較好,一些子行業的發展空間較大,如中藥注射、動物疫苗、生物制藥和血液制品等。但是出于安全考慮,40、50倍以上市盈率的個股,即使成長型很好,我們也不會考慮。我們持有的是估值比較低,市盈率在20多倍左右的個股。”

在高端裝備制造上,李鵬看好一些新技術、新材料的創新型公司:“在制造業領域,3D打英機器人等概念都值得關注,新興產業未來發展空間較大。”

對于未來,李鵬稱他看好的是低增長低估值的二線藍籌。“我看好低估值傳統行業的股票,傳統行業體量較大,而且目前雖然正在進行經濟轉型,但初期新興產業對GDP的拉動有限,還是要靠傳統行業,一些傳統行業的股票前期被市場低估、錯殺,一旦經濟好轉,會出現一定機會。”

李鵬說,他看好的二線藍籌是業績增速在30%以內,市盈率比較有吸引力的。“一旦大盤轉好,這些股票的估值也將回復到20倍左右。”李鵬道。對于銀行地產等強周期性藍籌股,他表示:“一線地產會比銀行的投資價值大,因為它們的成長性較高,而且投資機會大,而銀行短期難有行情。”

廣東乾陽投資(專欄)何輝:后市預期樂觀主配低估值消費醫藥

“未來大盤可能會維持一段時間的震蕩”,廣東乾陽投資管理有限公司董事長何輝道,“從管理層出臺的相關政策看,未來國家不會出臺大規模刺激經濟的政策,短時間內可能會造成一些陣痛,但是長期來看,能夯實經濟基礎,這些改革和政策對中長期經濟會產生較好效果,改革的紅利會逐步釋放出來。”

何輝說,管理層對經濟的定調是重質量的發展,所以經濟數據可能不達市場預期,不排除大盤會出現重心下移,但是中長期來看,還是比較樂觀。

基于對中長期市場樂觀的預期,何輝說:“目前我們的倉位在中等左右,主要配置的是一些消費和醫藥板塊的個股。醫藥行業比較符合政策取向,是擴大消費的受益板塊。而且即使經濟下滑,對醫藥的需求也不會下降,未來隨著老齡的人數越來越多,醫藥行業潛力巨大。”

不過,對于醫藥板塊中過高估值的個股,何輝表示不會去買入:“我們配置的個股都是一些估值比較合理,有一定成長性的個股,它們防御性高,而且有望跑贏大盤。”

在消費板塊中,何輝表示他們配置的主要是衣食住行方面的個股,而新興產業中的消費板塊如文化傳媒和電子信息,則不會介入。對于白酒行業,何輝認為存在一定的反彈機會:“價值型的投資者可以買入一些,白酒股跌得比較徹底,利空已經全部反應,存在超跌反彈的預期。”

對于目前估值較低的銀行和地產板塊,何輝認為風險較大。“銀行目前仍處在風暴中,未來還會承壓,不確定性高,如地方債、呆壞賬以及地產調控等。地產估值雖然比較低,但房價一直未下降,未來調控政策不會明顯放松,所以比較糾結。可以關注一些龍頭的估值修復機會。”

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