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海外對沖基金系列報告之一:傳奇歷史,多樣策略

標簽 股票 中國 基金 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

主要內容:他山之石,可以攻玉:在轉融通即將到來之際,我們推出了海外對沖基金研究的系列報告。他山之石,可以攻玉。系統而全面的了解海外對沖基金的方方面面,一方面可以給國內私募基金的未來發展提供參考;另一方面也可以幫助國內投資者了解目前世界上最先進的投資策略,為他們提供更廣闊的投資視角。作為本系列報告的第一篇,我們將首先介紹什么是對沖基金,然后講述對沖基金從出現直到現今的傳奇歷史,最后我們將簡略介紹目前對沖基金所使用的各種投資策略。在之后的系列報告中,我們會將對沖基金所使用的各種投資策略一一挑出來,詳細介紹其投資理念、投資方法、投資程序、投資業績,并舉出典型的實例進行具體分析。什么是對沖基金?:過去幾十年間,海外對沖基金飛速發展,給世界金融市場的投資理念、投資方式等等方面帶來了翻天覆地的變化。那么,究竟什么是對沖基金呢?我們認為,海外對沖基金具有九大特點,包括主動管理、靈活的投資策略、獨特的組織結構、有限的流動性、絕對回報+業績提成模式、缺乏透明度、難以規模化、私下募集等。以史為鑒,可知興替:歷史上,對沖基金在幾經起落之后逐漸發展壯大。我們將對沖基金的歷史劃分成了五段,分別是:早期年代、黑暗年代、復興年代、亞洲金融危機年代、今天的對沖基金。在每一段時期,對沖基金都面臨著不同的機遇與挑戰。正是在這些機遇和挑戰之下,誕生了一只又一只引領時代潮流的對沖基金和一個個傳奇人物。各式策略,百花爭艷:對沖基金所采用的投資策略可謂各式各樣,五花八門。按照國際上通用的規則,對沖基金的投資策略可分為四個大類,分別是:股票對沖主策略、宏觀對沖主策略、事件驅動主策略、相對價值主策略。在每一個主策略中,又可以分為許多小的子策略。我們結合HFR的定義,對各個主策略和之下的子策略進行了簡單的介紹。國內私募,對沖雛形:在和海外對沖基金對比之后我們可以發現,目前中國的私募基金仍處在海外對沖基金的早期年代,僅僅是海外對沖基金的雛形。我們的投資工具還不夠多,投資策略還不夠多樣化,投資思路仍更多的局限于傳統領域,量化投資遠未興起。未來隨著我國金融市場的不斷成熟,各種投資工具日益豐富,可以預計私募基金將會迎來更大的發展,逐漸成長為真正意義上的對沖基金。相關附件

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