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私募一二級市場聯動惹關注

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

一手在二級市場投資股票,一手投資實業,而且是所投資企業的關聯資產,等未來把這部分資產裝入上市公司,一番炒作后大賺一筆。這就是部分私募目前正在做的事情,其中的風險值得關注。

證券時報記者了解到,一家中型私募基金在重倉一家上市公司的同時投資了該公司的一項未上市資產,等到未來把實業資產裝入上市公司,通過資本市場慣有的講故事和題材概念,炒作上市公司股價,屆時私募便可逢高出貨。

據了解,這家私募的老板此前做過實業,而且和重倉的上市公司老板相熟,這就為私募基金操作一二級市場聯動提供了條件。一位私募人士介紹,以私募投資白酒企業為例,其實白酒企業的包裝業務很賺錢,如果私募和企業的老板關系好,就會合起來投資一家酒類企業的包裝廠,然后將包裝業務置入上市公司,待股價大漲就落袋為安。當然,這個投資過程會比較長,至少得兩三年,但獲利也會非常大。

總結起來,這種一二級市場聯動的私募一般有如下幾個特點:一是老板做過實業投資,對企業運作比較了解;二是私募和上市公司有話語權的高管關系相當“鐵”;三是這部分實業資產將來能夠裝入上市公司;四是通過發布資產重組等消息,和資金聯動,不斷抬高股價,吸引散戶和其他機構資金跟風。

但整體上來說,有這種實力的私募還是相當少的。有時候私募會和做股權投資、券商資管的朋友“勾兌”,一旦有合適的項目,就會一起聯手在一二級市場進行投資。只不過,通常意義上講的一級市場,是指投資擬上市企業的股權,然后通過企業上市變現。而這里所講的一級市場,是指私募投資上市公司未上市的實業,然后把這部分實業裝入上市公司,實業領域也許會繼續投資,但二級市場提前買入上市公司的股票會在高位進行變現。

從法律上講,私募基金類似上述這種上市公司的一二級市場聯動,帶有內幕交易的嫌疑。比如上市公司的資產重組私募提前知道,甚至是一手操縱,明顯涉嫌操縱市場。此外,私募進行實業投資,并非以獲取產業資本利潤為首要目的,而是在二級市場套現,上市公司“配合”私募的這一系列行為,是否對廣大中小投資者履行了信息披露義務,這些都亟待法律和制度規范。

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