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私募看9月:行情趨于樂觀

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

私募在8月份的業績整體差強人意,但其對9月份的行情卻趨于樂觀,化工股和金融股目前最受私募青睞。

8月業績:整體欠佳黑馬頻出

收益率是反映私募基金管理水平的直觀體現,是衡量一只基金盈利能力的重要指標。短期收益率體現該基金在最近一段時間內捕捉市場動態的靈活應變能力,長期收益率則體現了該基金的穩定性和投資理念的價值。

8月份,上證綜指整體呈現上漲趨勢,不過,私募表現差強人意。華寶證券數據顯示,8月19-30日,陽光私募基金平均收益為2.04%,跑輸大盤,其中結構化陽光私募平均收益率1.40%,非結構化陽光私募平均收益率2.19%,低于普通股票型基金的平均收益率3.26%。陽光私募結構化TOP30和非結構化TOP50在對陣公募的較量中,陽光私募優勢較前期統計有較大幅度的縮小。

盡管整體水平欠佳,但其中不乏短跑健將和長跑冠軍。在結構化陽光私募基金最近一個月收益率的排名中,有一只產品收益率達到24.67%,最近一個月收益率排名前三的分別是吉祥寶1期(第4期)24.67%,神火22.68%和財智通1號15.70%。非結構化陽光私募基金中最近一個月收益率排名中前3位分別是:方得穩健成長1號(第3期)26.17%,融源3期25.19%,融源1期25.18%。

今年1-8月份累計業績新鮮出爐。今年上半年冠軍創勢翔以99%的收益率再居寶座,不過由于七八月份的謹慎,這一業績相比之前已經有所縮減,拉近了與第二名的差距。數據顯示,私募1-8月份的十雄業績均在45%以上。從整體表現來看,在股票型的非結構化私募產品中,廣州私募創勢翔投資旗下的創勢翔1期仍然穩坐1-8月份的寶座,以99%的收益率奪魁。相比之下,公募冠軍中郵戰略新興產業今年以來的收益率為69%。不過,創勢翔的這一成績較7月份已經有所退步。早在7月底,其今年的收益率已經“生猛”地達到105%,其研究總監稱,“減速”原因主要是由于提前減倉,緊隨其后是華鑫信托的“融源3期”、“融源1期”和“融源2期”,三只產品的凈值在8月份漲幅近20%,使得其今年以來的收益達到78%左右,距離超越創勢翔僅有20個百分點。排名前十的其他幾只產品分別是長安信托-鴻逸1號、外貿信托-國淼一期、廈門信托-聚富二號(澤龍投資)、中融信托-聯合成長2號、華潤信托-尚雅11期、長安信托-龍騰9期,今年以來的收益率均在45%以上。

固定收益類中,根據不完全統計,在8月份公布凈值的142只固定收益類陽光私募基金中,有38只非結構化產品和104只結構化產品。君恒穩健32期最近1個月以來收益率為3.00%,暫居固定收益類私募基金榜首,排名第二的是君恒穩健31期1.98%,第三的是君恒穩健15期1.92%。在納入這次統計的142只產品中,有56只產品取得了正收益,正收益比率為39.44%,較上期比例有所上升,說明在滬深兩市階段性觸底反彈的情況下,固定收益類陽光私募基金業績是較好的避險品種。

9月觀市:行情趨于樂觀

據私募排排網數據顯示,在對全國近60家私募基金公司進行調查后發現,31.58%私募看漲9月行情,相比上月大幅提高了13.93%,36.84%私募認為大盤會橫盤整理,而看跌私募也有所增加,達到31.58%,上升8.05%。

煜融投資董事長吳國平覺得目前是歷史的底部區域,9月份會是行情的拐點,離11月份越近,行情爆發的概率越大。銀行、地產跌不下去,地產這段時間壓抑的較厲害,只要這些板塊一反彈,股指就向上。資源股有二次探底的感覺,若資源再躁動,推升人氣,股指很容易會上去。

神農投資總經理陳宇也比較樂觀,他認為市場具備翻紅幾周、上攻10%的估值潛力。情緒上短期內有利多頭。他建議操作上不妨分頭進擊,圍點打援,但在風險防范上需謹防突發事件沖擊,勿盲目樂觀,切記見好就收。

銀石投資總經理丘海云認為,如果下半年有一波較大的下跌,則明年是一個中期的牛市可能性比較高;假如下半年比較平穩,明年至少也是結構性行情,所以,明年的機會會好于今年。接下來幾個月,操作上會相對謹慎,目前配置中留下的是確定性的品種。

據測算,私募基金8月整體平均倉位為65%,相比7月的58.26%,提高了6.74%,反映私募基金對行情的變化作出相應的操作調整。其中,5.56%私募8月倉位低于30%,33.33%私募倉位位于30%-50%,38.89%私募倉位介于50%-80%水平,而22.22%私募則保持著高于80%的高倉位水平運作。而私募基金9月份預計平均倉位為63.95%,相比8月份基本持平。

顯然,雖然私募基金對9月行情趨于樂觀,但倉位策略上并沒有得以體現,據了解,大部分原因在于私募基金對部分階段性機會的盈利個股有逐步獲利了結的打算,逢高減持等待風格轉換。

機會挖掘:化工金融消費環保

根據上述調查,消費、文化傳媒和化工股是私募基金8月重點配置的板塊,各有15.79%私募持有相關個股,而醫藥、電子信息、TMT和金融股則各有10.53%私募配置,5.26%私募則踏中上海自貿區的熱點。另外,農業、新技術、新能源、資源、汽車、地產、軍工、航運、環保、機械等都是私募基金重點配置的對象。

而在9月份的機會挖掘中,化工股和金融股最受私募青睞,各有21.05%私募看好其在9月的表現,消費和環保以15.79%的比重緊隨其后,醫藥、軍工和文化傳媒各有10.53%私募看好,上海自貿區概念仍有5.26%私募看好。

星石投資總裁楊玲認為,宏觀經濟企穩復蘇,周期股有估值修復需要,煤炭、銀行等低估值板塊投資價值顯現;此外,受益改革預期的部分優質成長股亦有一定的機會,重點關注醫藥衛生、TMT、環保等板塊。

乾陽投資董事長何輝表示,投資標的以一些低估值的、有內生性增長的優質公司為主,如傳統類的消費股,和民生相關的“衣食住行”的必選消費品,規避高估值炒作的公司,用企業的內生性增長來戰勝市場。

吳國平認為目前市場仍處于充分震蕩階段,要想板塊大面積發力不太現實,但仍可能局部發力。近期周期性藍籌股逐步走強是大概率事件。政策面上,經濟企穩,市場對周期股信心恢復;資金面上,此前資金對于超跌周期股的倉位較低,有加倉空間,之后資金對周期股的倉位調整也可能引起市場共鳴。

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