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王慶投身私募重陽成定局中金屋漏再逢連夜雨

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

3月18日下午,當有關中金投行部門執行負責人王慶請辭的消息剛剛流傳之時,似乎很難讓人相信。

“目前公司內部還沒有收到有關王慶離職的正式通知。”3月18日晚間,中金有關負責人士向記者坦言。

但記者依然從多個渠道證實,王慶的確已經正式離職,其下一站將加盟目前國內陽光私募排名頭籌的上海重陽投資(博吧)。

在2011年7月,以大摩首席經濟學家的身份轉投中金的王慶,為何在短短一年多時間內便再度抽身離去?

“對于王慶的出走,也可以說是在情理之中。”3月19日,一位接近于王慶的知情人士向記者坦言,或許中金公司的現狀與王慶對自己的未來規劃并不吻合。

自2010年下半年以來,隨著摩根士丹利的股權退出后,中金似乎便開始陷入了一波又一波“衰落”的怪圈。曾經讓中金在行業中引以為傲的研究業務和投行業務,一邊承受著人才流失之疼,一邊遭遇著市場調整所帶來的“陣痛”。

實際上,就在王慶確認離職轉投私募前夕,包括徐小慶、趙曉光、金宇等幾位中金最王牌分析師們,也已經悄然確定了自己的離職時間。伴隨著上述幾位離職消息面市的,則還有中金公司近兩年來逐年大幅下滑的業績。

不管愿不愿意承認,中金正在遭受其成立以來最嚴重的一次“唱衰”危機,而昔日被稱為中國投行業務標桿的“三駕馬車”中金、中信、銀河三大券商,而今僅剩下中信證券一家或能獨扛大旗。

國企中金

應該很少有人能夠真正搞清楚中金內部的管理設置,這種神秘除了其背景的“特殊”,更來源于其一直以來強硬有效的辦事作風和過于低調的處事態度。

而這種“特殊”的背景優勢,卻同樣給中金尤其是在外資股權悉數退出的2010年底之后,逐漸蒙上了一層“純體制內”的面紗。

“多了份"國企的官僚",少了份"市場的銳利"。”在談及近幾年來中金的最大變化時,一位在2012年底前于中金離職的人士告訴記者,“中金應該調整思路了,但這個調整對于中金內部復雜的組織架構而言,卻非常難。”

或許,今日的中金正朝向昔日銀河證券的敗局滑行。

斯時,擁有國內最大規模營業部門資產的銀河證券,曾一時風頭無兩,但國企思維的管理體制使得這艘“巨無霸”,在近年內難以適應越來越市場化的行業特性,再加上復雜的人事斗爭,讓曾在南方創下“國信證券奇跡”的資本大佬胡關金再造“銀河之夢”,在百日內便已破碎。

“銀河證券和其他國企類似,在這里好混日子。”在2010年時,銀河證券在送走胡關金這位履新不過百日的總經理后,一位內部員工曾向記者如此表示。

同樣的尷尬,今時今日,也同樣落在了中金公司身上。

“中金越來越像一個大國企了,這里混日子很好啊。”一位離開中金的員工在今年年初接受媒體采訪時表示。

或許,對于之前一直在外資行工作的王慶而言,很難適應這種“國企”本色。

據公開資料顯示,王慶曾在國際貨幣基金組織任經濟學家六年多,負責分析亞洲、東歐以至中東地區成員國的經濟情況、多次參與了IMF與中國政府的高層政策磋商。其后,其更歷任美國銀行大中華區經濟研究及策略分析主管,摩根士丹利亞洲有限公司董事、總經理。

2011年7月,王慶加盟中金公司負責投行業務。而鮮為人知的是,此時,中金的投行部門隨著之前其部門負責人丁瑋的離開,內部設置已經變得極為復雜。

自2002年便正式加盟中金,負責投行業務的丁瑋,是中金投行業務鼎盛時期的主要功臣之一。其正式向中金請辭職后,昔日手下的兩個副總蔣國榮和黃朝暉,同時以聯席負責人的身份接手丁瑋的工作。

而2011年7月,隨著王慶的加盟,這就意味著原本由丁瑋一人執“帥印”的中金投行業務,一下子迎來了三位負責人,而這三位皆同時為中金的董事總經理身份。

“雖然三位各有其分工,但難免也有交叉之地,許多工作開展起來肯定有較多問題。”一位接近于中金公司的內部人士向記者透露,有消息稱中金方面欲在此三人中提拔一位高升主管投行業務,而在中金這樣“論資排輩”的企業中,才加盟一年多的王慶似乎勝算最小。

“在加盟之前,面對中金強大的平臺優勢和在外名聲,中金的實際情況與王慶之前的想象存在差距。”上述接近于王慶的知情人士表示。

“當然,王慶離開的原因是多方面的。”上述知情人士補充道,作為國內頂尖陽光私募的上海重陽而言,其正好能給與王慶一個好平臺。

據記者了解,王慶在轉投重陽投資后將回歸到其本行,主要負責重陽投資的研究業務。

中金之疼

王慶并不會是中金出走的最后一個董事總經理,顯然,徐小慶等一批人也并不會成為中金最后出走的金牌分析師。

在過去的幾年里,中金的尷尬一直在持續。

據有關統計數據顯示,2007-2012年的6年間,中金公司的凈利潤分別從12.43億元逐年下滑到3.03億元,而2012年如果沒有“人保集團H股IPO”那一單40億美元的融資項目支撐,中金投行的顏面或將盡失。

“今后幾年IPO市場依然是中小企業項目的天下,對于類似于中金這類慣做的央企IPO大單項目的券商,儲備資源極其有限,做一單便少一單,中金如果不轉型,將難以為繼。”早在2011年初,北京一位資深投行人士便向記者指出。

而事實也證明其所言非虛。

雖然在此刻,中金方面也已經意識到了危機,并開始著眼于中小型IPO項目,但除了項目儲備需要較長的時間外,其在中小型項目上的優勢也遠遠不如國信、平安等早已在中小市場打出口碑的券商。

外界困局難以解決,而內部問題也同樣層出。

“企業規模做大之后,管理體制跟不上規模發展,過去幾年,尤其是在金融危機之時,由于中金的平臺優勢,大量引進高端人才后,內部管理機制的"國企化"引發了內部人才整合困擾,成為其人才出走的內因。”

2013年年初,曾經因類似原因一度衰敗的銀河證券,在經過近一兩年的摸索與調整之后,已經逐漸走出往日低谷,并即將正式赴港IPO,準備依托資本市場的市場化資源配置和管理體制重振昔日雄風。

那么,同屬于匯金系旗下的中金公司,將如何面對此次有史以來的最大“唱衰”危機?答案還只能等待。

作者:許言若

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