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首單中小企業私募債券發行完畢

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

風險高流動性差,深交所拒絕個人投資者參與

昨日上午,中小企業私募債券首單成功在上交所發行,是由東吳證券承銷的蘇州華東鍍膜玻璃有限公司5000萬元中小企業私募債券,同時通過7家公司的備案。前天,深交所則通過了首批9家中小企業私募債券備案申請。這標志著具有高風險、純信用特點的中小企業私募債品種在國內正式出爐。在債券中,中小企業私債的風險等級相當高。

16單中小企業私募債推出

上交所昨日宣布,由東吳證券承銷的蘇州華東鍍膜玻璃有限公司5000萬元中小企業私募債券昨日上午發行完畢。該債券期限2年,利率為9.5%,每年付息一次,由蘇州國發中小企業擔保投資有限公司提供保證擔保。6月7日,發行人向上交所提出備案申請,8日公司收到上交所出具的《接受備案通知書》。

昨日,7家公司收到上交所《接受備案通知書》,即日起可非公開發行中小企業私募債券:上海同捷科技(國泰君安承銷,1億元)、新麗傳媒(中信建投承銷,1億元)、蘇州華東鍍膜玻璃(東吳證券,5000萬元)、北京航材百慕新材料技術工程(中信建投承銷,2000萬元)、湖州金泰科技(浙商證券承銷,5000萬元)、凡登(常州)新型金屬材料技術(國泰君安承銷,1億元)、天津市天房科技發展(國泰君安承銷,1億元)。

在深交所方面,前日通過了首批9家中小企業私募債券備案申請。據深交所負責人介紹,截至6月7日,首批共有國信證券、中銀國際、國開證券、中信建投、平安證券、浙商證券、國泰君安和國海證券8家證券公司申報13家中小企業私募債發行備案材料,其中,北京、深圳和浙江各4家,江蘇1家。目前,9家已通過深交所備案并于6月7日取得備案通知書,另外4家正履行備案程序。

這9家中小企業為股本規模2000萬左右的小微型企業,也有部分中型企業。從擬發行項目情況看,發行規模最低2000萬元,最高2.5億元,期限最短1年,最長3年。其中,8家采用擔保增信措施,6家提供了債項或主體的資信評級情況,債項評級最高的達到AA。據了解,9家企業擬定的發行利率介于9.5%至13.5%之間。

某基金公司債券研究員表示,公募專戶理財對此興趣頗濃。目前專戶投資私募債的策略是單純持有獲得利息收入,如果未來發行的私募債發行利率達到15%,在目前的市場條件下將大受歡迎。

風險較高流動性較差

業內普遍認為,推出中小企業私募債券是為了緩解中小微型企業融資難、融資貴的問題。但相對于其他券種,此類債券是風險較高的一種。為了控制風險,深交所還拒絕個人投資者參與。

“對中小企業私募債發行人沒有凈資產或盈利能力門檻要求,中小企業私募債是完全市場化的高風險固定收益品種。試點初期,為了控制風險,深交所暫不接受個人投資者參與,參與認購或轉讓的機構投資者應當具備一定的風險識別與承擔能力,充分知悉私募債券風險,依據發行人信息披露文件獨立進行投資判斷,自行承擔風險。”深交所負責人強調。

上交所提示,雖然交易所為私募債券提供非公開的轉讓服務,但交易所對發行人的信用和債券的風險并沒有任何的實質判斷、承諾和保證。中小企業私募債券作為一種風險較高、流動性較差的信用債券品種,要求市場參與者有較強的風險意識和較好的風險管理能力。中小企業私募債券的投資者必須獨立識別和判斷風險,自行承擔風險。

有券商固定收益部負責人表示,在中小企業私募債發行初期將堅持目前的企業遴選標準,等待市場對私募債充分熟悉適應之后再適當放寬。但有業內人士擔憂,此舉對中小企業融資難的緩解是有限的,并不是所有的中小企業都能利用到這個渠道,比如有的企業無法找到擔保人,有些企業由于發行規模太小,可能使得投資人對他們不是很感興趣,還有就是個人目前無法直接介入。所以它對于切實的緩解中小企業融資難的實際效果還需觀察。

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