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高收益誘惑基金頻頻出手中小企業私募債

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

基金近期頻頻出手私募債,主要源于較高的收益率。據了解,目前中小企業發行的私募債,大部分收益率介于8%到10%之間,其中最高的為13.5%,與其他投資標的相比收益率較高

近日多只基金公告顯示,進入2013年以來,公募基金十多次參與投資中小企業私募債券,總金額超過3億元。業內人士表示,有著較高收益率的中小企業私募債券,隨著發行規模的逐步擴大,以及發債企業引入擔保機制降低了違約風險,預計將有更多基金參與其中。

基金頻頻出手

統計數據顯示,從去年11月初鵬華中小企業純債債()券基金投資中小企業私募債以來,基金參與申購中小企業私募債高達20次,其中進入2013年以來就有12次,涉及金額共計3.3億元。

富國基金近日公告稱,旗下富國純債債券型發起式證券投資基金投資了鎮江港源水務有限責任公司2012年中小企業私募債券,數量為20萬張,涉及金額為2000萬元,期限3年,收益率為9.5%。

這不是富國旗下基金首次試水中小企業私募債了,從今年1月18日富國純債基金投資武漢天捷重型裝備公司2012年中小企業私募債券以來,第7次投資中小企業私募債,其中富國純債發起式基金就投資了五只中小企業私募債,富國強回報基金和富國定期開放債各投資一次,涉及金額共1.03億元。

新華基金旗下的新華純債基金,今年前兩個月中,先后4次投資中小企業私募債,涉及資金8500萬元。其中1月30日投資山東博潤實業有限公司債券35萬張,涉及金額3500萬元。

3月1日,華夏基金公告稱,旗下安康信用優選債券型基金投資了中海陽能源集團股份有限公司2013年中小企業私募債券,認購數量10萬張,期限2年,收益率為8.50%。

而最早投資中小企業私募債的鵬華中小企業純債基金,在其去年11月份的成立公告中,合同明確規定基金的投資組合比例為:對債券等固定收益品種的投資比例不低于基金資產的80%;對中小企業債券、中小企業集合債券、中小企業集合票據的投資比例不低于固定收益品種資產的80%。數據顯示,該基金成立四個月左右,凈值增長率為3.4%,盡管去年12月份以來股市上揚,跑輸滬深300指數約7%,但與同類產品相比并不遜色。

中小企業私募債收益率較高

早在去年6月初,上海證券交易所就成功發行了第一單中小企業私募債券,隨后證監會發布通知,除貨幣市場基金外,均可將中小企業私募債納入投資范圍。但是,其后發展表明,新規開始的幾個月內,基金公司真正投資于中小企業私募債的并不多,除了有基金公司通過基金專戶投資部分品種外,大多數基金公司處于觀望之中,直到當年11月初,鵬華中小企業純債基金才完成公募基金中小企業私募債第一單,而截至2012年底,基金投資中小企業私募債僅8次,其中鵬華中小企業純債基金有6次。

業內人士表示,基金近期頻頻出手私募債,主要源于較高的收益率。據了解,目前中小企業發行的私募債,大部分收益率介于8%到10%之間,其中最高的為13.5%,與其他投資標的相比收益率較高。

風險和收益成正比,有著高收益的中小企私募債券,其風險相應較高。發債企業為了降低違約風險,引入了創新的擔保機制予以增信。比如武漢天捷私募債就引入擔保集團,通過結構化設計將債券分為兩期,一方面降低企業的發行費用和資金使用成本,另一方面把風險予以緩釋,保障投資人利益,降低了企業的違約成本。不少基金公司已經對該類債券進行了深入研究,建立以一定的風控流程制度,并引入部分擔保措施予以風險控制。以新華純債基金為例,其投資于山東博潤實業有限公司的債券,投資期限為3年,其中第2年末附發行人上調票面利率選擇權和投資者回售選擇權,這也相應地降低了風險。

統計數據顯示,截至2012年12月31日,滬深兩家交易所共有81只中小企業私募債完成發行,募集資金90.83億元。今年1月份,又有16只產品發行,募集金額13億元左右。專家表示,目前基金投資于中小企業私募債券,大多處于試探階段,伴隨著中小企業私募債的不斷發行,以及將來中小企業私募債券流動性的逐步改善,預計將有更多的公募基金參與其中。

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