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私募抱怨渠道“勒脖子”對銀行渠道強勢大感無奈

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在資產管理行業,作為強勢渠道最典型代表,各大銀行幾乎成為“眾矢之的”,被口誅筆伐。銀行收取的尾隨傭金令公募“直不起腰桿”,私募基金也對銀行渠道的強勢大感無奈。日前在深圳召開的第七屆私募基金高峰論壇上,多名私募基金經理抱怨“為銀行打工”。

銀行等渠道對基金管理費的分成比例越來越大,一些新成立或規模較小的基金公司,支付給渠道的尾隨傭金最高甚至達到了七成。天相投資統計顯示,2011年64家基金公司支付給渠道的客戶維護費高達47.41億元,基金公司支付給銀行的尾隨傭金占整體管理費收入的17.29%;而2010年,渠道傭金總額為46.40億元,占管理費收入的16.11%。在公募業整體減收的情況下,交給渠道的傭金卻在增加。

深圳一家基金公司總經理向《第一財經日報》透露,去年以來銀行渠道的收費仍在繼續增加。該人士甚至表示:“我們公司市場部員工最怕的就是和銀行打交道,既要‘裝孫子’伺候人,還要和對方大費口舌,美其名曰‘談判’,費用高了回到公司則仍然要挨批。”

前一段時間,在私募募資過程中基金經理最操心的是“賬戶成本”,也就是信托公司收費,這占了陽光私募發行成本的最大比例。如今信托開戶放開,信托收費逐步回歸理性,但銀行等渠道費用又變成新的“大山”壓在私募機構頭上。

有一位不愿透露名字的深圳私募基金經理對記者表示,目前通過銀行發行私募產品,一方面1%的認購費肯定是要付的,這部分成本由客戶直接承擔。另外,投資顧問常常還要“自掏腰包”補上0.5%的發行費用,作為對銀行客戶經理的激勵,這還只是一次性發行成本。等到該私募基金產品賺錢后,銀行還要從私募機構的浮動報酬中分成較高的比例。據該人士介紹,某銀行私人銀行部門聯手國內知名私募機構發行了一只信托私募基金,20%的投顧浮動報酬中,私募只能拿到12個百分點,銀行要拿去8個百分點。

而據私募業內人士介紹,強勢渠道并不只有銀行一家,一些第三方銷售機構往往在與私募機構的談判中也表現出強勢地位。第三方銷售機構在接受客戶委托后,再認購私募機構發行的產品,不僅要收取1%的認購介紹費,也要從私募機構手中獲取浮動報酬分成。按照慣例,私募機構享受20%的收益分成,實際操作中信托公司往往要拿去不超過2個點的浮動報酬,第三方銷售機構的要價通常是分走2到5個百分點的浮動報酬。

對于內地渠道的壟斷,有香港對沖基金經理則認為,渠道與投顧是一只私募產品最重要的兩端,銀行等渠道強勢一點,要價高一點完全正常。有5年香港對沖基金操盤經驗的雙子星資產管理公司董事長袁毅強介紹說:“雙子星基金給外部渠道支付的認購介紹費是客戶認購基金總額的5%,是內地認購費一般標準的5倍。香港對沖基金認購費普遍在2%~6%之間,平均約3%。”

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