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美金融監管新政即將成型

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報華盛頓5月24日電(記者馬小寧)被稱為上世紀30年代“大蕭條”以來最全面的美國金融監管改革日前取得實質性進展。美國國會參議院20日以59票贊成39票反對的投票結果通過了金融監管改革議案。由于眾議院已于去年12月通過了眾議院版本的改革議案,根據美國立法程序,國會參眾兩院下一步將協調出一個統一的議案,送交美國總統奧巴馬簽署成為法律。美國國會民主黨領導人表示,他們有信心在7月4日美國國慶日之前將最終議案送交白宮。

美國輿論普遍認為,參議院通過金融監管改革議案,實際上已確保了該議案最終成為法律,美國金融監管新政即將成型。不過,在立法的最后階段,該議案的最終內容仍存在一定的不確定性,圍繞美國金融監管改革的政治斗爭遠未結束。

版本有差異――

參眾兩院通過的文本“接近”了白宮的要求,但文本間仍有一些分歧需要彌合

金融監管改革,被稱為是美國上世紀30年代“大蕭條”以來金融監管體系一次最全面的結構再造,內容涉及美國經濟生活的方方面面。去年6月17日,奧巴馬向國會提交了80頁的金融監管改革“白皮書”。去年12月底,眾議院將其擴展成長達2000頁的冗長議案,參議院此次通過的議案也有1500頁。參眾兩院通過的文本可以說“接近”了白宮的要求,但兩個文本之間仍有一些分歧需要彌合。

在消費者保護問題上,按照白宮的想法,將建立消費者金融產品保護局,信用卡、抵押貸款、個人儲蓄等與消費者密切相關的金融產品與服務都在這一新機構的監管之列。兩院文本都主張建立這一機構,但在眾議院文本中,消費者金融產品保護局是一個獨立機構,汽車經銷商等企業被給予了眾多豁免權;在參議院文本中,該局設在美聯儲之下,其局長由總統任命,有獨立的資金支持,汽車經銷商等企業也在監管之列。

在系統風險監管問題上,兩院議案都要求創設一個擁有廣泛權力、監管系統風險的監管者理事會,由財長掛帥。該機構將建立早期預警機制,有權防止金融機構發展到“大到不能倒”,并接收經營失敗的大型金融機構。眾議院的議案中,該機構將擁有一筆1500億美元基金,用于“肢解”經營失敗的大銀行。參議院的議案則規定,政府有權“在極端情況下”接管和清算經營失敗的金融公司,費用通過向大型金融機構征稅來支付。

在衍生品交易監管問題上,兩院議案都要求衍生品交易通過第三方進行,而不是目前僅僅限于銀行與客戶之間的私下約定,以增加透明度。但參議院議案加大了從事衍生品交易的公司避免監管新規定的難度,并要求華爾街大銀行放棄盈利甚豐的衍生品交易。

奧巴馬今年1月提出“沃克爾規則”,主張對銀行的業務范圍和規模進行嚴格限制,嚴禁那些享有聯邦擔保或有權從美聯儲借貸的商業銀行擁有、投資或資助對沖基金或私募基金,從事只為銀行自身謀利的高風險業務。眾議院文本通過于“沃克爾規則”提出之前,參議院文本的立場比白宮要軟化得多,主張對監管人進行授權,由其決定最終如何實施對衍生品交易的禁止令。

喜憂各不同――

華爾街大銀行是金融監管改革的主要“輸家”,社區銀行等小銀行成了主要“贏家”

金融監管改革針對的主要是華爾街大銀行,此間輿論普遍認為,華爾街大銀行是改革的主要“輸家”。根據改革計劃,大銀行在收取商戶信用卡交易費上的收入將要降低。同時,大銀行為了獲得聯邦儲蓄保險公司的擔保,必須交納更多的保險金。由于摩根士丹利和高盛兩家銀行的主要盈利之源,恰恰是改革議案所針對的衍生品交易和自營交易,因此,預計它們將會是最大的輸家。分析人士認為,如果立法最終可以避免金融危機的重演,大銀行所承擔的代價就是適度的。

除了大銀行外,其他“輸家”還包括信用評級公司。如果信用評級公司關于某一投資安全性的判定最終被證明是錯誤的,將必須承擔法律責任。

與大銀行的損失相反,社區銀行等小銀行支付聯邦儲蓄保險公司的保費將降低,而且基本上不受擬議中的消費者金融產品保護局的約束,被認為是改革的主要“贏家”。不過,有觀點認為,議案中要求小銀行有足夠的準備金應付可能的損失,同樣會削弱小銀行的資本能力。

其他“贏家”還包括:養老基金等機構投資者,他們將在公司董事會中擁有更大的發言權;保險公司,議員們最終沒有將保險公司劃歸大銀行之類,因而保險公司可以暫時游離在聯邦監管之外;金融業務在公司業務中占據相當比例的制造業大公司,如通用電器等。通用電器是美國知名的制造商,但在金融危機前的繁榮時期,它更像是一家銀行,其一半利潤來自于其金融部門。根據一項修正案,如果某個公司的金融業務收益不足該公司全部收益的85%,則不在監管范圍之內。

此間輿論認為,在立法的最后階段,圍繞立法的政治斗法將會繼續。有媒體分析說,一方面,民主黨將會把金融監管法案與保護普通美國人的生活聯系在一起,繼續將共和黨抨擊為“大銀行利益的代言人”,試圖利用金融監管改革為中期選舉拉分;另一方面,受到近來民意鼓舞的共和黨人則反擊說,“一個旨在駕馭華爾街的議案卻遭到了汽車經銷商、牙醫、家具經銷商、管道工、信用聯盟等的反對,這將如何解釋?”此外,共和黨還會拿“公開性”做文章,稱最終議案的起草不能由少數幾個議員閉門決定。

有關利益方的游說努力一刻也未停止。主張保護消費者權益的人士持續不斷地涌向國會,要求將汽車經營商也納入消費者金融產品保護局的監管權限之內。代表美國300萬家企業的美國商會表示,他們將繼續努力,讓有關衍生品交易和消費者保護的部分條款從最后文本中刪除。

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