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私募激辯三大市場隱憂利空或有助于夯實底部

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

目前市場的憂慮依然集中在經濟復蘇的持續性、IPO重啟壓力和宏觀調控政策轉緊等三大方面。但部分私募并不悲觀,認為利空有助于大盤夯實底部

⊙記者屈紅燕○編輯葉苗

昨日公布的3月份PMI指數顯示經濟復蘇仍在微弱進行中,而市場反應也并不積極。市場的憂慮依然集中在經濟復蘇的持續性、IPO重啟壓力和宏觀調控政策轉緊等三大方面。但接受采訪的私募并不悲觀,認為利空有助于大盤夯實底部。

一季度以來,市場對于經濟復蘇的力度擔憂日益增加。昨日公布的3月中國制造業采購經理指數(PMI)為50.9%,比上月上升0.8個百分點,連續6個月位于臨界點以上。在私募界,對此信息有兩種代表性的解讀,一種是傾向認為,PMI指數盡管環比上升,但依然低于去年三季度的53.3,說明旺季不旺,去庫存已經提前發生,經濟復蘇力度弱于預期。還有一種傾向認為,如果經濟偏弱是政府主動調控的行為,經濟的先弱后強反而提供了股市最佳的買入機會,股市的估值也會跟隨經濟的上升而上升。

經濟弱復蘇與通脹的組合效應到底是好是壞,是私募激辯的焦點之一。有觀點認為,經濟弱復蘇和通脹預期再起的組合在投資時鐘里是最差的組合。但深圳某業績排名靠前的私募認為:“經濟增速如果保持8%,通脹繼續在3%以下,這應是投資時鐘里的黃金組合。”申萬研究所在近日舉行的春季策略會身上也表示,從通貨膨脹和增長的組合看,未來3個月將迎來一段蜜月期:增長上行、通貨膨脹低位、流動性總體寬松、兩會之后制度紅利進一步落實。

滬指上周四一度大跌65點,銀監會《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》被市場解讀為宏觀政策轉向偏緊。但第一創業證券創金資產總經理蘇彥祝人為,市場將銀監會新規解讀為宏觀政策整體收緊,但事實上,可能并非如此,管理層的意圖僅為規范銀行理財產品,宏觀經濟的微弱復蘇也不支持宏觀政策的收緊。

IPO的重啟盡管沒有日程表,但依舊是市場近期最擔憂的不確定性,而私募和游資并不懼怕IPO重啟帶來的壓力。蘇彥祝認為:“上證指數已經下跌了200多點,IPO重啟所帶來的利空并不比銀行地產此前遭受的利空更大,在此點位,利空已經充分反映了。”聚集在光大證券()深南中路的游資代表坦言:“如果IPO重啟,市場的反應不過是下跌三天,隨后股市運行還是會回到原來的趨勢,上證指數已經跌到年線位置,外加銀行股地產股企穩,短期大盤將迎來反彈。”

上證指數從1949點以來的反彈主線是金融和地產,而地產股已經有企穩之意,對大盤重心有著重要的支撐作用。蘇彥祝認為,地產股企穩,對穩定股指有著重要的作用。瀚鑫泰安董事長易三佑表示,短期來說地產股問題不大,金融地產的低估值對大盤有支撐作用。

部分私募正輕倉等待最佳買入時機。深圳某業績排名靠前的私募坦陳,“感覺各種利空正在夯實底部,我一直在想后續還有哪種利空釋放之后將迎來真正的底部,至今沒有想到答案。”

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