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私募減倉靜待市場最后一跌樂觀看待下半年

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

6月第一周上證綜指跌破2300點并未有效收回,市場原本熱切期待的反彈第三波并未如期開啟,陽光私募對于行情日趨謹慎。雖然對于下半年的行情,樂觀者占大多數,但集體減倉靜待最后一跌成為主流。

減倉為避險

進入二季度以來,雖然4月在金改股的帶動下,市場熱度依然不減,但壹私募網研究中心對陽光私募的倉位跟蹤調查顯示,相較于一季度,二季度的整體倉位降低7.7個百分點,平均倉位僅為61%。從絕對數量上看,數字不大,仍然呈現做多的態勢,但如果剔除長期低倉位運行的私募外,積極型私募的做多熱情明顯減退。

此外,從配置結構上看,周期性股票比重大幅降低,非周期的防守股得到青睞,期間雖然對高鐵、基建類板塊股票有脈沖性買入動作,但整體依然超配了消費類股票。

深圳翼虎投資(博)從二季度開始,倉位逐級遞減,直至6月初的一成倉位,拋棄周期股,選擇成長股,主要配置全面轉向醫藥為代表的防守型股票。不過,對于后市,余定恒相當看好,認為年內最后一跌即將來臨,將高度關注中報低于預期而下半年業績穩定的優質品種,擇機逐步逢低介入。

北京和聚投資(博吧)的二季度策略報告題目就是“震蕩筑底與消費防御”,將防御性放在首位。和聚投資認為在整個二季度內,大的趨勢是周期股的階段性和成長股的持續性。基本倉位以消費和新興產業這些成長股為主,而階段性的、趨勢性的投資周期性股票為輔。

而在年初公開申明,將從以往一貫的防御性戰略轉向進攻性戰略的星石投資(博),在二季度策略中,由于看到宏觀經濟仍在筑底過程,一季度部分行業反彈幅度超預期后,采取了保守型策略,面對反彈不僅沒有加倉,反而選擇減倉。

最后一跌或到來

今年A股一波三折的反彈,兩起兩落的行情相當折磨人,但絕大多數私募仍然認同上證綜指2132點是年內最低點。因而,本次調整在充分消化宏觀經濟筑底和海外債務危機之后,有望形成年內第二低點,進而展開新一輪反彈行情。

對此,京富融源投資總監李彥煒認為,5月以來的連續調整事實上已經反映了經濟基本面情況,股票市場往往會先于經濟三到六個月提前見底或見頂。我們預計經濟在二季度見底,那么上市公司業績在中報時見底的可能性較大,當前股價只差最后一跌。

深圳財富成長(博吧)總經理唐雪來在5月初仍然維持較高倉位,但增配了保守性品種,進入6月后,倉位逐級降低,“最壞的預期即將結束,我們隨時準備加倉。在市場最傷人的挖坑式下跌過后,反彈行情有望從6月最后一周開啟。”

深圳金中和(博)也表示,目前以及未來一季度經濟基本面的確偏弱,但純粹的基本面分析不能判斷轉折點,主要還是看利空在底部是否得到完全釋放。此外,從政策角度上說,利好政策必將出臺,為穩增長保駕護航。因此,經濟好轉、股市走強可期。

雖然朱雀、重陽等老牌陽光私募對未來行情相對謹慎,但都認為目前的市場系統性風險不大,短期指數在一定的箱體中震蕩,市場上還有眾多被低估的個股,價值型選手仍然有較大發揮余地。

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