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私募上半年跑輸大盤2.51%首尾相差73%

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

梁永建

摘要:伴隨著經濟轉型降速,A股也持續低迷。今年上半年,私募排排網統計,918只非結構化陽光私募產品今年平均收益率為2.43%,跑輸大盤2.51%。且業績分化嚴重,首尾相差73.7%,“華潤信托?塔晶老虎1期”以44.06%的收益率奪取半年度冠軍。

伴隨著經濟轉型降速,A股也持續低迷。今年上半年,私募排排網統計,918只非結構化陽光私募產品今年平均收益率為2.43%,跑輸大盤2.51%。且業績分化嚴重,首尾相差73.7%,“華潤信托?塔晶老虎1期”以44.06%的收益率奪取半年度冠軍。國金證券指出:上半年排名前列者多屬于高風險高收益的積極型風格,在去年折損相對更重,至今年把握住機會成功“反轉”。但積極型私募若不控制下行風險,未來走勢仍舊令人擔憂。

私募錯失兩次“急漲”行情

2012上半年A股走勢曲折,國內A股兩起兩落,在今年上半年走出一個M形。截至6月29日,滬深300累計漲4.94%,中證500漲6.25%,中小板指漲4.23%,創業板指微跌0.39%,大中盤風格走強,表現優于中小盤股。

“上半年私募、公募、券商各類產品全體跑輸滬深300指數,公募表現最佳,私募居中,券商最弱。”海通證券基金分析師羅震在其研報中指出,“私募基金由于經歷了去年市場的大幅下跌,在今年的操作中顯得較為謹慎,尤其在1、2月份的反彈過程中倉位不高,錯失了上漲機會。”

根據私募排排網數據中心統計,存續期在6個月以上的非結構化私募基金信托產品共有918只,上半年平均收益率為2.43%,跑輸大盤2.51%,主要原因是由于私募的偏謹慎策略和所持股票的滯漲導致。

在統計的918只產品中,實現正收益的產品共530只,占57.73%,其中跑贏大盤的有285只,占31.05%,有30只產品收益率超過20%,而虧損幅度超20%的產品則有5只。私募基金業績分化十分嚴重,漲幅最大的為“塔晶老虎1期”的44.06%,而跌幅最大的是西安信托?玖歌投資二期,虧損29.64%,首尾相差73.7%。(來源:南方都市報南都網)

國金證券指出:在上半年“反彈-震蕩”市場中,無論公募、私募基金還是券商集合理財等漲幅均落后股指。原因主要在于,今年以來的兩次反彈行情均為“急漲”,令管理人們反應不及、漲幅滯后。并且有相當多產品在去年熊市中受損嚴重,管理人在加倉操作上謹小慎微,導致錯失了反彈行情。此外今年大中盤股一度成為市場“主角”,這與私募整體的中小盤股風格有所偏離,影響其獲益幅度。

新科冠軍原是榜尾常客

經過六月的大跌后,私募基金的整體倉位有所下降,操作相對謹慎。在七月首周表現中,有但斌(博)管理的中融?東方港灣(博)1期以12.42%的收益率排在第一名位置,旗下另一只產品平安信托?東方港灣馬拉松以7.76%的收益率排在第三名。(來源:南方都市報南都網)

塔晶投資(博)成了今年上半年最大黑馬,其管理的華潤信托?塔晶老虎1期以44.06%的收益率奪取半年度冠軍,但是從該產品歷史表現來看,目前累計凈值為65.32,在成立的四年半時間以來,累計虧損34.68%。塔晶投資前幾年一直是榜尾的常客,現在搖身一變成為了今年的上半年度冠軍,令業內驚嘆不已。

從其業績波動和操作手法來看,塔晶波動幅度非常大,風格極為激進,在六月份的下跌中回撤幅度達13.67%。除了塔晶老虎1期外,公司旗下的另外兩只產品華寶?塔晶獅王和華寶?塔晶獅王二號同樣有不錯表現,分別以25.87%、25.27%的收益率排在榜單第十九、二十名。

對此,國金證券分析指出:從上半年業績來看,排名前列的私募多屬于高風險高收益的積極型風格,慣于重倉操作、凈值波動幅度較大。其中躋身前10的管理人塔晶、德源安(博吧)、鼎鋒、金石、嘉禾均被標為“高風險”等級。而積極型私募在2011年的熊市中折損相對更為嚴重,塔晶、德源安、金石、嘉禾旗下產品損失基本都在30%左右,至今年終于成功抓住反彈時機,一舉扭轉落后同業的局面。

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