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超四成私募看漲七月行情七翻身如期上演?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

“五窮六絕”后,投資者希望的“七翻身”行情并未迅速上演。7月首周,A股低迷依舊,市場的分歧也繼續加大。謹慎的觀點不斷出現,2100點,2000點,乃至1800點的悲觀論調開始出現,此時A股持倉賬戶已連降6周,賬戶持倉比僅為34.10%,創2008年以來的新低。但與此同時,管理層呵護市場的措施頻出,機構也積極做出回應。外資機構加大了入市力度,QFII欲組團“進場”;社保、匯金等境內機構也加速抄底。央行更于昨日再度降息,昨日大盤也應聲上漲。那么7月大盤能否真正翻身呢?

市場背景

五六月多只個股創新低

自5月8日以來大盤累計下挫超過10%,促使大盤年內漲幅迅速歸零。在此局面下,大多數股票陷入深度調整。統計顯示,5月8日以來合計有1812只股出現下跌,占全部A股的比重高達74.75%。換句話說,5月8日至今每4只股中有3只不幸下跌。這從一個側面反映了同期A股調整波及面積之廣。

事實上,近兩個月來不光調整波及面積廣,調整幅度也堪稱慘烈。統計顯示,5月8日以來累計下跌幅度超過20%的股多達307只,在全部A股中的占比高達12.67%。與其形成對照的是,同期漲幅超過20%的股票則僅為88只,占比只有3.63%,與大幅下跌的股票不在一個數量級上。

隨著眾多個股紛紛下挫,破凈股票的隊伍再度壯大起來。截至7月5日收盤,有49只股跌破每股凈資產,不幸淪為“破凈一族”。在這些破凈股中,交通運輸行業的股票多達15只,成為目前破凈股票數量最多的行業。同時,黑色金屬行業的破凈股也為數眾多,其中安陽鋼鐵、鞍鋼股份和華菱鋼鐵的最新市凈率分別僅為0.55倍、0.57倍和0.57倍,相當于凈資產半價甩賣,成為目前A股市場上的一大奇觀。值得注意的是,交通銀行和浦發銀行的最新市凈率均僅為0.99倍,致使金融行業也不得不面臨“破凈”的尷尬。另外,“基建雙璧”中國中鐵和中國鐵建、輕工制造行業的華泰股份和岳陽紙業、房地產板塊的天房發展等股票,也都沒有逃脫破凈的厄運。

大盤持續低迷

看空力量增加

自2300點跳空下行以來,市場多空雙方就圍繞2200點整數關展開了激烈地爭奪。多方連續的退守使得市場看空的觀點開始增加。

動向

散戶離場持倉賬戶創4年新低

在中登公司最新披露的“一周股票賬戶情況統計表”顯示,截至6月29日,持倉A股賬戶數為5662.78萬戶,相比前一周下降4.61萬戶,A股賬戶的持倉比例萎縮至34.10%。無論是持倉賬戶數還是持倉比,均處于今年以來較低水平,說明市場資金觀望氣氛濃烈。

目前,A股持倉賬戶已連續6周環比減少。記者看到,從5月的第三周開始,即5月21日~25日,持倉數較前一周下降2.63萬戶,之后4周時間內,持倉數分別較前一周下降了1.59萬戶、3.60萬戶、5.03萬戶和5.92萬戶。這也意味著,目前投資者無心戀戰,離場態度堅決。

股指期貨方面空方力量依舊不減。從持倉量來看,從6月18日開始,整個市場持倉逐步增加,創歷史新高。這也充分說明多空雙方近期進場都很積極。而按照以往經驗,空頭主力獲勝的概率較大。

觀點

悲觀私募看到1500點

有機構對全國近50家 私募基金公司 進行問卷調查,結果顯示,盡管超過半數機構看好三季度市場,但仍有悲觀私募看空上證指數至1500點。

根據統計,私募基金雖然整體6月份錄得負收益,但整體跑贏大盤近3%。41.67%私募看漲7月行情,相比上月稍微下降3.49%,41.67%私募認為會橫盤整理,16.66%私募則看跌7月行情。雖然看多的私募有所下降,但總體而言,私募基金對7月的行情還是相對樂觀。而對下半年具體點位,最樂觀私募看多至3000點,最悲觀私募看空至1500點。

某投資管理公司副總近期表示,全球經濟長期波動的周期遵循34年斐波納契周期,但上一輪牛市在2008年前后達到頂端。“這就意味著下一個牛市頂峰要等到30年以后。出口受阻后,中國企業怎么能利潤增長呢?”該人士判斷,未來5年肯定看不到6124點了,而在未來起碼2年內,中國股市頂多在1600~2600點之間波動,1800點是必見的低點!

利好頻出

機構不斷抄底

盡管市場走勢低迷,管理層卻對股市呵護有加。昨日,央行宣布降息,這已經是近一個月內連續第二次降息,對于管理層近期的持續動作,機構以加倉做出回應。更有不少觀點表示,三季度市場反彈概率明顯加大。

動向

QFII組團抄底

近期,QFII欲組團進場的消息不斷傳來。先是卡塔爾官員表示,卡塔爾正在申請QFII資格,擬申請投資額度50億美元,這已遠遠超過規定的10億美元上限。隨后,日本政府養老金也表示,已經選出6家資產管理公司,用以積極管理其投資組合中的新興市場股票。而市場預計,日本養老金可能會將A股納入其重要資產配置。本周,韓國中央銀行更是直接表態,該行已于6月將3億美元的QFII額度全額投入A股市場。

實際上,今年以來,韓國、日本、加拿大等多個國家和地區的資金已開始通過QFII投資A股。“從全球視野看,在全球可以投資的各類市場中,A股是一個性價比非常好的市場,10倍左右的市盈率已經是底部。”上周,在南方基金下半年投資策略報告會上,南方基金投資總監邱國鷺曾這樣解釋QFII看好A股的原因。

匯金社保加大增持

銀行股是二季度市場走勢最為低迷的板塊之一。但對于自己的“孩子”,匯金公司卻繼續看好,不斷增持。工商銀行和中國銀行此前提前曝光截至2012年6月30日的股東數據顯示,匯金公司在今年二季度期間,繼續履行著增持的承諾,分別對上述兩家銀行增持了700萬股和76.26萬股。

一直以來匯金公司的增持,常被市場視為大盤見底的信號,匯金公司對銀行股的增持行動也由此往往被解讀為利好。但需要指出的是,根據上述披露數據來看,匯金公司在2012年二季度的增持力度,是去年高調宣布增持計劃以來,單季度力度最弱的。

此外,全國社會保障基金、基金專戶等機構賬戶也開始啟動入市步伐。據此前中國證券登記結算公司最新發布的數據,時隔7個月后,社保基金5月單月新開16個A股賬戶。

觀點

A股已具備投資價值

“A股已經具備投資價值。”中國證券報此前報道顯示,在問到為何敢在A股市場低迷時大舉投資,卡塔爾能源與工業大臣薩達解釋,卡塔爾看好中國經濟長期走勢和發展潛力,正是基于這樣的信心才做出投資中國市場決定。作為長線投資者,卡塔爾認為中國藍籌股已具備投資價值。他認為,A股市場投資者信心不足情形是短期的,中國經濟遠景毋庸置疑,而卡塔爾將要做的是長期投資、戰略投資,不會靠短期投機博取利潤。

淡馬錫有關人士也表示,盡管目前A股市場低迷,但中國作為增長潛力最大的國家之一,未來仍是其長期投資核心市場,中國藍籌股已具備投資價值。確實,從估值上看,A股市場已具備投資價值,證監會主席郭樹清甚至用“罕見的投資價值”來形容。他指出,目前中國上市公司股票價格平均市盈率水平,已與歐美市場大體一致,比日本、韓國還低一些,與印度、巴西等新興市場十分相近。

數據顯示,A股整體估值向成熟市場靠攏,滬深300市盈率逐漸逼近歷史極值。據湯森路透數據顯示,截至6月29日,標準普爾500指數、德國DAX指數、恒生指數與上證綜合指數的動態市盈率分別為12.54倍、9.22倍、9.62倍和9.29倍。分析人士指出,就國際橫向比較來看,A股最新估值與美國、德國和中國香港地區等成熟股市相比,已不存在太大差異。就縱向比較來看,當前A股市場估值明顯低于大盤2005年6月6日998點和2008年10月28日1664點時的水平,這在客觀上促使滬深300的估值支撐力度逐漸增強。

降息利好中期市場

央行昨日再度宣布降息,這一消息使看多的機構開始增加。分析人士普遍認為,降息有助市場估值提升,對于股市屬中長期利好。“從中期來看,進入降息周期將改善投資者的風險偏好,有利于中線看多A股市場。”在央行宣布月內二次降息后,建信基金表示。另有市場人士表示,二次降息,有助于刺激投資。從需求端來看,利好房地產、汽車、家電板塊;從成本端來看,利好工程機械、建筑建材;從彈性看,有色、煤炭、保險、券商受益。

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