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私募抬升止損線高處更安全_私募_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

規定止損線,是為了讓私募基金風險控制的要求更加嚴格。目前正常運作的陽光私募基金中,有接近80只產品凈值低于0.7元,清盤風險依然很大。去年業績低迷讓不少陽光私募處境艱難,不過一些私募因而更重視風險控制,對行業發展有促進作用。

證券時報記者陳墨

2011年清盤危機帶給陽光私募的恐慌,在2012年仍未消除,各家陽光私募都心有余悸,在給新產品設置止損線時更加小心翼翼。為把自己置于一個更安全的位置,提高了產品的“止損線”。

據不完全數據統計顯示,截至4月底,今年以來有5只產品因觸發清盤止損線而進行了清算,分別為“中信信托世通8期”、“中信信托世通9期”、“中信信托廣華金鵬1期”、“中信信托-博江1期”、“中信信托-高特佳添富2期”。而信托合同顯示,這些產品觸發特別交易權條件相同,都是存續期內當估值結果顯示某開放日的信托單位凈值不高于70元。數據顯示,2011年有超過150只私募產品清盤,因觸及凈值底線而被強制清盤的則超過37家。而今年情況看,截至2012年4月底,正常運作的陽光私募基金中,接近80只產品凈值低于0.7元,清盤風險依然很大。

心有余悸的陽光私募,近期紛紛提高了業績止損線。成立于5月7日的長安信托貝高投資1號,成立規模達到6000萬元。而該產品說明顯示,警戒線為0.91元,止損線為0.85元;同樣,成立于5月15日的七弦頌石一期,成立規模為5000萬元,警戒線為0.85元,平倉線為0.76元。

值得注意的是,世通投資的常士杉就明確表示,因有兩只產品被迫清盤,他未來會把0.8元作為產品的清盤線,并在風險控制上制定更嚴格的標準。而目前不少私募基金經理都開始重視風險控制。據一位私募基金經理表示,2011年熊市凈值遭遇到很大損失,不少客戶投訴,因此他在投資上更加重視風險控制,已將0.8元視作“平倉線”,以防止被動清盤。

實際上,在陽光私募信托基金運行初期,信托公司并沒有明確規定產品止損要求,所以2009年之前成立的非結構化私募產品很少設定止損。但在近兩年,銀行逐漸成為私募主要的銷售渠道,對私募管理人的風險控制要求越來越高,故止損線的設定開始出現在非結構化產品中。目前每只陽光私募產品對清盤條款規定各有不同,從目前已設置止損線的非結構化私募產品來看,止損的要求一般在0.5~0.8元之間,而結構化私募產品的止損線會高于非結構化產品,目前業內一直將“0.7”元當成清盤警戒線。

據一位私募研究人士表示,規定清盤線,是為了讓私募基金對風險控制的要求更加嚴格,只有在獲得較高的絕對收益時,基金經理才將倉位提升到很高的程度。但在賺取業績與風險控制之間如何取得平衡,也給私募基金經理帶來了考驗。去年業績低迷讓不少陽光私募處境艱難,不過一些私募因此而更重視風險控制,對行業發展有促進作用。

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