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昔日的藍籌股正在凋謝明星私募“咸魚翻身”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

時隔兩年,記者再次見到了明星私募人士張浩(專欄)(化名)。與兩年前相比,張浩的氣色明顯好很多。股市的晴雨表與這些職業投資人的心情并不脫節,在過去的半年里,他重倉的多只中小盤股最大漲幅均超過200%。

2011年-2012年是張浩職業投資生涯中最黯淡的一段。由于重倉中小盤股,他管理的陽光私募產品業績虧得一塌糊涂。當時,周期性板塊的集體爆發和小盤股寒意,使錯過最好調倉機會的張浩只能一味地咬緊牙關。“最慘的時候,連房子、車子都賣了。”他回憶說。

當時,與張浩境遇相同的陽光私募大有人在。例如,新價值的羅偉廣旗下幾十只產品大多下跌40%左右。不完全統計顯示,2011年超過兩百只陽光私募產品被迫清盤,2012年攀升至300只。連續數年的熊市使陽光私募只能各展神通,死守清盤線。

不過,今年的中小盤股逆襲行情使張浩絕處逢生。在重倉股狂飆之際,他管理的產品終于遠離清盤線。統計數據顯示,上半年陽光私募產品平均收益率為3.63%,不少產品依靠中小盤股的優異表現一舉翻身。

當然,并非所有人都能扛過寒冬。2009年陽光私募“榜眼”唐雪來管理的4只產品近日清盤,僅剩的一只未清盤產品也逼近清盤線。幸運活下來的一批私募在忽如其來的行情面前,一邊慶幸,一邊也開始再度活躍。例如,由于階段業績排名居前,張浩近期重新活躍在各大媒體上,頻頻發表各種觀點。與以往不同,現在他公開談得更多的是新興產業等概念。“其實在外面說的話有點唬人,都是事后解釋。”他如是說。

“選行業,選公司,再在合理的價格買入,這些道理很多年前都懂,為什么偏偏今年就能得手呢?”張浩認為,一些人押寶押對了,然后就得意忘形,其實管理水平并不見得真的上了一個臺階。他舉了一個同行的例子。該私募在2007年成立產品后,凈值一度翻了一倍,而業績最差時幾乎腰斬,但近期押對了一只重組股票,產品凈值迅速增長20%左右。

結構化行情的演繹使一些押對寶的私募熱情高漲。深圳市東方港灣投資管理公司董事長但斌(專欄)近期在其上重新拋出“萬點論”。在記者面前侃侃而談的張浩也抑制不住熱情。他透露,近期要發行一只結構化產品,自己出資5000萬元作為劣后部分的資金。這意味著,一旦凈值下跌幅度超過15%,這5000萬元資金可能因強制性平倉而“打水漂”。事實上,6月以來,因為行情急劇變化,類似的清盤情形已多次上演,6月以來,“金海財富成長1號”、“盈融達1號”等超過20只陽光私募產品清盤,結構化產品尤其是重災區。

盡管記者提示張浩注意結構化產品的風險,但他似乎并不在意。“我相信,經過這些年的摸爬滾打,尤其是這一次絕處逢生,我越來越懂得投資,中小盤股的春天仍會繼續。”

這種樂觀情緒在私募圈子里并不罕見。某私募人士說,昔日的藍籌股正在凋謝,這是最壞的時代,也是最好的時代。“一定有一些令人驚嘆的繁榮正在轉型中孕育或已經誕生。我們要做的就是在一片彷徨與哀鴻之中,找到新的萬科、華為,集中全力投資于新的超級繁榮。”

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