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迎接春季攻勢私募冠軍親睞2類股

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

四季度以來A股經歷了一場激烈的多空角逐,三中全會釋放出的重大改革措施的長線利好卻遭遇到中短期堪比年中資金斷流的對沖,無論是創業板還是權重板塊都出現了沖高回落整理的走勢,但一些私募大佬恰恰認為A股的回撤,正是為來年春季攻勢提供建倉的良機。

把握好結構性機會是重中之重

接近年底,私募界展開了一年中最為熱情的觀點綻放,尤其是在重大改革措施出臺的樂觀背景下,大家對明年取得豐收充滿希望。

目前暫名列今年私募業績冠軍的創勢翔投資研究總監鐘志鋒認為,因接近年末,許多機構都面臨結算期,因此短期內股市可能會相對弱勢,但之后大勢仍向好。本次三中全會相關改革內容超出預期,如果未來逐一落實,對經濟必將形成正面作用。

而今年私募業績亞軍、收益近100%的鴻逸投資總經理張云逸認為,最近幾年的規律是每年一季度都會有一波春季行情,而且明年三中全會的具體改革措施會一步步落實,股市的發行制度也會有比較大的改革,這些都是朝著市場化的方向去走,對股市一定是重大利好,所以明年肯定會有行情,尤其是一季度。“短期,年底前市場估計會以震蕩調整為主,這跟中國的財政體制包括經濟管理體制有很大關系,中國財務結算的周期一般是年初放錢年底收錢,從過往的市場表現來看也是這樣,每年到了年底就不行,短期還是要注重防御,趁機調倉換股,為明年的春季攻勢做準備。”

那么,市場擔心年底的這種流動性緊張局面是否會成為常態,或者說是否會延續到明年一季度?因為本屆政府的貨幣政策與前一屆有明顯區別,即“既不放松、也不收緊,盤活存量”。“實際上,股市并不缺錢,缺的是信心,一旦股市有了賺錢效應,資金自然會進入股市。目前中國的M2規模已經完全可以滿足資金的流動性,但短期的緊張與寬松與央行的調控手法有一定關系。所以,明年一季度的流動性再怎么不好也會是放松的,行情自然也是最應該在年初啟動。”張云逸表示。

張云逸對于宏觀流動性的觀點也基本得到其他私募大佬的認可,上海尚雅投資董事長石波認為,年底資金面偏緊的狀況下,不大可能出現風格轉換。

熊市持續多年,考慮到當前改革的大背景,大家其實對明年產生一些系統性的轉變還是頗有期待的。記者注意到,年底前無論是私募還是券商的2014年策略報告論壇都人氣爆棚,本周申萬召開的報告會參會人數高達1200多人,大大超出主辦方的預期,這種現象一方面是源自大家對未來行情的樂觀期待,同時也與今年的結構性機會有著很大的關系。

今年對A股影響最深刻的就是以創業板為代表的新興產業的牛市行情,也就是說,在大盤2000點再也跌不下去的大前提下,即便不出現2006~2007年的大牛市,個股結構性機會仍然是層出不窮,一些私募照樣能獲取高達一倍以上的超額回報。所以大家都認為,不考慮大盤,把握好明年的機構性機會才是重中之重。那么眼下,私募大佬又都有哪些研究成果?

TMT、醫藥、消費是重點

星石投資總裁楊玲(專欄)表示,年底前后可能的投資機會存在于三中全會決議超越市場預期的領域,例如顯著受益的軍工板塊等,“近期改革推進可能性較大的領域也可能出現一定的投資機會,例如受益于金融改革的非銀金融板塊等”。

鐘志鋒認為,在年底結算期,可以持有一些有業績支撐并估值不高的股票。而改革相關熱點題材還在發酵,關注前期炒作力度不大的相關概念股。而估值偏高的股票可能面臨調整,無業績支撐的股票要規避短期風險

此外,根據資料的統計,知名私募澤熙投資在四季度調研力度比較大,尤其是TMT行業,比如捷成股份()、東軟載波()、美亞柏科()、北京君正()、藍盾股份()、科大訊飛()、星網銳捷()、杰賽科技()、安潔科技()、長亮科技()、東港股份()、中穎電子()和東晶電子()等,此外,擁有風電項目的金杯電工()以及大眾消費業的克明面業()也得到澤熙的調研。

張云逸也看好TMT行業,“人口老年化越來越嚴重,互聯網又推動了整個經濟轉型,實現了成本下降和經濟效率提高,所以我還是看好大消費、醫藥和TMT在明年的投資機會。TMT已經融入到了我們的生活,他能改變人們的生活方式,政府投資也開始從以前的傳統行業轉型到TMT行業,其中包括現在的智能手機、機器人、智慧城市等。傳統產業沒有大的機會,惟一的機會就是優先股若推出的話,那些PE在10倍的公司可能會受益,我們也會適當關注。而大眾大消費領域包括酒、食品飲料等,當然白酒現在是不行了,但調整到一定幅度還會反彈”。

創業板依然受到關注,“創業板明年會分化,未來繼續向好,繼續高增長的公司,后續有可能不斷創出新高”。某私募經理表示。近期,王亞偉旗下的千合資本在11月份調研了星星科技()和銀之杰()兩家創業板公司。老牌私募重陽投資總裁王慶此前曾公開表示不看好也沒持有創業板股票,但重陽投資仍在11月調研了創業板公司上海凱寶()。而鴻道投資本月調研了4家深市公司,其中有兩家是創業板公司。

此外,我們注意到,作為國內比較知名的股權投資基金,弘毅投資的大多數動作都發生在一級市場,很少參與二級市場。但公開資料顯示,弘毅投資于11月22日極為罕見地調研了全聚德,全聚德近期也公布了增發事宜。

深圳銘遠投資總經理陸煒(專欄)10月份將倉位降低三成后規避了隨后的調整,近期又開始逐步關注機會,“與明年國企改革相關的公司―化工行業龍頭企業以及節能環保值得關注。國內越來越重的環保壓力或將進一步加速化工行業的整合,在這種情況下,化工行業的龍頭公司將會勝出”。陸煒與多數私募相似,不看好周期性行業的發展,“我們可以看到,在銀行和地產股價格已經比較便宜的時候,市場上投資者參與的熱情卻始終不高。銀行和地產板塊在未來的改革過程當中不確定性太大,因此需要警惕其中的風險。”

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