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私募債券收益誘人基金公司積極備戰_私募_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

近期有關私募債券的相關話題引發市場關注,由于其誘人的收益預期為基金公司留下了足夠的想象空間。多位受訪債基基金經理表示,只要條件允許,會對其給予高度的關注。另一方面,由于私募債券的甄選難度較大,有意分羹的基金公司也在積極準備,加大信用研究部門的投入力度,以期在保證安全性的前提下挖掘私募債券市場的價值。

5月23日,滬深證券交易所分別發布了關于中小企業私募債券業務指引試行辦法,中登公司亦發布了配套的中小企業私募債登記結算細則;隨后,上海證交所宣布將自6月1日起開始接受中小企業私募債備案發行材料。

“我們對私募債券很感興趣。”滬上某債券基金經理告訴記者。在其看來,更高的利率預期是促使其將視線投向中小企業私募債券的主要原因。前不久,被視為私募債券預演的樂視網發債,期限三年,票面利率達到9.99%。上述總監表示,私募債券的利率有可能更高,這給基金留下了足夠的想象空間。

不過,由于證監會還未正式批準基金進行相關投資,目前各方仍在觀望。

雖然兩個交易所試行辦法中,基金都被納入中小企業私募債的合格投資者,但目前市場尚無專門的高收益債券基金。銀河證券基金研究中心宋楠表示,按照當前大多數公募債券型基金契約規定,其投資范圍多限制在“公開發行”的產品內,在不改變基金契約的前提下,相當部分運作中的老公募債基投資中小企業私募債存在障礙。在中小企業私募債推出初期,預計基金仍將以特定資產業務介入該品種的投資。

另一方面,收益與風險始終成正比。

由于管理層并未強制私募債券需要評級,對發行人也沒有凈資產和盈利能力的門檻要求,因此在甄別發行企業資質方面對投資者提出較高要求。“如果缺少評級,那么在私募債券方面的甄別難度不亞于選股,信用風險成為較大的不確定性。”滬上某基金公司固定收益部總監表示:“由于私募債不能公開交易,其流動性風險也值得關注。”

事實上,為了應對可能出現的甄別挑戰,部分基金公司已通過加強自身信用研究部門的實力來提前做準備。上述固定收益部總監表示,建立信用評級分析體系是2012年公司的重點工作。另一家基金公司內部人士透露,該公司固定收益部目前一半的人員都投入在了信用研究體系的建立和完善中。

“盡管初期公募基金大規模參與以私募債為代表的高收益債存在不確定性,但高收益類債券在未來將成為基金公司區別于銀行理財產品、保險產品等重要競爭力所在。”宋楠表示:“這對基金公司的信用研究能力提出了更高的要求和挑戰。”

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