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昔日私募冠軍調整止損線防清盤

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

去年4月開始,A股市場就開始了一輪大規模調整,上證指數由3000點一路下探至2200點,不少私募“吃不消”大幅震蕩而被迫清盤,甚至連昔日的收益冠軍也難逃厄運,不得不召開受益人大會,調整止損線防止清盤。

南方一家大型陽光私募旗下一只產品日前召開了首次受益人大會,調整該產品的止損線及預警線,而這只陽光私募以往成績驕人,2009年曾取得陽光私募年度收益冠軍。該產品成立于去年1月,6月29日公布的最新單位凈值為0.7606元,距離該產品0.75元的止損線僅一步之遙。

從上述產品成立后的凈值走勢來看,由于成立不久大盤即遭遇調整,該產品的單位凈值一直處于0.75元和0.8元之間,從今年3月底以后便一直在0.75元的生存線上掙扎。4月初,該信托產品的受托人興業信托曾發布一則公告,稱由于受二級市場震蕩影響,產品凈值波動較大,觸及0.75元的生存線,按合同規定觸發特別交易權條款。但考慮近期二級市場處于相對低點,存在翻身機會,為了最大限度維護受益人權益,公司決定對上述產品暫不行使特別交易權。

事實上,由于市場低迷,今年不少陽光私募都遭遇了清盤或者在清盤邊緣掙扎。數據顯示,今年以來,已經有92只陽光私募產品遭遇清盤,其中30款產品是被提前清算,即被迫清盤。

業內人士表示,陽光私募召開受益人大會更改合同條款的條件嚴格,較難實現,一旦凈值觸及止損線,不少陽光私募只能選擇清盤。據介紹,召開受益人大會需要有代表50%以上信托利益的受益人參加,而參加大會的受益人所持表決權的三分之二以上通過才能更改合同內容。

深圳一家陽光私募表示,目前A股市場的估值已經非常低,信貸政策也逐漸放開,正是投資的好時機,止損線的設置讓不少陽光私募提前清盤,這些私募很有可能是倒在了黎明之前。“雖然信托公司設置止損線的初衷是為了保護投資者,不過,如果能設置更為彈性的止損線,無論對投資者還是陽光私募管理人而言都更為有利。如單位凈值連續30個交易日低于某一數值,即觸發特殊交易條款等。”

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