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私募多空激辯8月能否反彈

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

證券時報記者陳楚見習記者吳昊

爭論已久的鉆石底已經跌破,A股市場本周可謂“風雨交加”。更讓投資人擔憂的是,醫藥、券商等前期強勢股也開始了補跌,2100點、甚至2000點關口能否守住?8月份A股能否迎來一波超跌反彈行情?證券時報記者就上述市場關注的焦點問題采訪了海榕投資執行董事方烈、博融泰資產管理總經理生克非。

多方:A股8月可能迎來轉機

證券時報記者:你對經濟基本面如何看?A股底部是否已經探明?

方烈:我們認為中國經濟已經見底。7月份的宏觀經濟運行數據,應該好于5、6月份的數據,尤其是工業用電量應該會好轉。如果7月份的用電量增長,顯示經濟開始止跌企穩,底部就已經探明。

從A股市場來看,前期走強的券商、保險、醫藥等強勢股開始補跌,這也意味著在周期性股票此前大幅下跌之后,市場面臨最后一跌。實際上,白酒股在經過前幾天的下跌之后,已有企穩跡象,這說明業績穩定的股票還是得到了市場的認同,只要一跌,立馬就有資金接貨,從而封堵大幅下跌的空間。

從情緒面來說,A股市場目前已經是極度悲觀,不少投資者認為上證指數會跌破2000點;同時,A股對外圍市場的利好已經麻木,越是這個時候,說明A股已經跌得差不多了,目前強勢股的補跌也許是最后一跌。而從政策面來說,接連的降息、降準并沒有抵擋住A股下跌的步伐,但多次降息和降準之后,政策利好的累積效應會顯現,如果銀行的中報顯示不良貸款率并不像之前大家預期的那么高,股市的反彈就更值得期待。總體來說,我們認為8月份A股會迎來轉機。

證券時報記者:哪些行業和板塊值得投資者去挖掘?

方烈:周期性板塊里面,我們看好券商和保險。券商的創新業務空間很大,比如融資融券、股指期貨等,未來金融衍生品會越來越多,券商股的業績空間值得期待。保險業的發展空間就勿需贅言了。

從中長期的投資角度來看,我們最看好非周期性的大宗消費品。隨著中國人口老齡化時代的到來和人口紅利的消失,以及內需政策的刺激和經濟轉型的成功,與普通老百姓緊密聯系的大宗消費品面臨著空前的投資機會。在上一輪經濟周期中,房地產、一線白酒股的大漲,從根本上來說是受“先富起來的人”的消費驅動。而在下一個經濟周期中,“后富起來的人”也許會成為消費的主要驅動力,食品飲料、醫藥、服裝等大宗消費品有可能迎來業績穩定增長期。

此外,一些戰略性新興產業,不僅受國家政策扶持,本身也是與老百姓的生活密切相關,比如電子、智能交通、大數據等,也值得關注。

空方:股指下探概率較大

證券時報記者:上證指數已經跌破所謂的鉆石底,你覺得后市還會跌嗎?

生克非:市場往下探的概率較大。現在這個市場,從交易氣氛來講非常悲觀。這兩天境外行情很好,但是A股行情仍然沒有轉好;此前,匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)數據顯示7月初值升至49.5,已是5個月來最高值,對市場也沒有太大的影響。市場人氣很低,成交量持續萎靡,說明投資者對后市的預期并不好。

市場已經在大家的預期當中。6月、7月接連降息,我認為8月份降息概率較小,近期降準可能性大,連續的降準市場也沒有反應,因為本質性的利好沒有。

證券時報記者:8月份會迎來一波超跌反彈行情嗎?

生克非:作為潛在的反彈動力,前面跌得兇了,從時間、幅度各方面來看,在目前的點位,股指反彈也是市場自身的節奏,8月份可能有反彈。但是從股市面臨的經濟環境來講,后市很難大幅反彈。無論是經濟基本面,還是政策刺激政策,8月份市場會有自身內在的超跌反彈,但僅僅是交易型機會。

目前在市場上交易的大多是存量資金,銷戶的很多,私募清盤的也不少,新產品入市的資金很少。目前A股只是存量資金在掙扎,而且還在不斷減少。下一步,A股當中如果有退市的股票,也會對市場造成一些新的沖擊,市場還要承壓。目前導致股指向下的因素偏多,向上反彈的理由并不充分,我們對市場是比較悲觀的。上證指數如果再往下破位的話,后期的壓力更大,跌幅難以預測,我們覺得還是要謹慎一些。

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