歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

私募:藍籌股全面大漲概率小

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

剛剛過去的一周,A股市場風格轉換的跡象顯現:創業板和成長股展開調整,以銀行股為代表的藍籌股一改此前頹勢,表現不錯。在三中全會之前,A股市場將呈現出什么樣的運行軌跡?藍籌股和創業板會出現風格轉換嗎?接受證券時報記者采訪的私募機構人士表示,創業板整體風險較大,但個股分化會加劇;藍籌股也很難出現系統性的機會;三中全會之前,可重點圍繞相關議題挖掘主題性投資機會,如金融改革、土地流轉、自貿區概念等。

創業板整體風險偏大

但個股會繼續分化

明曜投資董事長曾昭雄(專欄)表示,創業板整體的盈利水平可能還會提高,以目前的估值水平來說,不能說創業板整體上具有投資價值,創業板公司的分化會越來越明顯,那些能夠維持30%以上增速的創業板公司將受到資金的優先關注。

太和先機研究總監趙晗認為,創業板指[2.69%]數從去年年底至今已上漲超過100%,這主要是基于投資者對流通盤不大的股票成長性的樂觀預期。特別是在上半年經濟存在下行壓力,大盤藍籌股普遍受下游需求減少及政策調控等的不利因素影響,業績增速緩慢的對比下,創業板及中小盤股更易受到資金追捧。

趙晗表示,目前創業板上市公司平均市盈率在40倍以上,已經透支接下來數年的業績。今年上半年,部分上市公司業績低于預期,在所有355家創業板公司中,有162家公司上半年凈利潤出現同比下滑,創業板公司的黑天鵝事件也屢見不鮮。創業板公司整體業績雖然同比出現正增長,但是與其快速上升的估值水平相比,成長節奏顯然慢了半拍,這也是未來創業板估值回歸的主要邏輯。當然,其中一些業績增長符合預期,發展方向與社會進步保持一致的公司,依然具備投資價值。

理成資產基金經理楊玉山認為,創業板上漲較多,甚至其中部分公司漲幅數倍,原因在于眾多公司是中國經濟轉型受益者,其中的新經濟、新模式、新消費都孕育著機會。目前創業板估值水平較高,在大幅度上漲后的今天,一批創業板公司已經透支了市場對其成長的預期,目前創業板的風險大于機會,“由于對估值指標要求苛刻,我今年僅僅少量投資了創業板公司。未來我也會關注創業板公司,只是在其估值回落到符合成長性的情況下才會進行投資。”楊玉山表示。

藍籌股業績確定性高

上漲趨勢有待觀察

楊玉山表示,相信短期大幅上漲后,大市值公司仍將平穩運行。今年大多數的時間里,創業板、中小企業板的漲幅遠超主板市場,市場估值差異也進一步拉大,以銀行、保險、券商代表的金融板塊估值低,然而因為未來預期不穩定、目前市值龐大等原因一直滯漲。隨著年底的到來,市場逐漸關注業績預測的可信度,較多漲幅巨大的中、小市值公司業績達不到預測水平,它們面臨較大的調整壓力,而金融等大盤股的業績增長確定性高。金融改革只是催化劑,引發了大市值公司上漲。

楊玉山稱,目前市場仍未有明顯增量資金進場,主要原因是一些市場人士認為股市并不是一個較好的投資場所。市場的資金利率也很高,拋開地產對資金的吸納,較多的高收益理財產品也分流了可投資股市的資金。目前中小市值公司估值普遍太貴,使得二級市場的投資回報率很低。目前市場需要制度變革,當回報股東的理念大于融資的理念時,市場才變得更有吸引力。

趙晗指出,近期隨著自貿區、互聯網金融等概念股的火熱,帶動了一批藍籌股的上漲,而創業板則明顯回調。權重股和中小盤股的此漲彼落,帶有明顯的蹺蹺板效應,這與當前資金面的大環境基本吻合。雖然近兩月國內外的經濟數據回暖明顯,但還未足以刺激外圍資金給予市場更多的關注。當下周期類品種,估值和庫存均處歷史相對底部,拐點的確立還需要下游數據的進一步回暖的支持。只要經濟企穩回升,大盤藍籌股拐點確立的形勢不變,則市場風格的切換也將進一步持續。

海潤達資產總經理仇天鏑(專欄)表示,藍籌股整體上很難有系統性的機會,目前銀行股的上漲,一方面是估值低,另一方面也是受金融改革的政策利好刺激,未來銀行股能否持續上漲,關鍵看企業利潤增速如何。

圍繞三中全會

挖掘主題投資機會

仇天鏑認為,三中全會之前,政策面會相對保持穩定,創業板和藍籌股都難以出現整體性的投資機會,市場將會更多地圍繞三中全會挖掘一些主題性投資機會,比如自貿區概念、土地流轉、金融改革、新能源補貼等。三中全會到底會討論哪些議題?有哪些政策規劃會出臺?市場會展開充分想象,也會圍繞著這些主題進行挖掘,相關板塊會反復受到資金炒作。

楊玉山認為,今年四季度十八屆三中全會將召開,改革的步伐可能加快。金融改革、土地制度改革、要素價格改革等都會引發股市出現一定的波動。目前新三板即將在全國范圍內擴容,多層次資本市場體系初步形成,主板、中小企業板和創業板的新股發行(IPO)還未重啟,未來IPO如能市場化,相信經過短期的陣痛后,A股的明天會更好。

楊玉山指出,對于行業和公司選擇,會聚焦于消費行業。消費行業是一個很寬泛的概念,其中基于人口老齡化的醫療產業,服務于年輕消費群體的消費電子行業,具有持久生命力的食品飲料行業等都值得長期跟蹤。“我們在其中精耕細作,植根于中國消費崛起的時代背景,挖掘‘中國最優質消費資產’。”楊玉山表示。

趙晗稱,最近一兩周,中國領導人頻頻出現在重大的國際場合,向外界宣示中國管理經濟的信心和堅定推動經濟轉型的決心。可以期待的是,將于11月召開的十八屆三中全會中將制定出中國下一輪經濟改革的整體規劃,尤其是在金融體制改革和土地制度改革等方面。中長期來看,處于估值底部的績優藍籌股和具有持續創新能力,具有技術壁壘、渠道壁壘的中小市值的公司仍是值得關注的重點。

重陽投資認為,市場短期上漲的概率很大,“短多”因素包括經濟增長企穩復蘇,改革紅利可期,如上海自貿區、土地制度改革,三中全會等。目前,權重股估值偏低,投資者風險偏好上升,藍籌股和創業板之間的風格出現轉換。同時,A股估值中所隱含的風險溢價也接近歷史高點,這也意味著中短期看A股估值繼續向下的概率和空間都較小,市場有望繼續保持反彈態勢。

中短期看A股估值繼續向下的概率和空間都較小,市場有望繼續保持反彈態勢。

創業板業績分化會越來越明顯,那些能夠維持30%以上業績增速的創業板公司將受到資金的優先關注。

藍籌股整體上很難有系統性的機會,未來銀行股能否持續上漲,關鍵看利潤增速如何。

目前市場仍未有明顯增量資金進場,主要原因是一些市場人士認為股市并不是一個較好的投資場所。

當下周期類品種,估值和庫存均處歷史相對底部,拐點的確立還需要下游數據的進一步回暖的支持。

推薦閱讀

36億保障房私募債近期發行拓...

今年,北京計劃建設、收購各類保障性住房16萬套,竣工保障性住房7萬套,需投資約1...

4只私募債掛牌權益產品走熱

私募債掛牌權益產品走熱□本報記者褚睿雅本周的四板市場交易略顯平淡,因為各種各樣的...

62家企業完成中小企業私募債...

私募債券試點工作啟動會上獲悉,自今年5月份我國正式啟動中小企業私募債券業務試點以...

CFO解讀中小企業私募債

私募債設想提出到呱呱墜地,只用了不足6個月的時間。在這短短的6個月中,國內資本市...

PE初涉債市私募債“好看不好...

私募債于日前正式推出,嗅覺靈敏的私募股權投資(PE)機構儼然發現了其中的投資機會...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
单机捕鱼达人官方版 nba比分直播球探 剑网3挂机赚钱绍家乡三 四川金7乐 买什么早餐赚钱 福建22选5 开甲鱼店赚钱吗 排列5 篮球比分直播捷报 怎么看足球指数 王者荣耀游戏赚钱 篮球比分表 玩游戏的同时赚钱论文 体球即时比分网007 支付宝赚钱的视频 琼崖海南麻将官方网下载