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私募野蠻生長陽光化或帶來投資新機遇

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

日前,第一屆寧波私募基金峰會在泛太平洋大酒店召開。本次峰會由寧波市證券期貨業協會主辦,邀請了中國證券投資基金業協會和國內頂尖的陽光私募機構、基金經理與會。各方人士解讀新修訂的《證券投資基金法》、交流私募基金的發展經驗,分析下階段投資策略和市場投資機會,并在私募基金發展的諸多問題上達成共識―――

■私募基金“野蠻”生長

私募基金是私募資產管理機構進行投資的主要來源,一般是以協議等非公開方式向特定對象募集資金,或者接受特定對象財產委托從事投資活動的資金。

倘若將時光回溯到十年前,“私募基金”一詞在當時的中國證券市場上可謂是帶著諸多的神秘色彩。十年后,“陽光私募”已經是中國證券市場一支不可忽視的力量,其運作模式也已為大多數投資者所知。至今年7月末,參與年度排名的非結構化陽光私募產品已有上千個,而這顯然只是私募基金整體實力的“冰山一角”。

寧波地區民營經濟比較發達,民間資本充足,私募基金業的發展也由來已久,坊間傳說的“寧波漲停板敢死隊”的盈利模式為業內眾多機構和個人投資者所效仿。在甬城不少券商機構的營業部的大戶室內,一些私募基金的職業操盤手藏龍臥虎,在股市中呼風喚雨,頻頻占據交易龍虎榜單的重要位置。近幾年來更是涌現了像澤熙投資的徐翔,東河投資的葉慶均等國內知名的投資管理人。

據寧波市工商局不完全統計,本地已經注冊的私募股權類基金有270多家,未注冊而達到相當規模的私募團隊數量更加龐大,大批基金管理人入駐高新區、鄞州區和梅山保稅港區等。

“梅山保稅港區目前已經設立了各類投資企業和基金公司200余家,出資大約200億元人民幣,到2013年在此基礎上還要增加100億元到150億元,梅山島已經成為吸引各類股權基金和股權基金投資人的投資熱土。”梅山保稅港區管委會新興產業促進局副局長金李東在會上說。

盡管從規模上得到了躍進,在證券市場上的地位也逐漸提升,但多名業內人士認為,私募基金的“大時代”才剛剛開啟。

■陽光化路徑成發展趨勢

從今年6月份開始,修訂后的《證券投資基金法》開始實施,奠定了私募基金的法律地位,中國證券投資基金業協會起草的《私募證券投資基金管理人登記產品備案規則》也正在社會各界廣泛征求意見。

中國證券投資基金業協會秘書長湯進喜認為,新的《基金法》為私募基金的發展提供了法律依據和發展空間。《基金法》規定,基金管理人只要到基金業協會進行登記、產品備案,就可以做私募,不一定再需要走信托的通道。這意味著私募基金跟證券、公募基金和信托是同列比肩的產品,而且目前傾向于對私募基金的監管是以行業自律為主,監管環境似乎更寬松。

“到8月底,我們會員有559家,私募基金投資管理機構已有218家,接近會員的一半。”湯進喜說。

上海證大投資管理有限公司副總裁于衛國認為,私募基金的陽光化路徑主要有以下幾方面:法人治理結構的陽光化;募集資金的陽光化;面對投資者經營“黑匣子”的陽光化,以及伴隨著我國法治進程的陽光化。

“私募基金陽光化,最核心的內涵是合規和回避風險的問題。私募資產管理機構的陽光化有賴于私募基金的陽光化,而私募基金的陽光化在于募集資金的合法化和契約化。”于衛國表示。

與會的多名業內人士認為,私募基金陽光化,從表現形式看來,可以進行公司化運作,或者選擇與券商機構合作,共同開發產品,共享研究信息,利用券商的人才和硬件優勢,在自身規范透明操作的前提下獲得快速發展機遇。

■轉型升級帶來投資機遇

上海大智慧股份有限公司執行總裁洪榕認為,今年年初以來,整個理財市場上公募基金下降了6%以上,而陽光私募基金則逆勢增長了3.8%。陽光普照下的私募基金將會超越公募基金、信托產品,成為新的“叢林之王”。

“叢林之王”如何煉成呢?傳統的私募基金通常都是依靠在股票市場做差價而盈利。而如今,面對多層次的資本市場,跨越國內外的期權、期貨和其他金融新產品層出不窮。不少基金公司正逐步開始打通一、二級市場,從期現套利到引入量化交易、對沖基金等新的盈利模式,對投資者增添了不少吸引力。

光大證券寧波分公司副總經理李炯認為,在美國,證券公司的機構客戶的比例達到了80%,在香港機構客戶與個人客戶各占一半。但在國內機構客戶的比例相對少,個人客戶占到了80%,從成熟市場發展經驗看到,個人客戶會越來越依賴機構投資者進入資本市場。私募基金利用陽光化的機會做大做強,這或許給投資者帶來較大的投資機遇。

延伸閱讀

私募深度介入創業板

隨著上市公司中報披露即將完畢,陽光私募的持股情況也基本浮出水面。據壹私募研究中心不完全統計,大約45家私募基金公司旗下的92個陽光私募產品出現在2013年上市公司中報披露的前十大流通股東名單中。

其中,捷順科技作為一家制造停車場閘門的公司,上半年獲得4只私募基金的青睞,此外,大亞科技、通富微電、中航精機、凱利泰都有私募產品扎堆。

上半年私募新進個股大多是獨門重倉股,而士蘭微和泰格醫藥有2家私募同時入駐。從持股市值看,最高的是東方財富,士蘭微緊隨其后,博瑞傳播、孚日股份、華平股份都是市值在0.5億元以上。從私募持股占流通股比例來看,蘭州黃河、士蘭微、豐華股份、孚日股份持股比例在2%以上。

此外,截至8月28日,在已經披露2013年半年報的創業板公司中,有51只創業板個股已有陽光私募現身。這也與上半年陽光私募對新興產業公司進行大規模調研相佐證。

本報記者楊緒忠通訊員周凱

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