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私募納入監管:陽光化新時代

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

倘若將時光回溯到十年前,“私募基金”一詞在當時的中國證券市場上可謂是帶著諸多的神秘色彩,乃至于它往往被與內幕交易之類的事件聯系起來。

十年后,“陽光私募”已經是中國證券市場一支不可忽視的力量,其運作模式也已為大多數投資者所知。至2012年末,參與年度排名的非結構化陽光私募產品已達902個,而這顯然只是私募基金整體實力的“冰山一角”。

盡管從規模上得到了躍進,盡管在證券市場上的地位逐漸提升,但毋庸置疑的是,私募基金的“大時代”事實上只是剛剛開啟。

在“清盤”中不斷擴張

自2002年陽光私募第一只結構化債券產品成立以來,陽光私募行業迅速發展,結構化與非結構化陽光私募產品年發行量從2005年起單調遞增。

根據融智―中國對沖基金數據庫統計,截止至2012年12月31日,全國共發行了結構化與非結構化產品3224只,其中非結構化產品1612只,結構化產品1612只。全國結構化產品與非結構化產品總發行量基本持平。

單就2012年全年而言,共發行了874只產品,其中結構化561只,非結構化310只,TOT3只,在數量上也遠遠超過了2011年。

不過,私募基金的發展并不是一個單向的“膨脹”過程,與公募基金不同的是,基于市場化發展起來的私募基金,其“新陳代謝”的速度也非常快。

據融智評級研究中心最新統計,2012年全國共清算結構化與非結構化陽光私募產品354只,其中到期清算225只,提前清算129只,提前清算的產品中,結構化類型為70只,非結構化產品59只。

與2011年相比,2012年清算產品總數相對持平,不過2012年,非結構化類型產品清算總數在結構化與非結構化年總清算數量中占比45.73%,而2011年僅為26.23%。

換言之,私募基金作為一個整體,其發展過程更是在不斷的“清盤”中實現數量和規模的擴張――新陳代謝速度較公募基金更快,使其適應市場環境的能力逐年提升。

納入監管:陽光化新時代

事實上,關于私募基金納入監管、立法規范化發展的呼聲在過去的幾年中一直沒有停歇,但亦有人士指出,政策層面長期存在諸多的考量,但隨著私募基金規模的壯大,政策、監管與私募基金的關系必將出現變化。

最新的變化是,2月20日中國證監會召開新聞通氣會,公布了《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》,并向社會公開征求意見。證監會有關部門負責人

表示,新修訂的《證券投資基金法》將非公開募集基金納入了調整范圍,根據法律授權以及當前資產管理行業的格局,證監會起草了《暫行辦法》,以規范私募基金業務活動,保護投資者合法權益,促進私募基金行業健康發展。

不難發現,新修訂的《證券投資基金法》已經將非公開募集基金(即私募基金)納入了調整范圍,該法第10章對私募基金合格投資者、管理人登記、基金托管、募集方式、基金合同、基金備案、信息提供、私募基金管理人轉為公募基金管理人的條件等作了原則規定。

同時,此次公布的《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》按照新基金法的原則,對私募基金的基金管理人制定了具體管理辦法,細化相關制度安排,落實法律規定。

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