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私募排名“城頭變幻大王旗”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

熊途漫漫,大盤迭創新低,逼近2000點大關,9月本周將結束,2012年比賽已經跑完3/4,但今年以來陽光私募月度排名變動頻繁,今年年度的投資冠軍依然撲朔迷離。

9月的最后一周,2012年的投資馬拉松即將跑完3/4的路程,在接下來的四季度將決勝出今年的投資冠軍。然而,陽光私募今年的投資馬拉松非常不輕松,不僅凈值回撤幅度大,而且月度排名變動頻繁,凸顯出今年行情的復雜性。

在綿延不絕的熊市中,上證指數一再創出新低注定會讓私募凈值遭遇打擊。根據某研究中心數據顯示,截至8月31日,納入統計的801只非結構化陽光私募產品中,創出年內新低的有500只,占比62.42%,其中有535只產品獲利回吐,占比66.79%。

從私募產品的凈值走勢上看,絕大多數私募產品業績呈現出低――高――低――新低的走勢。1月至4月,私募平均收益為2.43%,產品凈值集體上漲;5月至8月,私募平均收益為-2.22%,凈值以5月為高點開始回落,從7月開始,部分私募凈值創出新低;而進入8月后,私募凈值開始呈現出集體跳水態勢,大部分私募凈值創出新低。

縱觀前8個月整體凈值增減的前30名排行榜中,我們發現,銀帆系列、鼎鋒系列、澤熙投資、塔晶系列和明達系列的產品排名居前,但知錢1期、天星2號和新價值系列等全線隕落,首尾收益率差距超過75個百分點。私募業績分化進一步拉大。

總體來看,今年前8個月,前高后低的指數運行和兩起兩落的態勢,給操作激進而風控能力較弱的私募基金帶來較大損失。而且基本面的信息導向,也讓投研團隊較弱的私募基金迷失方向。當響應號召配置大盤藍籌股時,正式藍籌暴跌的開始,而清盤了主題性的ST股后,ST股又開始了一輪飆漲。能否踏準節奏,成為今年私募生存的重要前提。

在過往三年中,從上半年的私募排行榜單中,就可以大體鎖定年度冠軍,但是今年誰是冠軍或出人意料。從已公布的前8個月榜單中,各家私募爭相涌動,凈值變動極大,誰具年度冠軍好像至今一頭霧水。

壹私募研究中心數據顯示,今年前8個月的月度前十名與后十名凈值排行榜中,共有166只產品入圍,分屬59家私募公司,但是上榜產品凈值的變動異常劇烈。

以金河新價值成長1期為例,今年2月以-10.41%的收益排名倒數第7,但在3月以8.65%的收益排名第10位,隔月收益變動接近20%。明達系列產品也在二三月份上演了隔月交替的走勢。

此外,3月至5月德源安系列產品一直排在月度排名的前10位,但在6月至8月,德源安系列產品收益集體回落,現身月度排名跌幅榜的前10位,回撤幅度驚人。

縱觀前8個月私募各月度的表現,我們發現,對于未來行情的研判,各家私募的分歧較大。隨著股指的進一步回落,看多抄底和看空回避的私募平分秋色,這種分歧或進一步影響私募凈值。

9月已接近尾聲,但9月迭創新低的上證指數與錯綜復雜的經濟形勢和外圍環境,注定還會讓更多的私募基金演繹“城頭變幻大王旗”的一幕。

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