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民間借貸試水“私募化”運作:連鎖化經營

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

對客戶來說,從單純的委托放貸、出借民間資金到聚合成私募基金,形成資本運作,這是民間借貸市場的一種業態升級。

今年3月,成功設立股權投資基金“金福首航”的四川福彩地融資理財信息咨詢有限責任公司董事長鮑志紅心情不錯。他是四川省首個專門為民營經濟主體提供融資的居間服務商,也是民間借貸“私募化”的探路者。一如其他的民間借貸中介平臺,鮑志紅是民間借貸陽光化的典型樣本,但不同的是,他正從對接零散的借貸雙方業務轉向更為專業化的私募領域。這并不難理解,民間借貸中介機構掌握著大量客戶資源,其中資產凈值較高的客戶成為私募基金的潛在LP,而民間借貸中介要做的就是推介、培訓和管理。這是民間借貸發展的新思路。

記者發現民間借貸市場正從單槍匹馬的放貸格局走向團隊作戰,并經歷從鮮為人知的地下放貸到成立公司、組建“放貸小團隊”,乃至玩起了私募。這種發展足跡與國內金融改革有所對應,金融改革使民間借貸從地下走到地上,步入陽光化軌道。當民間借貸公司“上路”以后,這批草根金融者日漸分化,不少人開始在控制風險的同時謀劃著以設立網點、分公司、吸納加盟商等方式“開疆拓土”,搶占市場。

行業分化凸顯

民間借貸專家段紹譯在接受新金融記者采訪時表示,民間借貸市場近幾年行業分化現象明顯,緊隨其后的將是一輪整合與洗牌過程,放貸人迅速流向不同行業。目前,分流的方向主要有三個:一是開設小額貸款公司,資金持有者從私下放貸走向臺前,參照銀行抵押、擔保的風控方式運營;二是設立投資咨詢公司、擔保公司,以公司的形式經營資金借貸業務,游走在法律邊緣地帶;三是創建融資理財管理公司、理財投資信息咨詢公司等民間借貸中介公司,由金融辦或行業協會監管,采用中介+擔保的方式運作,并呈現連鎖經營和“私募化”態勢。

民間借貸的正式分化是從2008年小額貸款公司全面試點開始的。這一年,銀監會發布了23號文件,將一種新的融資形態推向市場。2008年以來,小額貸款公司的數量迅速增加,大量持有資金的企業負責人、民間放貸人躋身其中,“轉正”為正規民間金融機構。

在山西,煤老板成為小額貸款公司股東的主力,占據六七成。山西呂梁一位兼做放貸業務的印刷公司負責人向新金融記者表示,呂梁有著大量的民間資金,圈子里不少人都是一邊經營實業一邊放貸,這幾年受煤焦行業整合影響,不少有經濟實力和閑錢的煤老板轉而開設小額貸款公司。

同樣在浙江,小額貸款公司的開設使整個民間借貸利率出現下行。“小貸開設后,民間借貸月息總體上比以前約降了一兩分。”浙江湖州的一家小額貸款公司負責人表示。北京一家既做民間借貸又經營小貸公司的負責人左梅則告訴記者,加入小貸可以獲得正規的放貸身份,減少涉嫌非法集資的風險。這也是民間借貸放貸者涌入小貸行業的首要原因。

從單一個體到成立公司,民間借貸“公司化”的背后同樣隱含危險的投機者。在溫州,記者采訪發現,有一批以小貸、擔保、投資咨詢公司為名義而從事民間借貸業務的“假公司”,風險滋長,這是民間借貸“公司化”的一條歧路。在借貸風波中,這批公司倒了很多。與它們命運相反的是,一批轉向以“中介+擔保”為特點的借貸中介機構的放貸人正日漸壯大。“到目前為止,民間放貸者轉成‘中介+擔保’模式最為可取,至少有三分之一的民間放貸人往這個方向轉。”段紹譯表示。

“中介+擔保”模式擴容

“中介+擔保”的民間借貸經營方式在四川、湖南、浙江等地發展很快,即由民間借貸中介機構撮合借貸雙方交易,并引入擔保機制。當民間借貸機構對借款方投“不完全信任票”時,擔保公司為民間借貸進行增信,促成交易。與一般零散的放貸人不同,這種放貸模式最大的優勢在于民間借貸平臺不承擔融資風險,對接借貸雙方自主交易,信息相對透明。要轉向這一方向,民間放貸人必須具備一定的資金實力和人脈基礎。

在四川,民間借貸中介機構有50多家,一方面接受客戶的委托理財,通過前期一系列審查甄選,將委托方的資金對接合適的借款方。在此過程中,民間借貸中介公司收取0.5%-1%左右的中介服務費,客戶融資成本一般月息2分。像開篇中提到的四川福彩地融資理財信息咨詢有限責任公司即是四川民間借貸中介機構中頗具代表性的一家,運營四年后,已為上千家中小企業和個人累計融資逾10億元。

其實,這種借貸中介的形式相當于溫州金改中設立的溫州民間借貸服務中心。溫州民間借貸中心集聚了近10家中介機構,對接民間借貸業務,且包括翼龍貸等網貸平臺,線上線下形成互動。這種借貸中介機構“扎堆”經營的方式在四川表現為融資超市。四川中小企業信用與擔保協會會長王永其在接受新金融記者采訪時表示,四川從2009年即成立了融資超市,接近20家借貸中介入駐其中,由協會對借貸的利息、收費比例進行規范與管理,比如規定民間借貸中介公司的年利息不超過18%和規范收費標準為0.5%左右等。進入融資超市之后,客戶需求較為集中,額度從幾十萬到上千萬不等。

從這幾年民間借貸的發展動向來看,以“中介+擔保”的民間借貸方式呈增長態勢。當民間借貸中介公司穩固之后,越來越多的民間金融公司開始籌劃擴大業務版圖。加盟、開設分公司、區域內布局網點成為金融公司老板們常選的擴張途徑。

連鎖化經營

采訪發現,民間借貸中介機構更傾向于加盟經營,這些機構主要的工作是為資金供求雙方搭建平臺。通常,加盟商需要繳納一

定金額的加盟費,加盟之后,可以使用其品牌、合同樣本,參加基本培訓,實現統一的店面布置和運營模式。一般情況下,品牌提供商不會特意要求加盟商出具資產證明,但有時候,卻需要有些特別的要求。

已經在23個省、市、自治區開設了分支機構的青島福元運通投資管理有限公司(下稱福元運通)戰略企化中心總經理范福松告訴新金融記者,他們對加盟商的要求很簡單,“首先要交得起加盟費,第二要受得了誘惑,最后還要在金融界、政界有所建樹”。

事實上,這些“特許經營”的品牌加盟費用并不少。福元運通的加盟費是5年50萬,湖南中億佰聯投資管理有限公司(下稱中億佰聯)則是3年30萬左右。盡管如此,仍吸引了眾多加盟者。福元運通一位加盟商告訴記者,由于平臺上的借款人大部分是資金需求50萬到1000萬的小企業,所以這塊市場很大,加盟費用并不是他的主要考慮因素。

在段紹譯看來,這種獨立法人加盟經營的好處是品牌、經驗、資源共享,增加了抵御風險的能力。范福松則認為,加盟經營的主要優勢在于全國性的網絡。“我們做一個平臺,有平臺效應,實現全國整體市場聯動。如果客戶在天津有融資需求,但是抵押物在上海,我們也能做。如果沒有整體性的市場網絡就做不了。就像銀行一樣,有銀行網點的地方就能辦理業務。”范福松說。

其實,布局市場網絡不只是民間中介機構的目的,也是小貸、擔保等民間金融公司急速擴張的原因所在。

在內蒙古,東信小額貸款股份有限公司分別在呼市、包頭、鄂爾多斯、通遼成立了4個分公司,內蒙古融豐小額貸款公司也已經開了6家。融豐小貸公司運營總監范勇告訴記者,當初開設分支機構時,股東從經營風險、戰略布點上都有考慮。至于收益,范勇表示,并非多了幾個公司,收益就有明顯提高,重要的是分散布局可以分散一部分風險。

事實上,公司多設立分支機構并非主要從收益方面考慮。小貸市場潛力巨大,通常,小貸公司發愁的是“沒錢可貸”,在他們看來,公司有多少錢都能放出去。之所以“遍地開花”,更多的還是為了擴展業務經營范圍,跨地區經營以實現規模化效益,同時增加公司品牌的影響力。“設立分支機構帶來的不是經濟效益,而是社會效益。而且在不同地區設立公司,風險也會分散一些。”內蒙古東信小額貸款公司業務總監孫德林說。

嘗試“私募化”運作

對于個體放貸人來說,今年的放貸風險有所上升。以湖南為例,民間借貸市場需求有所萎縮。然而,除了以開設分公司、網點等方式占領市場和分散風險,也有一種頗為另類的民間借貸機構,即以三五人組成的“放貸小團體”。

對個體放貸人來說,“放貸團隊”的優勢比個人單打獨斗要明顯得多。在湖南,放貸人似乎更愿意私下組成放貸小分隊,比如三個放貸人按照一定出資比例組成一個團體(但通常不會成立公司),共享收益并共擔風險。當有借貸項目時,三個人全都參加前期審查和貸后追蹤,多一雙眼睛把關,以壓低風險。這種相對“土著”的借貸結構也是民間借貸行業分化下的另一種生存方式。

其實在四川,開設分支機構的民間金融公司總量上占比并不大。在王永其看來,這個比例到不了5%。“我們不否認連鎖經營會使企業擴大規模、占領市場,并能減少財務成本,但我不主張這種模式,因為民間借貸還是安全為主,一個公司能做到兩三億規模就差不多了,規模過大風險堆積太大,難以控制。”

采訪發現,由于民間借貸市場聚集了很多資源,不少四川民間借貸從業者開始探索私募投資。據王永其介紹,目前他們召集了二三十個股東發起成立了1個億的私募基金,由專門的基金公司來管理,由其根據運作資金來判定投資方向。成都民間借貸人士認為,民間資金發展到民間資本的重要出路,也是他們未來發展的趨勢。

據了解,加入私募基金的客戶有一定門檻,比如“金福首航”吸納了30多個客戶,這些客戶前期一次性到位資金至少100萬。對于已成功募集1億元資金的“金福首航”來說,管理方鮑志紅對民間借貸所組成的私募基金頗有信心。他說,“較之一般的借貸客戶,加入私募基金的客戶都是有一定風險承受能力的固定群體,投資年限為3+1,預期回報約20%。”

“今年9月份公司計劃再成立一只規模1億元的私募基金。”鮑志紅在接受新金融記者采訪時表示,在投資方向上,基金將一部分經營企業股權,一部分投資增值的資產。

對私募基金同樣感興趣的還有四川鑫升理財投資信息咨詢有限公司,該公司執行董事王勝強告訴新金融記者,公司目前也計劃吸納部分高端客戶作為LP,發行私募基金,并以投資四川省內項目為主。

業內人士認為,對客戶來說,從單純的委托放貸,出借民間資金到聚合成私募基金,形成資本運作,這是民間借貸市場的一種業態升級,也是未來民間借貸投融資市場的新方向。

從這幾年民間借貸的發展動向來看,以“中介+擔保”的民間借貸方式呈增長態勢。當民間借貸中介公司穩固之后,越來越多的民間金融公司開始籌劃擴大業務版圖。加盟、開設分公司、區域內布局網點成為金融公司老板們常選的擴張途徑。

本文來源:天津網

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