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私募:市場邏輯未變風格轉換尚難

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在經歷“8?16”事件后,本周上證綜指微幅下跌0.35%,深成指下跌0.02%;創業板指則大漲7.75%,創出新高。

大盤股能否適時買入?創業板指放量創新高后,能否繼續上行?上海匯利資產管理有限公司總經理何震、鼎鋒資產管理有限公司市場交易主管徐匯川就上述問題發表了看法。

市場出現新變化

中國證券報:對于近期信息設備和互聯網金融股強勁的走勢,怎么看?

何震:上述類型的股票我們并沒有太參與,這只是與個人理解有關系。現在只要上市公司觸及時髦的大數據、手游、移動互聯網題材,都會引起資金關注。這一現象背后顯然有虛火成分。但不可否認,這確實可以實實在在地對市場資源配置產生引導作用。

徐匯川:我們對互聯網、信息設備相關股票涉及不多,純概念、沒有業績的公司我們關注較少。對于消費電子股涉獵較多。但實際上我們看到一些互聯網金融概念股,只是賣賣基金,門檻很低,這種價值增值并不明顯。

中國證券報:最近市場的氛圍和走勢是否出現了變化?

何震:最近市場確實有些新變化,比如在中小盤股票恐高癥明顯的背景下,藍籌和周期股出現一些脈沖性機會。“8?16事件”顯現市場有一些藍籌股潛伏者。不過,這種大小切換的預期再次破滅,創業板指數又創出新高。

在這種走勢之下,市場的核心邏輯仍然沒有發生改變,只是在這個位置徘徊一下而已。市場的資金選擇還是原來的TMT、醫藥以及由政策引導的熱點板塊。這體現出多數資金還是在買代表未來產業方向的品種,而不愿意沉淀在傳統周期行業中。

徐匯川:最近的變化是經濟面比市場預期要好,資金面還是值得擔心。另外,近期鐵路、金融、醫療行業的改革已經啟動。在鐵路改革方面,在持續的政策推動下,不應當期望該板塊會一步到位。這些都是新的變化。

需要注意的是,創業板指數本周五創出新高,雖然權重股業績不錯,業績差的公司股價沒有下跌,這顯示創業板的調整并不充分。

大盤底部有望抬升

中國證券報:擾動近期股票市場的最主要因素是什么?

何震:海外市場QE退出的抉擇、“8?16事件”以及匯豐8月PMI預覽值重上50%以上,這些因素看起來對市場的擾動都在變小。目前市場的熱度還在,成交量良好。多數投資者對改革存在樂觀預期,相信這方面的因素對于市場的影響會越來越強。

徐匯川:近期亞洲市場普遍下跌、印尼貨幣貶值、美聯儲QE退出的強烈預期等因素都是外圍大環境的問題。當前經濟是向好的,具體看中觀的行業,例如水泥、發電量、鋼鐵價格都在回升,這些對經濟都具有支撐作用。但資金面問題仍然是一大不利因素。如果央行的貨幣政策不調整,若逢季度末,會對資金問題相當不利。

中國證券報:當前的操作思路是什么?

何震:盡管我們認為大小盤股票風格切換還比較困難,大盤股出現持續上漲比較困難,但是底部會逐漸抬高。在市場上買周期和買成長是兩類不同的思路,中小盤股票不可能一直漲下去。重要的是搞清楚自己買入股票的原因和邏輯。我們的操作思路仍然是輕指數。對于某些戰略性看好的品種,我們會持有好幾年。總體上我們對消費、醫藥股進行長期挖掘。

徐匯川:近期上證綜指往下跌的話,就會出現比較好的買入機會。如果是漲的話,就需要等一等。從本周五盤面的走勢看,未來股指下行的概率較大。在大小盤風格方面,小盤股風險比較大,資金大都在小盤股里。機構持有的成長股比例有些太高。若創業板中的績差股出現下跌,創業板整體才會恢復健康。現在還是等待創業板分化的階段。

上海匯利資產管理有限公司總經理

何震

大盤股出現持續上漲比較困難,但是底部會逐漸抬高。中小盤股票不可能一直漲下去。重要的是搞清楚自己買入股票的理由和邏輯。我們對于某些戰略性看好的品種會持有好幾年。

鼎鋒資產管理有限公司市場交易主管

徐匯川

未來股指下行概率較大。小盤股風險比較大,資金大都在小盤股里。機構持有成長股比例太高。若創業板中的績差股出現下跌,創業板整體才會恢復健康。現在還是等待創業板分化的階段。

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