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私募對后市樂觀機會源自改革

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

今年行情的特點是壓著指數漲個股,致使大家對后市大盤有著較強烈的補漲預期。近期私募圈展開了一場激烈的討論。比如上海寶銀創贏董事長崔軍(專欄)在和訊私募論壇上大膽預測,A股已經跌了6年,幅度近70%,明年有望迎來大逆轉。

博道投資董事長莫泰山預計今年四季度經濟有望持續反彈,“經濟在去年四季度一度出現企穩跡象,但今年上半年又中斷了,這個中斷有兩個原因:第一,經濟的主體對新政府的宏觀經濟政策的取向有一定解讀上的誤差。尤其是在上半年二季度的時候,政府并沒有采取以往方式進行量化寬松,出現了錢荒,所以上半年整個經濟表現就不太好。但為什么7、8月的回升又超過了大家的預期?這與此屆政府的政策解讀有望,下半年大家逐漸清楚了新一屆政府的政策取向,我們的經濟體和企業自然會逐步恢復信心。”

崔軍或許只是一個比較有個性的基金經理,一向穩健著稱的從容投資董事長呂俊一方面對下半年以及明年的行情樂觀,但并沒有崔軍那樣激進。“現在A股的安全邊際已經具備了。一個是宏觀經濟數據向上走了,而且這個向上走是超預期的。因為之前大家一度認為經濟不行的,而實際上經濟在沒有任何政策刺激的情況下自己會漲起來,慢慢向上走,這說明他自己有一個基本底線在里面。第二,現在很多的政策都是正確的政策。從上海自貿區政策來看。這個經濟政策和過去相比是有本質上的差異的。這一次中國(上海)自貿區的政策,它的理論依據是通過供給端而非貨幣調控,對經濟改進,包括現在適度放開二胎,這都是從供給端解決問題。我覺得到明年底,大盤到3000點是沒有問題的。

緊盯改革路線

大家對自貿區的改革預期較高,凱石投資總經理陳繼武表示:“從這次自貿區的政策,我們可以看到十八屆三中全會之后中國大的改革路徑和方向。這個實驗成功,那就肯定是推而廣之。一個是經濟參與全球化的程度會大大的加強。國內資源配置的方式發生大的調整。中國整個在對外貿易方面可以進一步擴張。中國(上海)自貿區會對我們國內某一個領域固有的循環產生的影響值得我們思考,后市要跟蹤后期政策調整對整個進程的影響。”

呂俊還表示后市各類板塊都會有機會,但最看好的是與新能源相關的,包括電力電網的改造,配電網絡自動化等行業。關于后市的機會不得不提到創業板,由于創業板與主板有著極不協調的估值體系,導致大家對創業板分歧很大,崔軍比較看好指數的表現,自然對創業板就比較悲觀,他認為創業板以后和香港接軌,指數可能會下跌50%~90%,就像當初網絡股崩盤一樣。

崔軍對創業板的態度屬于理論化的悲觀,畢竟中國A股與國外成熟資本市場有著不同的投資主體和炒做土壤。陳繼武認為,要辨證看待創業板的泡沫,當初網絡股泡沫后卻孕育了很多的偉大的互聯網公司,比如說亞馬遜、易趣等偉大的企業,創業板公司當中最終要有一些企業勝出,所以要區別對待不同的公司。

繼續看好主題投資

泓璞資產執行合伙人劉振卿也認為,今年行情的特點就是以主題投資為主,從上半年的手游和影視為代表的創業板到現在的自貿區炒作,如果不跟隨這個市場的節奏,很難獲得一個超額收益。主題投資依然會是未來3~6個月主要投資邏輯。

今年的私募明星創勢翔投資總監崔煒繼續看好消費電子領域的機會。崔煒的邏輯是,過去10年中國經濟先看投資,而與投資相關的行業個股出現了大牛走勢,比如地產股和有色股;其次看消費,許多消費類企業在過去10年都發展得非常好。接下來我們在投資方面怎么替代呢?有可能會由機械來替代人。比如說最近一段時間,有幾只做電子產業,做類似機器人這樣產業的公司取得了很大的發展,這一投資轉型的趨勢還會延續。未來的10年消費也將轉型,比如上半年的文化傳媒、游戲,這些東西體現了我們現在做的消費轉型。類似于一些人的對于教育的需求,對于游戲、對于電視、對于廣播這些方面的需求。再一塊,對于人的社會價值,比如說一些社交媒體在未來10年會獲得很快的發展。

崔煒表示,新興產業股也不是純粹的概念性炒作,比如,近期奧飛動漫5.4億元收購喜洋洋與灰太狼,這種并購路線可以帶來文化企業利潤的暴增。

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