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解密創業板造富:私募逃頂公募入伙大股東套現

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

沉浸在國產大片、3D打印機、大數據、特拉斯、手游等層出不窮的概念釋放和炒作之中,創業板不斷向高位進發。市場直觀呈現的是,今年以來創業板指數上漲超過50%,13只“牛股”價格翻倍,重倉的公募、私募一夜暴富。而這場中國式暴富神話背后所隱藏的,則是包括公募、私募在內的機構資金的動機和動向。

上周三、周四創業板小幅調整,而隨后在周五又再度強勢拉升,甚至吸引了一幫“中國大媽”的視線。不明究竟的“中國大媽”以為創業板又將迎來下一個盛宴,殊不知已有私募正在悄悄清倉,部分限售股解禁的大股東也在高位通過大宗交易套現。

據中國證券報報道,正如一位私募基金經理所言,創業板充斥著各種各樣的“故事”,真真假假,難以分辨。而在這些故事中,公募、私募與大股東,一個都不能少。

私募逃“頂”

5月22日中午,深圳福田區的一家茶餐廳明顯比以往冷清許多。由于大大小小的私募、營業部大戶分布于周邊的寫字樓,以往這家茶餐廳的生意好壞一直被投資人士視為股市“晴雨表”。這一天,創業板指數開盤大幅低開,盡管早盤盤中稍有盤整,但午盤仍未抵擋住下跌之勢,創業板股泥沙俱下,全天下跌3%。

回頭來看過去一個多月創業板行情的演繹。4月16日至5月21日,上證指數上漲4.46%,同期創業板指數則一路狂奔,從836.34點徑直漲升至1073.58點,漲幅高達28.37%。期間,一大批創業板股票牛氣沖天。

這一切在老王(化名)看來是那么自然,卻又充滿懸疑。老王所管理的私募曾獲得金牛陽光私募獎,早在去年市場的關注目光集中于金融地產藍籌時,老王就果斷地對創業板配置了2-3成的倉位,春節過后又再次加升倉位。“5月前創業板指數在900點左右徘徊,當時在圈子內推票,很容易把股價拉起來,但是最近兩周,這種推票效果越來越差了。”5月中旬,創業板指數超過1000點,“最近創業板更像是在加速趕頂。我覺得創業板股票風險越來越大,但是不知道臨界點在什么位置。”

臨界點似乎正在迫近。5月21日盤后流傳一則消息,老王說,“當天盤后圈內就開始流傳,監管層可能要抑制創業板爆炒的氛圍。”一家漲幅較大的創業板公司證券部人士向老王透露,交易所要求當天4點半前提交風險提示公告,內容需結合公司本身基本面變化、分紅派息、重大資產重組、市場概念炒作等內容說明公司股價異常上漲的原因。5月21日晚間,陸續有創業板公司披露風險提示函。監管層對創業板的“關注”,讓老王最終下定決心獲利了結。

5月22日中午,老王沒有如往常一樣去那家茶餐廳,而是匆匆叫了份外賣。創業板指數一路下跌,老王果斷地將其手中持有的創業板股票全部售罄,當天創業板指數下跌3.15%。近3個月時間,老王實現了25%的收益。

事實上,不斷走高的股價早已迫近私募們的心理價位。中國證券報記者調查發現,部分陽光私募從5月初就開始不斷調低創業板股票倉位。西藏銀帆投資總經理李志新表示,從估值上看,創業板股票往上走的空間已不大。一方面是前期漲幅較多,另一方面是到了目前這個節點,已經很難找出業績有大的爆發力的公司了。

除了私募,有的公募基金經理也因為看不清后面成長股的走勢,對獲利的創業板股票或拋或減。一位投資風格謹慎的基金經理透露,一季度就賣掉了富瑞特裝(行情,資金,股吧,問診),盡管現在回頭來看沒有賣在高點,但是他不后悔。

從上周龍虎榜數據也可以看出有公募基金減持創業板股票的端倪。上周五南大光電(行情,資金,股吧,問診)出現異動,股價創下除上市首日外的歷史新高。根據龍虎榜數據,當日共有4個機構席位合計賣出南大光電6353萬元,機構專用席位買入額只有570萬元。其中一個機構席位賣出3295.5萬元,若以均價每股81.2元估算,那么該機構賣出大約40萬股。機構席位一般是公募基金,并且從一季報來看,該股的前五大流通股股東以公募私募為主,其中持有該股流通股超過40萬股的是一只公募基金。若一季度至今并未發生增減持變動,那么此次很有可能就是該公募基金大筆減持。

大非逢高套現

與上述基金一起出貨的還有解禁的創業板股東,在概念、故事中不斷刷新股價的創業板,為5月大非解禁潮提供了很好的拋售時機。

今年是創業板大非解禁的第一年。根據Wind資訊統計數據,上半年解禁潮高峰為1月和5月,其中5月解禁股達14.1億股,解禁市值達261.5億元。僅上周,解禁的創業板股票就有恒信移動(行情,資金,股吧,問診)、鴻利光電(行情,資金,股吧,問診)、麥捷科技(行情,資金,股吧,問診)等8只,解禁數量和解禁流通市值分別為4.1億股和65.2億元。

大小非解禁往往通過大宗交易平臺實現。根據Wind資訊統計,上周A股共有155只股票發生372筆大宗交易,總成交額約為87.58億元。其中,恰好于當周解禁的鴻利光電多次出現在大宗交易信息中,24日兩筆共計273萬股大宗交易平均以每股8.5元成交,成交額共計2324.5萬元;同大股份(行情,資金,股吧,問診)上周五大宗交易成交80萬股,成交1489.6萬元。而創業板第一熱門股也是手游概念股的掌趣科技(行情,資金,股吧,問診),成為上周大宗交易成交折價率最大的股票,折價率為18.17%。掌趣科技恰恰又是公募基金的聚集區域。一季度,共有7只基金位列該股的十大流通股股東,多數基金在去年三季度入駐。

結合近期交易龍虎榜及大宗交易數據來看,這只充滿戲劇性的股票夾雜著大股東、基金等多種參與方的博弈。5月3日,共有4個機構席位買入掌趣科技,1個機構席位賣出,整體來看機構席位凈買入1668.8萬元,當日該股漲停,但隨后一周該股并未出現較大漲幅;5月13日該股解禁4804萬股,價格上漲了6.7%;5月14日,4個機構席位合計買入該股6820萬元,而該股卻于當日跌停,隨后小幅攀升;5月20日該股漲停,3個機構席位趁機賣出6037萬元;5月21日該股再度漲停,并發生上述折價18%的大宗交易;5月22日掌趣科技宣告停牌,23日高管宣布辭職;5月25日公司發布風險提示公告,其中提及5月13日解禁股份為4804萬股,其中3119.5萬股解禁股份已上市流通,至今相關股東減持股份共計911.2萬股,該數字與5月13日至5月21日掌趣科技大宗交易量基本吻合。

5月的創業板具有故事性的不僅掌趣科技一個,早在今年年初就有私募基金經理將今年的創業板定義為充滿故事的一年。

深圳某私募負責人年初時曾說,分析今年的行情特點,用一個詞來概括就是龍蛇混雜。今年是創業板大非解禁的第一年,這個市場里自然少不了各種各樣的故事,有些故事是真的,有些可能就是假的,甚至假得很離譜。如今回首,我們的確發現一個個故事在上演。“特斯拉、文化傳媒都是在講故事,而這些故事市場短期也確實認可。不過,我們沒怎么參與這些概念的炒作。我認為,現在對于成長股一定要有自己的判斷。”這位私募負責人說。

翻開今年股價翻番的創業板“牛股”,頻頻可見公募的身影。在這一場創業板造富“運動”背后,公募扮演著重要的角色。

根據Wind資訊數據,截至今年一季度末,355只創業板股票中,有基金參與的超過一半,達224只,基金持股比例平均為11.8%。其中,基金持股比例較高的如國瓷材料(行情,資金,股吧,問診)、銀邦股份(行情,資金,股吧,問診)、欣旺達(行情,資金,股吧,問診)等,持股比例均超過40%。從數據來看,在以創業板為代表的成長股投資中,公募基金儼然已經成為一支主力。

手游概念中的掌趣科技今年以來截至上周五,股價上漲了237.3%,至一季度末基金持股比例達26.8%。翻開其前十大流通股股東名單,大量的公募基金聚集其中,工銀瑞信旗下穩健成長、核心價值分列該股第一、第五大流通股股東,華夏平穩增長和華夏經典配置(愛基,凈值,資訊)持股比例合計1.13%。此外,中郵、華商也參與其中。從時間來看,這些基金多數從去年三季度就已經入駐。

LED概念股中,今年以來漲幅超過140%的聚飛光電(行情,資金,股吧,問診)則成為國海富蘭克林和長盛旗下基金的聚集地。兩家基金公司旗下各有兩只基金于今年初入駐,共計持有該股占其A股流通股總量的比例達3.96%。

除了“玩游戲”,今年基金還愛上了“看電影”。影視概念“三劍客”的華策影視(行情,資金,股吧,問診)、華誼兄弟(行情,資金,股吧,問診)及光線傳媒(行情,資金,股吧,問診)今年以來漲幅均超過1倍,根據Wind資訊統計,基金對這3只股票的持股比例分別為26.9%、13.5%和23.5%,愛看電影的基金包括博時價值、嘉實服務增值(愛基,凈值,資訊)、基金裕隆()(愛基,凈值,資訊)等多只公募基金。

在二級市場的眾多參與機構中,私募一直對成長股寵愛有加,而公募基金則常高舉價值投資的大旗。盡管成長與價值并不矛盾,但是公募基金資金量相對較大,而且受投資比例限制,因此小盤股無法滿足其胃口。不過,今年公募投資風格卻悄然向成長股切換。

“現在大家都對小股票比較感興趣。公募基金是被市場牽著走的,創業板漲得好,基金就得轉過來買創業板,如果人家買你不買,你的排名就落后了。”正在外地調研某家創業板上市公司的基金經理老張(化名)說。

“前幾年創業板中火的股票其實是市值靠前、盤子比較大的,比如藍色光標(行情,資金,股吧,問診)、碧水源(行情,資金,股吧,問診),而后來創業板整體指數爆發,就是資金推動的。創業板投資是有門檻的,所以,如果資金不是來自散戶的新增資金,那可能就來自機構。現在同業很多人認為創業板估值很高了,為什么還在漲?”老張認為,除了博弈,還有其他因素共同推升創業板走到如今的位置,這些因素缺一不可。如各種經濟數據都低于預期,不足以支撐主板走強;流動性其實還不錯;成長股和中國經濟轉型相契合,未來3-5年仍然會有表現。老張認為,在經濟看不到實實在在的改善,流動性沒有變化的背景下,這種趨勢可能還會繼續。與老張看法相似的一位基金公司投資總監也私下表示,盡管創業板有泡沫,但是一些股票的確能夠做到業績不斷超預期,在經濟沒有發生根本性好轉前,基金對這類股票仍存在被動配置需求。

至于創業板“神話”何時終結,多位基金經理坦言看不清楚。

公募被“入伙”

翻開今年股價翻番的創業板“牛股”,頻頻可見公募的身影。在這一場創業板造富“運動”背后,公募扮演著重要的角色。

根據Wind資訊數據,截至今年一季度末,355只創業板股票中,有基金參與的超過一半,達224只,基金持股比例平均為11.8%。其中,基金持股比例較高的如國瓷材料、銀邦股份、欣旺達等,持股比例均超過40%。從數據來看,在以創業板為代表的成長股投資中,公募基金儼然已經成為一支主力。

手游概念中的掌趣科技今年以來截至上周五,股價上漲了237.3%,至一季度末基金持股比例達26.8%。翻開其前十大流通股股東名單,大量的公募基金聚集其中,工銀瑞信旗下穩健成長、核心價值分列該股第一、第五大流通股股東,華夏平穩增長和華夏經典配置持股比例合計1.13%。此外,中郵、華商也參與其中。從時間來看,這些基金多數從去年三季度就已經入駐。

LED概念股中,今年以來漲幅超過140%的聚飛光電則成為國海富蘭克林和長盛旗下基金的聚集地。兩家基金公司旗下各有兩只基金于今年初入駐,共計持有該股占其A股流通股總量的比例達3.96%。

除了“玩游戲”,今年基金還愛上了“看電影”。影視概念“三劍客”的華策影視、華誼兄弟及光線傳媒今年以來漲幅均超過1倍,根據Wind資訊統計,基金對這3只股票的持股比例分別為26.9%、13.5%和23.5%,愛看電影的基金包括博時價值、嘉實服務增值、基金裕隆等多只公募基金。

在二級市場的眾多參與機構中,私募一直對成長股寵愛有加,而公募基金則常高舉價值投資的大旗。盡管成長與價值并不矛盾,但是公募基金資金量相對較大,而且受投資比例限制,因此小盤股無法滿足其胃口。不過,今年公募投資風格卻悄然向成長股切換。

“現在大家都對小股票比較感興趣。公募基金是被市場牽著走的,創業板漲得好,基金就得轉過來買創業板,如果人家買你不買,你的排名就落后了。”正在外地調研某家創業板上市公司的基金經理老張(化名)說。

“前幾年創業板中火的股票其實是市值靠前、盤子比較大的,比如藍色光標、碧水源,而后來創業板整體指數爆發,就是資金推動的。創業板投資是有門檻的,所以,如果資金不是來自散戶的新增資金,那可能就來自機構。現在同業很多人認為創業板估值很高了,為什么還在漲?”老張認為,除了博弈,還有其他因素共同推升創業板走到如今的位置,這些因素缺一不可。如各種經濟數據都低于預期,不足以支撐主板走強;流動性其實還不錯;成長股和中國經濟轉型相契合,未來3-5年仍然會有表現。老張認為,在經濟看不到實實在在的改善,流動性沒有變化的背景下,這種趨勢可能還會繼續。與老張看法相似的一位基金公司投資總監也私下表示,盡管創業板有泡沫,但是一些股票的確能夠做到業績不斷超預期,在經濟沒有發生根本性好轉前,基金對這類股票仍存在被動配置需求。

至于創業板“神話”何時終結,多位基金經理坦言看不清楚。

(證券時報網快訊中心)

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