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首例券商私募跨界合作復制132.12%收益

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

國泰君安君享重陽阿爾法對沖一號投資門檻100萬,規模上限50億,存續10年

理財周報記者蔡俊/文

11月底,各路券商鼓起了創新的號角。

其中,國泰君安君享重陽阿爾法對沖一號(以下簡稱“君享重陽”)尤為特殊。

說其特殊,是由于該產品由券商資管和私募共同合作投資。券商資管為國泰君安,私募方為重陽投資有限公司(以下簡稱“重陽投資”)。國泰君安主要負責前臺投資和中后臺支持,重陽投資則提供研究支持和投資建議。

不同金融領域的跨界合作,在行業內尚屬首次,雙方也能各取所需。

對國泰君安而言,此次合作不僅能拓寬產品線,同時也能從私募學習到更強投研能力。而對重陽投資來說,此次借助券商的渠道,突破了多年來走信托發行的路線,私募產品正逐漸走向陽光化。

國泰君安負責前臺投資

券商資管和私募合作,首當其沖的問題,就是如何分配工作。

記者通過國泰君安了解到,操作模式上,君享重陽的研究支持和投資建議由重陽投資負責,國泰君安的資管則提供前臺的投資操作、交易通道、營運風控等中后臺支持。根據產品公告,君享重陽的投資經理為鄭曉川,此前他也是“明星價值”、“君得增”、“君得發”等3只資管產品的投資經理。

券商和私募合作,利益之間如何分配也成為了焦點。不過,國泰君安資管人士向記者透露,“按照雙方對產品的貢獻程度協商分配”,依據此前國泰君安和重陽投資在這只產品的工作分配看,國泰君安很有可能獲得更多的利益。

對投資者而言,君享重陽的投資門檻不低,顯然更適合那些高凈值的客戶。

君享重陽的單個客戶首次最低參與金額為100萬元,追加參與最低金額為1萬元。這與先前公司推出的量化產品,如君享套利系列一樣。

收費方面,君享重陽收取托管費0.1%、管理費1.5%,并對年化收益率超過0%的超額收益部分提取20%的業績報酬。而以往公司的量化產品,一般只對年化收益率超過6%的超額部門提取收益。規模上,國泰君安將產品的推廣期規模上限定為10億份,存續期規模上限為50億份。

然而,與國泰君安推出的量化產品最大的不同,君享重陽的存續期為10年,此前一般都為2或3年,該產品也創下了公司產品的最長紀錄。

對此,公司解釋為“希望為投資者帶來更為長期穩定的投資回報”。由于該產品采取的是阿爾法對沖策略,因而投資組合的收益分為市場收益,以及超越市場的收益,即阿爾法(Alpha)收益。其中,產品引入股指期貨工具來對沖投資組合的市場系統性風險,將組合對市場的超額收益分離出來,從而實現較低風險的穩健回報。

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