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私募量化團隊顯狼性:申毅高盛派天馬產品最多

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

據調查,目前私募行業中,量化團隊最出色的三大公司分別是申毅投資、天馬投資、禮一投資

理財周報記者劉夢/文

“量化對沖,公募做不過私募。”一位在私募量化投資經理對記者說。

由于國內量化投資起步晚,資產管理機構要建立起強大的量化團隊、量化產品線唯有兩條途徑――要么依靠具有資管背景的外方股東,要么聘用由海外歸國、具備量化經驗的投資經理。

這也造成國內量化投資的現狀。不論公司規模,有外方股東背景的基金公司如光大保德信、上投摩根可以先發制人,設立量化產品。沒有外方股東背景的基金公司,只能在專戶里融入量化策略,摸索試行。

而從海外歸國的投資經理們不習慣于公募基金嚴格的投資限制,更傾向于在私募產品的量化中大展拳腳。

私募量化業績遠勝公募

量化基金在私募的發展顯然更加迅速。根據私募排排網的數據,目前公開了的私募產品中,共有16只股票量化基金。其中包括4只天馬資產(博)的產品、4只升陽資產的產品,以及禮一投資、申毅投資等私募投資公司的產品。

私募量化產品的業績相對公募基金也較為穩健。數據顯示,16只私募量化產品中,成立于2006年的天馬穩健增長、華潤?天馬成立以來累計收益分別為118%、116%。

此外,成立于2011年8月的天合財信一期累計收益12%,另外3只產品也呈現正收益。業績最不理想的廣晟財富融新354號,成立于2011年8月,累計收益率-17.34%。私募量化產品與公募量化基金相比,獲得正收益的產品比例更高,虧損更少。

而公募一向不愿提及的“絕對回報”,被私募量化搬上臺面。據申毅投資網站,公司目標是每年提供絕對收益回報,回報與風險比率跑贏大市,牛市熊市均有正回報。

除了業績以外,私募量化基金的產品規模也能與公募抗衡。盡管產品并未公開披露規模,但一位從事量化投資的私募投資經理向記者透露,私募量化產品在規模上并不輸給公募產品。

據其透露,深圳某大型基金公司的專戶量化規模最大時達到8億,而私募投資經理對5億到10億規模的量化基金操作最為順手,若產品規模過大,公司傾向于設立一只新產品再進行量化投資。

“公募投資限制太多,我們覺得被捆綁了手腳,做著不順手。有些大公司在專戶產品里設置量化對沖,但同樣沒有私募那么靈活。”國內量化對沖投資圈內人士透露:“未來,量化投資的人才會更多流向私募。”

申毅團隊來自美國高盛

“量化對沖的技術相比價值投資有更高的門檻,行業里能做量化對沖的,要么是有海外量化對沖投資背景的管理人,要么是金融工程數理學背景的人,最好是雙重條件都符合。”深圳一位量化投資經理說。

因而目前在量化市場上活躍的投資經理,多數是來自美國、加拿大資管機構。據調查,目前私募行業中,量化團隊最出色的有三大公司,分別是申毅投資、天馬投資、禮一投資。

“私募中做量化投資的并不多,有名的就更少了。申毅算一個。”前述私募投資經理對記者說。其所提到的申毅,是上海申毅投資的董事長,自2004年公司成立起開始從事A股的套利交易,成立了A股市場第一只對沖基金。

申毅旗下的量化團隊與高盛有所傳承。據了解,1999年,申毅擔任高盛ETF美國自營部負責人,并創立了高盛歐洲ETF部門。他曾擔任數量型對沖基金MillienniumPaetners的投資經理,管理規模超過120億,也曾管理對沖基金Digilog4thPower,在2006年7月巴克萊全球對沖基金指數中排名第一。

團隊中,申毅投資的首席運營官EricTsang也曾是高盛資產管理公司高管,負責量化投資方向。另外申毅投資核心投研成員DanielWeissman也是高盛投資管理部前分析員。

天馬4只量化產品最多

在三足鼎立的私募量化團隊中,天馬資產是量化產品最多的一個。

根據私募排排網的數據,天馬資產旗下有4只量化產品,平安?天馬穩健增長、華潤信托?天馬、新華信托?天馬成長分別成立2006年10月、2006年9月、2010年12月,其累計收益率分別為118%、116%、-8.52%。第4只產品,是2012年3月成立的天馬量化1期。

天馬資產的量化團隊包括三名核心成員康曉陽、朱繁林、高衛國。康曉陽擔任天馬資產首席投資官,曾赴美鉆研量化投資。

朱繁林目前擔任天馬資產首席數量分析師,是伯克利大學金融工程碩士、密蘇里大學工程博士,曾擔任美國穆迪公司高級信用分析員。此外,來自嘉實的數量分析師高衛國目前也是天馬資產量化團隊核心成員。

禮一投資的團隊則以ETF為特色。禮一投資的董事長林偉健本身也擔任產品經理,對海外量化基金流行的統計套利、事件套利、雙向對沖套利較為熟悉。

公司總助陳美花研究金融工程與數量投資,是國內最早的ETF套利交易者。另外近十位核心成員,也均有ETF產品投資、數量化分析經驗。

此外,在私募界,杉杉青騅的產品總監羅茂林也負責對沖投資業務,廣晟投資的投資總監劉海影也曾擔任加拿大對沖基金首席投資官,對量化股票研究時間較長。

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