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私募逢利好減倉超跌加倉仍期待第三波反彈

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

A股從2242為起點開始了第2波反彈,政策利好成為主要推動力,尤其進入5月以來,證監會連出下調交易費用等四大新政,又力推海外養老金等QFII機構投資者入市,同時還迎來降準,疊加的利好讓人目不暇接。但是,對于政策紅利,陽光私募均評價為長期利好,而對于基本面、資金面不容樂觀的現狀,私募經理憂心忡忡,于是私募經理在5月大多采取游擊戰術:逢利好減倉,遇超跌加倉。

逢利好減倉遇超跌加倉

對46家主流陽光私募基金的倉位進行監測,發現今年以來,陽光私募倉位變動尤其頻繁,對行情走勢分歧較大,在控風險和博收益之間一直搖擺不定,缺乏一致的預期與合力。

在2132點至2478點區間內,私募的平均倉位僅為49%,區間最大波動值為80%,倉位顯然低于大眾預期,顯示仍有較多的私募低倉位運行,而80%的波動值也凸顯出高倉者不在少數。

在2478點至2242點的區間內,私募平均倉位為45%,區間最大波動值為53%,預期相對一致,減倉避嫌成為主流。

而進入5月,上證綜指從2453點回落到5月18日的2344點,私募的平均倉位雖然高達66%,但區間最大波動值竟然高達93%,對于后市的分歧再次加大。

值得一提的是,5月4日陽光私募的平均倉位降低21%,對“五一”長假期間的利好不為所動,在3個交易日里集體減倉;在5月11日,雖然這一周5天的交易日連續下挫,但陽光私募的倉位集體回升7個百分點;而在5月18日,雖有降準利好,但大盤根本不給力,私募的平均倉位降低11個百分點,但是出現了12家陽光私募30%以下低倉位和9家陽光私募90%以上高倉位并存的怪異現象。

“今年的行情已經不能拿基本面、技術面來衡量,完全就是政策主導,大盤上下都難,所以只能逢利好減倉落袋為安,遇暴跌加倉可以博反彈。”深圳某陽光私募投資總監如是說。

第三波反彈仍然值得期待

今年以來,市場已經出現了兩波反彈和兩次回調,上證綜指對應低點分別是2132點和2242點,目前大盤已運行到第二次回調的尾聲,如果短期無法扭轉趨勢,將意味著行情徹底結束。

對此,壹私募網研究中心的調研顯示,陽光私募對于第三波反彈持樂觀預期的比例仍然高達65%。究其原因有三。

一,海外經濟生變和國內經濟低迷并非影響A股的決定性因素。

超過八成的陽光私募認為,政策推力才是決定未來A股走向的根本因素。暫時受挫主要是長時間下跌使得投資者對市場缺乏信心,草木皆兵,對各種政策利好敏感度降低也在情理之中。

二,市場運行規律決定反彈仍將延續。

每一輪行情都是波段式上漲,一般而言都將經歷三次反復確認之后方能確定最終趨勢,而前兩輪反彈的低位重心不斷抬升,已經完成了兩次確認,第三次確認將主導未來的趨勢。

三,市場做多熱情和熱點仍然不減。

與大盤持續下跌相對應的是題材股的持續火爆,每一次政策的出臺都能引爆一場轟轟烈烈的炒作,無論是4月的金改股還是5月的中日韓自貿區,這都說明市場的活躍度在明顯升溫,也間接提升了市場人氣。

“有政策就有人氣,有人氣就有賺錢效應。指望指數高歌猛進不現實,這些局部熱點只能帶來波段性的高拋低吸的投資機會,但只要能持續發酵,最終將推動趨勢向上。目前我們仍然在打游擊,陣地戰還是沒前途。”北京某陽光私募經理的總結更具代表性。

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