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星石借大集合曲線涉足公募私募覬覦券商通道

標簽 證券 基金 保險 
2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

東方證券日前宣布率先獲得公募資格,使得各方機構對公募牌照的競爭愈加激烈。然而因私募投資基金管理辦法等相關配套文件尚未出臺,該類機構獲準開展公募的時間至今仍難預期。

星石投資曾被認為是最有希望率先拿到公募牌照的私募機構。該公司相關負責人向記者透露,他們已經決定借道券商大集合,提前向公募進軍。

星石曲線進軍公募

星石投資市場部相關負責人9月4日告訴記者,近期(9月20日),該公司與中金合作的一款大集合產品――“中金星石集合資產管理計劃”將做一次持續營銷,此次發行將由中金公司的財富管理團隊在全國17個營業部同時進行,還可能引入第三方機構推介銷售。

對星石投資來說,一方面,公司借此獲得了一條類公募通道;另一方面,正如星石負責人所說:“由于私募投資基金管理辦法等相關法律法規尚未出臺,私募獲得公募基金牌照的時間至今還不確定,目前來看,必將晚于券商、保險等機構,因此,通過參與大集合產品管理,星石可以提前涉足公募業務,有利于搶占市場先機,同時為自己未來發行公募產品積累經驗。”

星石是至目前為止唯一一家已經明確表示有意開展公募業務的私募。據記者了解,其公募業務申請商業上的準備工作現已基本就緒,正在等待后臺外包等細則出臺。

不過,不可否認,盡管星石投研團隊中江暉等人具有公募基金從業背景,但就整個公司而言,公、私募產品畢竟客戶群體不同、訴求不同,且當下公募基金發展并不順暢,星石若急于獨自運作公募業務難免有些底氣不足。

“此次參與大集合產品管理,就是給自己尋求一次實習、練手的機會。”星石方面在接受記者采訪時表示,過去六年中,公司客戶主要集中于資產千萬元以上的高凈值群體,與更廣大的低凈值客戶缺乏接觸,借助“大集合”,可以幫助公司熟悉這部分客戶,在開展公募業務前,獲得這部分客戶對“絕對回報”產品的反映,以便公司更加有的放矢地設計公募產品以及投資策略。

資料顯示,“中金星石”成立于今年5月29日,是一款非限定性集合資產管理計劃,存續期限為兩年。

私募中意券商公募通道

此前,私募與券商合作發行的資管產品幾乎都是“小集合”,參與人數在200人以內,投資起點為100萬元以上。今年上半年,也曾有大型私募與券商謀劃過發行“大集合”,但因審批較難、風險較大等因素,最終成行者寥寥無幾。

對于星石這種欲借道大集合曲線涉足公募的做法,記者采訪了多位大中型私募的負責人,他們均表示有一定興趣,會繼續觀察。

上海一家陽光私募負責人告訴記者,很多私募對券商的大集合通道都覬覦已久,主要就是看中了其類公募的特征。今年3月,該公司曾與本地一家券商探討過發行一款大集合產品,但雙方在控制風險要求上未能達成一致,最后不了了之。

第一創業證券創新業務部華東區總經理也表示,這種可行性是存在的,他們有興趣與私募就大集合及未來的公募業務進行合作。他說,券商獲得公募牌照,即意味著原來的“大集合”重新開閘,目前,各券商之所以對公募業務態度冷淡,與缺少資管團隊有很大關系,引入一些外部頂尖投資機構做投研顧問,尤其對中小券商來說,也是一種有效辦法。一些成熟的大型私募的確具有自己的資產管理優勢,不少低凈值客戶亦認同私募的管理。

對于存量大集合,目前市場上大多是3-5年期產品,不過也有15-30年的長期品種。

從券商的角度講,放開大集合和公募通道也需要很大勇氣。很多券商寧可不吃這塊“蛋糕”,就是為了不冒可能中毒的危險。上海證券副總經理黃華表示,券商“出借”通道給私募,一旦出現風險,還是難逃責任,也許看重通道業務的中小券商會這樣做,但風控嚴格的大券商不敢輕易嘗試。

長江證券(.SZ)資管部負責人還指出,今年6月初,監管部門曾出臺規定,要求資管產品管理人、操盤者都必須是券商自己,對投顧資格也提出了一系列標準,因此,選擇合適的私募投顧也非易事。

目前,私募紛紛申請加入基金業協會的特別會員,據了解,主要原因就是希望獲得擔任券商資管投顧的資格。

“對于公募業務,無論是券商還是私募,大家現在都在觀望,但一旦有成功的先例,不排除會競相效仿。”廣東新價值投委會主席羅偉廣表示。

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