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私募:后市或有最后一跌

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

經過7月份151只產品清盤、300只產品跌破8毛“警戒線”之后,8月行情對于私募投資者變得尤為重要。在經歷了黑色7月之后,私募管理人對于8月的市場是否還有信心?跌跌不休的大盤又將在哪里獲得支撐?對此,調查顯示,私募對于后市依然不樂觀,部分管理人甚至認為大盤還將繼續向下尋找支撐。

北京京富融源投資總監李彥煒則認為,本輪下跌的主要原因是市場預期的存款準備金下調沒有兌現,導致經濟層面出現緊縮現象,資本市場資金流出明顯,因此市場持續低迷,并保持較低的成交量。“從基本面和技術面來看,市場還有最后一跌的可能。”

廣東西域投資管理有限公司董事長周水江認為,三季度會出現反彈,反彈高度取決于市場見底后政府出臺政策的力度。“預計未來一段時間市場以震蕩走低為主,存在間歇性反彈的機會,市場的整體可操作性差,個股分化嚴重。”周長江表示,上游資源、下游消費可能會存在黑馬,如日用消費品、食品飲料、醫藥、文化傳媒、農業、環保、期貨、有色金屬、煤炭、消費電子、軍工和電力。

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機構圖謀8月反彈A股走上十字路口

8月1日,上證指數一改7月頹勢,陰跌多日后首度翻紅,最終收報于2123.36點,較前一個交易日上漲19.73點,微漲0.94%。而此前一個交易日,堪稱一個讓市場信心跌入冰點的時刻,當日上證指數收于2103.63點,創下了近41個月來的新低。而整個7月份,上證指數累計跌幅已達5.47%。

“今日的市場表現主要是和監管層喊話相關。”南方基金基金經理楊德龍認為,從市場的角度來看,經過前期連續下跌,現在也到了超跌反彈的時候,市場有了一定的支撐。但是后期還是可能反復,目前的條件并不足以產生很大級別的反彈,大盤產生反轉的基礎是經濟形勢改善,或者有比較大規模的財政政策。

7月31日,針對收盤指數的新低,中國證監會有關部門負責人表示,股市下跌存在恐慌性因素,A股股息率與發達國家相比已經不低,投資者不要盲目跟風,以免造成巨額損失。

另一方面,在分析研究上半年經濟形勢和下半年經濟工作的中共中央政治局會議上,中央層面突出“保增長”的政策導向。對此,大成基金認為,未來幾個月的中國股票市場大概率上區間震蕩,繼續構筑底部。

不過,申銀萬國則認為8月股市會出現弱周期里的曙光。申銀萬國證券分析師錢康寧認為,現今我國經濟已經進入弱周期階段,政策在保增長與促改革之間尋求平衡。預計未來我國財政和貨幣政策將維持主動調控、結構優化、預調微調的主基調。

大成基金判斷,中央層面突出“保增長”的政策導向對促進消費增長的政策思路進一步拓展。

也有市場人士預測在經濟下行壓力之下,地方版的“四萬億”投資拉動經濟增長會成趨勢。

“2008-2009年的刺激政策的確顯著推高了經濟增長,但信貸的過度擴張也加劇了經濟失衡,上一輪刺激計劃遺留下的嚴重負面影響至今尚未完全消除。”瑞銀證券首席經濟學家汪濤認為,雖然中國政府一直非常關注經濟放緩并且已經采取了一些“保增長”措施,但并不預期政府將出臺新的大規模刺激計劃。

汪濤判斷未來幾個月里,銀行貸款將穩步增長,許多上市公司的實力可能會更強、生產效率也可能更高。

大成基金判斷,三季度股票市場較清晰的投資主線為穩定增長的大消費類股票、受益政策緊縮力度減弱的金融地產汽車工業材料、受益下一代信息技術革命的電子類等,同時要逐步考慮強周期類股票的投資價值。

持有同一觀點的還有南方基金。

“7月份以來的調整,很多機構有獲利盤了結的意愿,因此有些基金就有了一定的減倉,目前倉位低于二季度。而抄底的前期跌幅比較大的行業開始上漲,這就造成板塊輪動,即今天市場上水泥、煤炭等周期性行業漲幅居前。”楊德龍認為,未來一個季度,市場行情仍舊延續震蕩,看好消費、醫藥、地產、券商,短期消費、醫藥可能面臨調整,但是調整之后還會有表現,因為這些行業的盈利比較確定。而前期超跌的周期性行業,不適宜拿太久。(21世紀經濟報道李域)

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