歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

私募管理人需備案監管嚴厲超公募32073

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

本報記者柯智華發自上海陽光私募在2004年誕生以來的第10個年頭,首次遭遇到游戲規則的劇變。

6月1日,新基金法正式實施,陽光私募基金正式獲得法律地位;另一方面,對與公募基金不同的私募基金該用什么樣的尺度監管,又對哪些方面進行監管,以何種方式來監管,則同樣考驗著相關機構。

為得到承認而欣喜的同時,對于上述疑問陽光私募同樣在心底打下了問號。

“例如可以參考《另類投資基金經理法令》(下稱"AIFMD"),建議私募把基金經理等主要人員收入40%-60%延期支付,避免風控和監察人員效益與公司業績掛鉤、管理人跟投等方式。”中國證券投資基金業協會(以下簡稱“中基協”)在一份赴英訪問報告總結中,初步提出意見說。

AIFMD是由歐盟所推行的一項新法案,專門用以監管除公募基金外所有其他類型投資基金的管理人,是多年來出臺的行業最重要的一個法規。

除了上述建議外,在該份報告中,中基協還建議加強信息披露和加強對外包機構的監管。

“得到承認當然好。但我們也不希望被管得太多,真要什么都管,我就不干了,干個體戶去。”對于該份報告中關于私募基金的監管建議,某規模排名靠前的陽光私募基金公司總經理評價說。

私募基金監管趨嚴厲

盡管作為行業性協會,但是中基協對私募的監管建議或將起到舉足輕重的作用。

中國證監會基金部主任王林在5月31日舉行的中基協2013年年會上表示:“(私募基金)監管框架方面,我們將充分發揮基金業協會行業自律管理的作用,實施適度行政監管,同時發揮派出機構的一線監管優勢。”

而新基金法第九十條規定,擔任非公開募集基金的基金管理人,應當按照規定向基金行業協會履行登記手續,報送基本情況。

公開資料顯示,中國證券投資基金業協會于2010年10月開始籌建,2012年6月6日召開第一次會員大會暨成立大會,2012年7月獲得成立登記批復。其現任會長孫杰此前擔任中國證監會基金部主任。

盡管成立不過一年,但是其發展卻極為迅速。根據中基協在2013年年會上披露的數據,截至今年5月底,中基協會員總數已經達到390家,其中私募投資管理機構73家。

中基會除了對私募基金管理進行登記,還將對私募基金產品進行備案。

新基金法第九十五條則規定,非公開募集基金募集完畢,基金管理人應當向基金行業協會備案。對募集的資金總額或者基金份額持有人的人數達到規定標準的基金,基金行業協會應當向國務院證券監督管理機構報告。

上海匯利資產管理總經理何震告訴時代周報記者,在新基金法之前,私募基金基本處于無人管理狀況。“只需要在工商管理局注冊登記,每年進行年檢業務即可。除此之外,并無任何相關機構來管理指導。”何震說。

根據相關統計數據,截至今年一季度末,私募證券投資基金管理規模共約2000億元。

在過去的一年中,中基協已經將私募基金相關工作納入其正常的工作內容中。比如配合證監會起草相關辦法,草擬了《非公開募集基金管理人登記及基金產品備案辦法》、《非公開募集基金自律檢查規則》等一系列規則;初步完成了私募基金管理人登記及產品備案系統的開發工作,邀請部分私募基金管理機構進行了系統測試等。

“協調相關部門,推動落實私募基金發展所需的政策措施,解決開設賬戶等實際存在的困難和問題。重點關注私募基金的銷售適用性和客戶資金安全問題,核查登記備案信息真實性,加快建立以人員管理為核心的私募基金自律管理體系。”孫杰在介紹下一年工作計劃時說。

建議延期發薪

實際上,對私募基金的監管和公募基金相比有著截然不同的標準。

“監管理念方面,我們將明顯區別于公募基金監管,既要規范行業行為,避免風險發生,又要給行業發展留下足夠的自由度和發展空間。監管規則方面,我們將把大部分現有的私募基金管理人納入監管,明確其法律地位,掌握其基本情況,同時以不改變現有私募基金行業運營現狀、不增加其監管成本為原則。”王林在2012年中基協年會上說。

但如何通過具體的原則來落實上述監管理念和監管規則,中基協在一份赴英總結報告中提出了三個建議。

今年上半年,中基協參加了英國另類投資管理協會在英國倫敦召開的2013年全球政策與監管年會,并對英國資產管理行業進行了考察,并因此提出了一些建議和想法。其中亦包括關于私募基金的相關監管政策。

第一個建議是關于信息披露方面。“我國目前陽光私募的信息披露還比較差,私募陽光化有利于行業的長期發展,降低市場和金融體系的系統性風險,增加透明度,保護投資者。”

該報告進一步表示,可以參考AIFMD,加強基金管理人面向投資者、監管者、被投資公司雇員及其他利益相關方的透明度,防止利益沖突。在信息披露方面,除公司年度報表外,建議要求各機構定期向監管機關報送主要市場、交易工具、主要敞口、杠桿、業績數據以及風險集中度等內容。

第二個建議則是關于規范公司治理、防范利益沖突方面。“避免私募過分追求風險,造成對投資者來說風險收益不對稱,例如可以參考AIFMD,建議私募把基金經理等主要人員收入的40%-60%延期支付,避免風控和監察人員效益與公司業績掛鉤、管理人跟投等方式。”

最后一個建議則加強對外包機構的監管,這或許意味著相關機構監管觸角的再度延伸。

“一些基金管理人把投資外包給第三方,增大了風險。市場穩定性、有效性及投資者的風險主要產生于另類投資基金管理人的行為及組織,以及基金治理中價值鏈的重要實施者(相關存托銀行及評估主體)。為消除這些風險,最為有效的方式是關注決定著另類投資基金管理相關風險的主體。一方面鼓勵針對私募基金的中后臺外包服務業發展,同時加強對托管等外包機構的資格監管和控制,避免類似美國發生的梅道夫式的欺詐。”

私募擔心被管“死”

對于私募基金領域出現的上述變化―從“無人過問”到監管逐漸增加,私募基金公司也表現出了迥異的態度。

多家陽光私募基金公司的總經理就告訴時代周報記者,其仍然希望像新基金法實施以前一樣,私募基金遭遇較少的監管。“以前只需要偶爾和工商局打一下交道,其他的監管機構基本都不用打交道。”

一家成立多年且規模靠前的陽光私募基金公司總經理表示其比較喜歡自由沒人管的狀態。“自己做好事情,沒有太多限制。同時也可以剩下交給相關機構的一筆費用。”

與此同時,該總經理也承認私募基金中存在灰色甚至違規地帶,但是他認為這和是否監管的關系不大。“相關違規違法部分應該去查處,但不等于說你監管之后就沒有了違規違法的行為,其一直都存在的。我擔心的是,對私募基金會有越來越多的監管,最終把私募基金管"死"了。”

以上述第二條建議為例,其中講到“建議私募把基金經理等主要人員收入40%-60%延期支付”,有私募基金認為這甚至比目前公募基金的相關要求還要嚴格。

據悉,在目前的公募基金中,監管層鼓勵基金公司以及基金經理的利益和持有人捆綁,即基金公司和基金經理對基金進行投資,和持有人共同承擔基金的收益或者損失。但是對基金經理的收入并無延期支付這一要求。

“這實際上是一個對價,私募基金公司也發行公募產品了。”北京某陽光私募人士表示。

根據相關規定,私募基金申請公募基金管理人牌照,除了滿足基金業協會會員規定外,還必須滿足兩個條件,一是實繳資本或者實際繳付出資不低于1000萬元;第二是最近3年證券資產管理規模年均不低于20億元。

目前,除了星石投資明確表示將申請公募牌照外,其余排名靠前的陽光私募如重陽投資、澤熙投資和朱雀投資等陽光私募基金則明確表示暫不考慮涉足公募領域。

“公募習慣做相對收益,面臨更嚴格的監管,私募追求的則是絕對收益,投資更靈活。屬于兩種完全不同的風格。”前述成立多年且規模靠前的陽光私募基金公司總經理說,在實際運行中,公募和私募基金收益一旦出現背離也將會遭遇到持有人的質疑。

該總經理最后補充說:“現在幾乎還是沒什么監管,既然是自律監管,希望相關方不要過度干預(私募基金)。”

推薦閱讀

36億保障房私募債近期發行拓...

今年,北京計劃建設、收購各類保障性住房16萬套,竣工保障性住房7萬套,需投資約1...

4只私募債掛牌權益產品走熱

私募債掛牌權益產品走熱□本報記者褚睿雅本周的四板市場交易略顯平淡,因為各種各樣的...

62家企業完成中小企業私募債...

私募債券試點工作啟動會上獲悉,自今年5月份我國正式啟動中小企業私募債券業務試點以...

CFO解讀中小企業私募債

私募債設想提出到呱呱墜地,只用了不足6個月的時間。在這短短的6個月中,國內資本市...

PE初涉債市私募債“好看不好...

私募債于日前正式推出,嗅覺靈敏的私募股權投資(PE)機構儼然發現了其中的投資機會...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
星力王者捕鱼 2019前詹赚钱 电脑单机麻将游戏下载 现在努力赚钱就是为了 伦敦奥运网球比分 iphone手机捕鱼达人2金币修改 上班班赚钱自己买手机 快速赛车 易到 滴滴 哪个赚钱 红中赖子麻将技巧 四川金7乐 新手开什么网店赚钱吗 手机打麻将app代理 排列3 oto怎么赚钱 曹操专车比滴滴赚钱么