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私募有望獲準發行公募產品市場反應冷熱不一

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

陽光私募有望獲準發行公募產品了!昨日有媒體報道稱,基金法修訂草案將允許符合條件的私募基金經過批準后發行公募產品。在適用范圍上,投資二級市場、投資股份有限公司股權的私募基金將被納入監管,但投資有限責任公司股權的私募基金則未被納入。經過全國人大“一審”的基金法修訂草案,或在8月提交全國人大常委會進行二次審議。

基金有三種形式

中國證券報消息稱,如果私募基金管理公司股東、高級管理人員、經營期限和管理的資產規模等符合規定條件,經過核準,可以發行公募產品。此類機構發行公募產品應當按照公募基金管理辦法進行監管,具體合規條件有待監管部門作詳細規定。

中證報引述消息人士表示,為了更好保護投資者利益,給基金以更多的選擇,草案規定了基金的三種形式,即契約型、理事會型和無限責任型。其中,理事會型即在基金中設一個類似董事會的理事會,以區別于公司的董事會,對管理公司和托管公司進行監督。無限責任型由管理公司派人帶資金到基金中擔任無限責任合伙人,依此取得包括有限合伙人投資在內的全部資金的管理權,一旦公司發生虧損,將追究無限合伙人的責任,從而追究到管理公司,以強化管理公司的責任,有限合伙人僅以出資為限承擔責任。

草案規定,投資由監管部門認可的其他品種的私募基金也將被納入監管。該人士表示,以后如果并購基金、期貨基金等私募基金類型為監管部門所認可或規定,即可順理成章地納入該法。

草案要求私募基金訂立合同,并對合同內容提出了具體要求。根據私募基金較靈活的特點,草案對原來“管機構、管產品、管行為”的公募式管理思路進行了必要調整,并明確了對私募基金的監管思路。

市場反應冷熱不一

根據記者了解,目前陽光私募由于申購(認購)門檻較高,需要100萬元的起步價,只能流行于小眾的圈子,對于大多數投資人來說都是望塵莫及。昨日一位公募基金的持有人吳小姐向記者表示,如果陽光私募以后發行的公募產品,將門檻降低,手續費和業績掛鉤,她當然會首選這類產品。

雖然該政策還未最后落實,陽光私募對此反應冷熱不一。贏隆投資的董事長羅興文表示,目前還沒有具體的細則,但如果是以現行的公募基金為參考的話,他們屆時肯定會發行相關產品。“首先是降低我們的投資成本,由于現在新發信托賬號基本停滯,陽光私募發行必須憑借舊的賬號,也就是俗稱的‘買殼’。現在一個殼的成本在100萬元左右,對于發行規模不大的陽光私募來說,還是一個不小的負擔。發行公募產品只需進行審批,就好像打通陽光私募的‘任督二脈’一樣。”羅興文說。

不過也有私募對此表示擔心。廣州市安州投資證券投資部總經理曹凌分析認為,陽光私募目前相對于公募基金來說,最大的優勢是相對封閉和倉位沒有限制,在市場情況轉壞時,陽光私募可以空倉以待,而公募基金因為有紅線限制,有時只能眼巴巴看著大盤暴跌,有心無力。其次陽光私募一般是階段性打開,投資人可以進行申贖,在封閉期內,陽光私募不用擔心流動性風險,而公募基金每天接受申贖,給基金經理操作帶來一定的難度。“現在還不知道具體細節,如果沒有了這兩個優勢,對于陽光私募來說,也并不見得占了什么便宜。我們還是以觀望為主,看具體的政策細節決定下一步到底怎么走。”

深圳市銘遠投資(博吧)顧問有限公司總經理陸煒的反應也是要看細節,“現在說參不參與還為時過早,設定一定門檻并不見得是什么壞事,并不是所有的人都適合進行股市投資,陽光私募的門檻其實起到了細分客戶群體的作用。”

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