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私募:后市先破后立擊破2132是大概率事件

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

沒有驚呼、沒有感嘆,在7月16日A股大跌之際,市場流露出的更多是沉默。“看不清楚,”深圳展博投資(博吧)管理公司總經理陳鋒認為,市場一直認為經濟能在三季度左右見底回升,股票近期也應該能企穩,但實際表現卻相距甚遠:“在經濟轉好信號沒有得到最終確定之前,市場很難有大機會。”陳鋒表示,這個時間至少需要半年。而在晟澤投資管理公司投資總監黎仕禹看來,市場正處于最為艱難的磨盤時刻,“突破2132點已是大概率事件,但近期大資金吸籌的跡象比較明顯,先破而后立的可能較大。”

擊破2132是大概率事件

7月16日,上證指數大跌37.94點至2147.96點,距離年內低點2132.63點僅一步之遙。對于大盤連續大跌,市場并不感到特別驚訝。“自6月中旬以來,股市連續下跌,市場情緒已經非常弱,跌破2132早已是大概率事件,”某券商資管部投資經理告訴記者,目前市場的弱勢形態關鍵在于經濟情況不明,導致市場情緒疲弱。

該投資經理認為,今年以來,市場基本面狀況并沒有發生特別大的格局變化,“通脹水平迅速回落,政策轉向寬松,海外債務危機繼續發酵,新股發行速度也沒有明顯降低,”這位投資經理表示,唯一的變量就是經濟見底的時間點,“年初認為二季度見底,后來經濟情況逐漸惡化,見底時間也從二季度推遲到三季度甚至四季度,在此背景下,市場情緒也被傷害。”

分析人士認為,年初股市上漲動力主要來自政策放松預期,但政策放松必須通過兩種途徑反映在市場上。其一是流動性途徑,上半年新增信貸同比放大,但中長期貸款比例卻很低,說明企業主再投資意愿很低。其二,政策放松的效果必須得到經濟增長的確認,雖然上半年政策寬松趨向明確,但經濟遲遲不能好轉,上市公司盈利能力不斷下滑,這也讓市場無法好轉。

“中報出來之后,很多企業盈利同比只是出現小幅下滑,但市場卻過度反應,這從一個側面反映了市場的弱勢。”前述券商資管人士表示。

市場或先破后立

在不確定中尋找確定,這是當前市場的一致選擇。陳鋒認為,市場近來熱炒白酒、醫藥等板塊,正是因為這些板塊的公司保持了一定的業績增長。

陳鋒認為:“一方面,業績保持了增長,基本面支持較高的市盈率水平,而另一方面,資金出于避險考慮,愿意給這些增長確定的公司更高的風險溢價,這兩大合力帶來相關板塊的熱炒。”就在7月16日A股大跌的同時,白酒股保持強勁上漲,部分強勢股出現6%以上的漲幅,逼近前期高點。

不過陳鋒認為,經過連續上漲之后,不排除白酒股出現補跌。“公司業績能不能承擔這么高的風險溢價,需要仔細考慮,”陳鋒表示,即使算上資金的避險需求,一些漲幅過大的股票估值已經很貴,風險也較大。

黎仕禹則認為,白酒股拉高出貨的跡象出現,但大盤先破后立的可能性也在增大。“從盤面來看,白酒股雖然股價繼續上漲,但成交量、換手率同時放大,說明獲利盤正考慮獲利了結,而在大盤方面,近期來底部吸籌的跡象不斷出現,說明有資金正在趁著底部逐漸建倉。”

黎仕禹認為,在建倉逐漸完成之后,資金進入磨盤階段,并借助指數的疲弱表現消磨市場熱情,從而為后期反彈拉升創造條件,而向下突破2132點很可能成為心理戰的最后一步。

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