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私募提前清盤慘烈度加劇

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

與2011年相比,2012年前11個月提前清盤的非結構化私募產品,不僅數量大增50%,而且幾乎全是新面孔。

首先,從時間上看,以往非結構化產品的提前清盤主要集中在2011年12月,今年則提前爆發。

私募排排網統計顯示,2011年12月有12只產品提前清盤。2012年1月即有7只,隨后4月到8月清盤的數量分別為8只、4只、8只、6只和8只,遠遠超過去年同期。

其次,從清盤原因來看,A股市場繼續下行擴大產品虧損幅度的因素更加突出。私募排排網資深研究員彭曉武表示,截止11月底數據來看,盡管去年清盤數量或許更多,但是其中更多的為到期清盤。而今年非結構化產品中許多處于虧錢狀態,大致看來規模較小的私募不少已經虧到止損線以下被動清盤,這樣的情況比去年慘烈許多。

值得注意的是,記者注意到,在47只提前清盤的非結構化產品中,至少有12只凈值在沒有虧損的情況下也進行了清盤。此外,一些虧損幅度微小的產品也在其列。

彭曉武認為,造成這種現象主要有兩大原因。其一,有些產品交易贖回的情況比較多。因為信托產品除了在虧損情況下有清盤壓力之外,如果產品管理的規模比較小達不到合同約定的要求,同樣面臨提前清盤。特別凈值在1附近的產品,比如1.01或者1.05,最容易被客戶贖回。倘若產品凈值很高,盈利能力強,客戶也認可產品的掙錢能力;然而市場走熊,又正好不虧錢,客戶就選擇規避風險落袋為安。

其二,不少投顧自身對市場未來走勢難言樂觀,覺得投資機會不好,難以攫取收益。類如知名陽光私募趙丹陽此前清盤赤子之心的情況,不少管理人也會提前清算產品,短時間內撤出陣地。

最后,從這些產品的管理人來看,許多投顧風險控制有失嚴格。有業內人士表示,一些“草根”出身的投顧風格比較激進,很多時候滿著倉做股票投資。在整體市場長期持續不好的情況下,清盤的幾率明顯大增。公司系統的風控質量幾乎決定著產品的運行下行風險。

該人士還指出,從公開信息來看,部分產品管理人本身的能力和口碑就存在一定的爭議。這其中包括迅速造成大幅虧損,或者訴訟等傳聞,這些麻煩對業績影響不小。在市場不好的情況下,管理人自身的投資能力已經受到了更大的考驗。(文章來源:金牛理財網)

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