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私募現分歧:樂觀派避開周期股等待經濟見底

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

根據對幾家規模較大私募基金公司的調查,在經濟下滑與政策利好的多空膠著局面下,曾經上半年站在統一戰線的部分私募,下半年投資策略出現了較大分歧。

A謹慎派:基本面弱勢A股將遇更多挑戰

代表私募

1.重陽投資(博吧)

眾所周知,多數私募基金在判斷市場趨勢時,尤其是中長期趨勢時,都會基于宏觀經濟走勢。然而杰出的基金經理則會在紛繁復雜的經濟數據和出其不意政策背后,敏銳地捕捉到未來可能體現的股票市場上的趨勢轉變時點。

對于今年下半場投資策略,重陽投資表示,市場上還有眾多被低估的個股,價值型選手仍然有很大的發揮余地。但是,今年宏觀經濟數據偏弱,有目共睹,未來中國經濟轉型也將是一個較長的過程。在基本面弱勢的情況下,A股將會遇到更多挑戰。

2.朱雀投資(博吧)

除了重陽投資,朱雀投資也是對未來市場長期趨勢保持謹慎的私募之一。朱雀旗下基金今年以來業績在4%至-4%之間。

就下半年市場來看,朱雀投資認為目前的市場系統性風險并不大,短期指數在一定的箱體中震蕩。而長期來看,最新經濟數據顯示經濟下滑超預期,增速下滑明顯,固定資產投資虛弱。在這樣的經濟轉型期中,從宏觀經濟和企業基本面來看都是相對較弱,上市公司盈利水平較差,中報可能也不會有太大的改觀,從基本面來看并不樂觀。而且這一過程仍將持續,未來一段時間都將感受到經濟轉型的陣痛。不過,在這樣有難度的投資環境中,政策層面的利好還是相對比較積極。

朱雀投資表示,會圍繞政策改革布局,從金融體制改革、文化、傳媒的文化體制改革、醫療體制改革和科技體制改革中,謹慎尋找相應行業和個股的投資機會。

B樂觀派:避開周期股等待經濟見底

代表私募:

1.星石投資(博)

對于下半年投資市場,星石表示仍然會密切關注實體經濟,在GDP下滑過程中避開風險較大的周期股,耐心等待經濟的真正見底,而其“戰略性建倉”操作將可能會是跨年度的。

2.金中和(博)

與星石一樣看好未來長期市場的還包括金中和。

對于下半年經濟走勢,金中和也屬樂觀派。基金經理曾軍表示,目前以及未來一季度經濟基本面的確偏弱,但純粹的基本面分析不能判斷轉折點,主要還是看利空在底部是否得到反映和完全釋放。此外,從政策角度上說,利好政策必將出臺,為穩增長保駕護航。因此,經濟好轉、股市走強可期。

此外,淡水泉(博吧)、從容、凱石、新價值(博)等一些國內大型私募也看好今年下半年市場,政策所帶來的利好最終會被市場逐漸消化,并體現到市場上去。

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