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私募創新產品層出不窮低估藍籌受認可

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

市場動向方面

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上證指數與創業板指數漲跌幅

本期統計時間內(8月12日―8月16日)A股市場呈現較為激烈的震蕩格局。創業板則延續上周的頹勢,連續兩周下跌,擊鼓傳花的游戲出現逆轉。在經歷了國內宏觀經濟復蘇預期所驅動的周期行業板塊“復辟”騷動以后,外圍股市的跌跌不休使得A股跟隨回落,尤其是上周五(當月期指結算當日),受到光大證券(,股吧)烏龍交易事件影響,當日市場急劇沖高以后又快速回落,對于市場人氣和投資者信心造成了較明顯的負面影響,對此修復尚需一定時日。

板塊方面:本周申萬23個一級行業漲幅最好的主要為周期行業板塊,其中金融服務、交通運輸、采掘行業漲幅分別達到3.30%、2.27%、2.24%;受國家工商總局發布重點打擊商業賄賂的通知影響,醫藥生物行業上周跌幅居前,跌幅達到5.71%。

債券市場方面:上周資金面小幅波動,資金價格稍有上漲。

消息面:繼今年2月份發布《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》之后,8月9日證監會宣布,正在起草私募投資基金管理辦法。其次,截至8月14日,已有超過500家上市公司公布半年報,其中有不少個股獲得私募基金青睞,上海耀之資產管理中心與中國國際期貨有限公司合作推出的期貨專戶產品――“中期主動穩健-債期1號”即將成立,將成為中國第一只投資國債期貨的財富管理產品。最后,根據華潤信托報告,在6月份暴跌后,有不少私募仍忌憚股市下跌風險,因此7月份大幅減倉。

產品發行

據統計,截止8月15日,今年以來共發行了822只證券類信托產品,其中1月份發行106只,2月份發行了77只,3月份111只,4月為155只,5月為155只,6月份80只,7月份有113只,8月份25只。萬博兄弟成立了其第二只MOM產品外貿信托-萬博升級MoM,另外,由于市場的疲弱,投資者開始關注市場的套利機會,尤其是ETF套利,禮一投資本周發行了三只該類產品。

和訊策略

保持清醒順勢而為;光大的“烏龍指”事件再次教育了我們,市場的偉大,我們作為參與者的渺小。這就如人類和大自然的關系一般,我們永遠不可能知道市場下一秒會發生什么樣的變化,光大“烏龍指”事件從意義上來說,已經足以和著名的“327”國債事件齊名。雖然“烏龍指”是一次偶然事件,它的發生屬于偶然事件,但是此后市場的反應,和監管層以及光大的處理方式,使得我們嗅到了一絲市場的邏輯的變化。

我們之前一直強調,本輪反彈的基礎是數據好轉和政策暖風頻吹的合力結果,并且在沒有數據持續支持的前提下,我們堅定的認為市場缺乏繼續向上的邏輯,因此我們對于反彈看的見天花板,但是對于市場徹底好轉卻看不到黎明。

下面我來說一說對于“烏龍指”這次的一些不同于市場主流聲音的思考。第一:“烏龍指”后市場的反應說明市場并不愿意現在給藍籌股10%的空間;第二:證監會到目前為止沒有嚴厲的處罰,從一定程度上說明監管層并不希望在這個位置造成市場的恐慌;第三:光大對于“烏龍指”的處理步驟,單邊減持期貨空單,而留有現貨,從一方面說明光大作為正部級單位,維穩市場的官員做法已經溢于言表;第四:“烏龍指”的發生當天,創業板大跌,從一定層面上表現出市場依然是存量資金的博弈,并且如今股票型基金倉位是88.9%,因此未來創業板的漲跌是市場是否轉向最好的風向標。

基于以上的思考,再次證明中國A股市場是一個典型的政策市,市場走向和運行邏輯都會因為政策旨意的變化而變的蒼白。因此在短期經濟數據無法證偽,政策環境偏松的時刻,我們認為順勢而為的對于藍籌周期股看高一線,應該不會有什么太大的問題。我們認為繼續關注麥爾斯通、民晟低風險品種為主,可以適量關注有著深厚投資功底的徐星投資產品。

私募觀點

私募基金經理對這次反彈的觀點比較一致,首先肯定了低估值藍籌的價值,二是這波反彈是超跌導致,三是如果要投資藍籌,宜早不宜遲,現在就是個機會。但是對于后市將如何演繹,藍籌和成長股的風格是否能有效轉換,則出現了較大分歧。

市場動向及新聞

國內首只國債期貨私募產品完成報備

時隔18年,中國國債期貨重啟的腳步越來越近,而市場參與者早已迫不及待,躍躍欲試。《第一財經日報》昨日從知情人士處了解到,上海耀之資產管理中心(有限合伙)(下稱“上海耀之”)與中國國際期貨有限公司合作推出的期貨專戶產品――“中期主動穩健-債期1號”即將成立,將成為中國第一只投資國債期貨的財富管理產品。

致對沖基金的“青春”多種策略八仙過海

對沖基金在國內發展已有時日,不僅給投資者留下了敢于嘗試、大膽創新的印象,也時常有驚人的業績。不僅是表現在可能擁有的高收益,更重要的是,對沖基金提供了脫離于二級市場的相關性,有望成為投資者資產配置的重要角色。也許多年后再來回顧現在,這段萌芽時期正是影響對沖基金發展的“青春”年代。

私募二季度最青睞個股曝光新進27股一覽

截至8月14日,已有超過500家上市公司公布半年報,其中有不少個股獲得私募基金青睞,據不完全不統計,有61只個股前十大流通股中出現私募身影,截至6月末合計持股市值超過30億元。其中新進27股,增持18股。新進的27股中,除機械設備板塊4股之外,房地產、信息服務和電子板塊個股也受到私募基金的青睞,且這些個股平均漲17%,遠跑贏同期大盤6%的漲幅。

管理辦法還在起草中私募發行公募或將推遲

繼今年2月份發布《私募證券投資基金業務管理暫行辦法(征求意見稿)》之后,8月9日證監會宣布,正在起草私募投資基金管理辦法。私募預測,這一辦法或許今年將難以出臺。而由此帶來的公募業務申請工作只能暫時“擱淺”。積極準備的星石透露,雖然已經準備就緒,目前公募業務沒有新進展。

7月對沖基金總榜發布:股票型最佳期貨現虧損

根據融智評級中國對沖基金策略分類,納入7月份排名統計的股票策略、相對價值策略、宏觀策略、事件驅動策略、組合基金、債券策略和管理期貨等七大策略產品數量分別有1308、81、8、64、92、182和113只,全部1884只產品7月份平均收益為2.12%,大幅跑贏同期滬深300指數-0.35%的收益。

策略配置

和訊策略:

保持清醒順勢而為;光大的“烏龍指”事件再次教育了我們,市場的偉大,我們作為參與者的渺小。這就如人類和大自然的關系一般,我們永遠不可能知道市場下一秒會發生什么樣的變化,光大“烏龍指”事件從意義上來說,已經足以和著名的“327”國債事件齊名。雖然“烏龍指”是一次偶然事件,它的發生屬于偶然事件,但是此后市場的反應,和監管層以及光大的處理方式,使得我們嗅到了一絲市場的邏輯的變化。

我們之前一直強調,本輪反彈的基礎是數據好轉和政策暖風頻吹的合力結果,并且在沒有數據持續支持的前提下,我們堅定的認為市場缺乏繼續向上的邏輯,因此我們對于反彈看的見天花板,但是對于市場徹底好轉卻看不到黎明。

下面我來說一說對于“烏龍指”這次的一些不同于市場主流聲音的思考。第一:“烏龍指”后市場的反應說明市場并不愿意現在給藍籌股10%的空間;第二:證監會到目前為止沒有嚴厲的處罰,從一定程度上說明監管層并不希望在這個位置造成市場的恐慌;第三:光大對于“烏龍指”的處理步驟,單邊減持期貨空單,而留有現貨,從一方面說明光大作為正部級單位,維穩市場的官員做法已經溢于言表;第四:“烏龍指”的發生當天,創業板大跌,從一定層面上表現出市場依然是存量資金的博弈,并且如今股票型基金倉位是88.9%,因此未來創業板的漲跌是市場是否轉向最好的風向標。

基于以上的思考,再次證明中國A股市場是一個典型的政策市,市場走向和運行邏輯都會因為政策旨意的變化而變的蒼白。因此在短期經濟數據無法證偽,政策環境偏松的時刻,我們認為順勢而為的對于藍籌周期股看高一線,應該不會有什么太大的問題。基于以上分析邏輯,我們認為繼續關注麥爾斯通、民晟低風險品種為主,可以適量關注有著深厚投資功底的徐星投資產品。

私募觀點精粹

觀點綜述

私募基金經理對這次反彈的觀點比較一致,首先肯定了低估值藍籌的價值,二是這波反彈是超跌導致,三是如果要投資藍籌,宜早不宜遲,現在就是個機會。但是對于后市將如何演繹,藍籌和成長股的風格是否能有效轉換,則出現了較大分歧。

星石投資:成長與周期嚴重分化將改善

星石投資表示,在宏觀經濟低位企穩和流動性保持中性偏緊的情況下,預期股市難以脫離震蕩盤整格局。不過A股行情分化過于嚴重的狀況可能會有所改善,成長股估值與周期股的估值差是難以維持的,一旦市場預期發生改變,成長股估值回調或難以避免。

鄭瑩(專欄):煤飛色舞背后的邏輯

鄭瑩表示,上周以來煤炭有色板塊帶動大盤上漲,主要是受四大利好的影響,但從實際需求角度來看,大宗商品上漲的空間和動力有限,市場風格逆轉的條件并不具備。在熱點面前,投資者需要保持謹慎樂觀,持續跟蹤。

吳國平(專欄):果然反復鞏固好2100點將迎來新中

吳國平表示,大方向上,大家緊盯著銀行和地產動向就基本足矣,它們現在的波動,無非就是為了接下來更大的向上突破做蓄勢動作,尤其是地產,相信不久蓄勢充分后會出現讓大家驚訝的波動的。

何輝:周期股有交易性機會

乾陽投資(專欄)董事長何輝稱,后市仍面臨不確定性,雖然煤炭、有色板塊日前有所表現,短時間內還要按超跌反彈來解讀,周期股目前僅有交易性機會,還看不到基本面改善的跡象,以經濟轉型和高科技為代表的部分中小市值個股存在調整壓力。

注:本報告數據如未特別注明,則為截止2013年8月16日最新統計數據。

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