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私募論劍2014:結構化行情將持續?

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

在剛剛過去的2013年,以新興行業為代表的創業板風生水起,而主板市場的傳統藍籌股則全年表現疲軟。結構性牛市造就了一批表現優異的陽光私募,但也重創了一批長期持股的私募,如重倉茅臺的深圳東方港灣等。

2013年創業板指數大幅上漲82.73%,而滬深300卻陰跌了7.65%。結構性牛市的帶領下,2014會是A股牛市的起點嗎?

明曜投資總經理助理龍長會認為,今年A股市場很可能呈現震蕩、筑底、回升的大格局,待經濟去杠桿基本達到目標之際(最早可能在第四季度出現),A股市場將會迎來在新經濟模式下的十年慢牛大行情。短期來看,債務風險擔憂加重、IPO正式開啟、資金面仍然偏緊,股市近期正面臨震蕩調整的風險,但幅度、空間有限,上證指數不會擊穿2013年6月底創下的1850點的低點。同時,結構性分化將更為理性,更加貼近于基本面的業績驅動。

重陽投資董事長裘國根認為,證監會去年11月30日新聞發布會公布的四文件,進一步加強中小投資者權益保護的“新國九條”,企業年金、職業年金稅收遞延政策的推出,以及QFII和RQFII的持續擴圍,都在為股市復蘇及其與國際接軌做制度鋪墊。影響2014年A股市場的風險偏好主要來自一正一負兩個因素,提升風險偏好的因素是改革,降低風險偏好因素的是注冊制預期的發酵,發行制度的改革勢必對高估值的“小新差”公司股價形成調整壓力。

作為國內首家資產管理規模破百億的陽光私募公司,2013年重陽投資旗下成立滿一年的產品平均收益率達到37%,其中收益在30%以上的產品達11只,占比高達78.57%。在本次私募基金風云榜重陽投資獲得最具才華投資顧問冠軍,精熙投資和鼎峰資產分獲亞軍和季軍。創勢翔1號以125.55%的年度收益獲得2013最佳私募產品權益組冠軍,恒復趨勢1號、澤熙3期分獲亞、季軍。

去年高歌猛進的傳媒、信息行業讓對其青睞有加的私募賺得盆滿缽滿,而重倉傳統行業的私募卻是損失慘重。2014年已拉開帷幕,新興行業能否續寫輝煌,與會私募表達了不同的觀點。

創勢翔投資研究總監鐘志峰認為,2014年A股市場可能繼續出現結構化行情,但是與去年創業板高漲的走勢會有所區別。從指數表現上看,上半年可能會先抑后揚,影響因素包括IPO重啟、流動性、三中全會政策落實等。受IPO重啟影響,創業板等小股票可能會有整體估值回落的過程,這種情況下,市場可能開始關注一些去庫存、去產能做得比較好的周期性行業,機會可能更大屬于大股票;IPO影響完全釋放后,大家又會去挖掘新興產業中的高成長股機會,小股票機會比大股票大。從行業選擇上,配置重點放在國家安全、生態環保以及與民生相關的大消費類上。

原點資產孟平稱,由于投資趨弱,今年并不看好趨勢性行情,但是結構性機會非常多,總體將緊扣轉型、改革和“中國夢”。看好大消費領域,包括食品飲料、醫藥、信息消費、教育等;政府主導的新的投資方向也是投資的重點,包括智慧城市、國安委和軍工等;新技術和新模式的應用也會孕育牛股,尤其是互聯網、新材料和IT技術等。

智德投資表示,今年倉位將維持在90%左右,短期對新興行業和創業板等板塊總體保持謹慎,在IPO新股中尋找合適的投資標的。

(責任編輯:DF105)

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