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私募大佬曾昭雄終棄美的何公子轉入明曜投資

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

《金證券》獲悉,本周,投資界的大佬曾昭雄自己創立的明曜投資已經順利注冊成功,老東家合贏投資旗下的三只產品也應投資者要求正在轉入明曜投資旗下。醞釀半年之久的“分手”即將塵埃落定。曾昭雄并不是私募行業中第一位選擇分手的基金經理,陽光私募經理在強勢大股東的壓力下,如何保證投資者的收益問題開始浮出水面。

私募成何公子資管平臺

“大股東希望把公司定位于集團的內部資產管理平臺,我的傾向是做對沖基金。”曾昭雄簡單向《金證券》描述了自己和公司大股東之間的矛盾。合贏投資背后的控股股東為廣東盈峰投資控股集團有限公司,控制人為美的集團何享健的兒子何劍鋒。此前合贏的另一位基金經理劉鷹也作出了相同的選擇,理由也是“大股東太強勢。”

曾昭雄曾任泰達荷銀、招商基金、信達澳銀的投資總監,景順長城的投資副總監,后投身私募,成為深圳市合贏投資管理有限公司總經理、合伙人,兼任投資決策委員會主席,全面負責公司的經營和投資管理工作。

與合贏投資一樣,上海凱石投資和杉杉青騅同樣擁有實業大股東背景。凱石投資的控股股東是雅戈爾集團,杉杉青騅的控股股東是杉杉集團。

在大股東的左右下,與其他私募基金的業務方向不同,這些陽光私募更加偏重“協助管理大股東資產”。

以凱石投資為例,比起在二級市場的業績平平,其主要任務是幫助大股東尋求一級市場獲利空間。資料顯示,2008年,凱石成立之初便與雅戈爾簽訂協議,“凱石公司將對公司的股權投資項目資產、可供出售金融資產以及交易性金融資產提供投資分析、調研報告等資料,并提出意見和建議,向雅戈爾推薦股權投資項目,公司根據協議約定向凱石公司支付咨詢服務費用。”

在凱石投資的幫助下,過去三年雅戈爾在一級市場的定增業務一直不少,2009年為9家、2010年為8家、2011年為12家。同樣,杉杉青騅自稱管理資產達40億,但2009年成立至今僅發行過1只陽光私募產品“青騅一號”。

家族、外人利益無法兼顧

對于目前公司和控股股東之間的關系,凱石投資方面顯得十分坦然,表示為大股東提供研投幫助是正常的,不會因為幫助大股東而忽略二級市場的投資者。

然而,強勢大股東控制的陽光私募,旗下產品的表現乏善可陳,給予二級市場投資者的回報很不理想。

數據顯示,截至2月底,合贏投資旗下成立滿兩年的產品中,業績最好的合贏精選1期近6個月收益為2.91%,業績最差的合贏2期近6個月收益為-13.33%,整體業績排名私募中游水平;凱石投資旗下滿兩年的產品中,業績最好的凱石3期6個月回報為-11.71%,業績最差的凱益近6個月收益為-30.45%;杉杉青騅旗下唯一的一只產品青騅一號,近一年的回報為-19.14%.

海通證券私募研究員認為,這種擁有強勢家族大股東背景的私募一般主要打理大股東的資金,存在精力分配的問題,資產規模越大,投資經理管理難度越大,私募基金業績也會明顯下滑。

投資者要求帶產品出走

曾昭雄在接受《金證券》記者采訪時,不愿多提老東家的具體事宜,但其表示私募基金經理大多是在行業中頗有資歷的人,原本合伙人之間就容易因風格不同產生分歧。此前東方港灣的鐘兆明、新價值的唐雪來、金中和的曾軍都存在這個問題。隨著越來越多實業資本參股控股私募公司,私募基金經理從個人風格到業績壓力都將劇增,因此“分手”頻繁出現。

值得一提的是,此次曾昭雄離開,合贏投資的三只產品華潤?合贏精選1期、中信?合贏1期、興業?合贏目標回報5期都將跟隨曾昭雄一起改旗易幟。曾昭雄解釋,“這是在投資者的要求下才這么做的。”事實上,此前劉鷹離開合贏時,也帶走一只產品“春天1號”。

合贏投資在回應《金證券》時,僅表示“希望離開的私募基金經理能發展的好”,承認這樣的決定可以保證產品投資風格的延續。

上述海通證券私募研究員表示,由于合贏大股東無意于二級市場,更希望公司變成內部資產運作平臺,所以允許基金經理帶走產品。但私募行業更多的公司和基金經理很難達成類似的意見,“合贏的做法或許可以給私募業一些啟示,不論什么情況,都應該給予投資者更多的選擇權,保證投資者的利益”。

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