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私募看好未來幾年A股或走小慢牛行情

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

2013年前3個月,A股市場表現差強人意,上證指數在1月份上漲5.3%后,2月和3月均現小幅下跌。“兩會”過后,市場各方期待新一屆政府能為A股市場注入新的活力和動力。在私募排排網主辦的第七屆中國私募基金高峰論壇上,多數私募界人士對A股市場表示樂觀,未來幾年或走出慢牛行情,但也有人認為企業盈利、資金面等各方面會限制市場的漲幅。

在去年12月反彈之前,A股市場已經持續下跌了兩年多時間,關于下跌原因,市場各方都總結了很多,深圳市明曜投資董事長曾昭雄認為,最大的問題出在股市投資者本身,從保險、券商、公募、私募到普通股民,都是短線客,沒有多少人做長線投資。

“因為制度缺陷,現在做長線投資沒有優惠,做短線交易也基本上沒有代價。我相信資本市場未來三到五年這些制度都會建立起來,我們會向真正成熟的市場去邁進。從這點來看,我覺得A股市場不單是結構性機會。”曾昭雄認為,現在來看,今年A股漲幅應該能達到20%,以后幾年應該是結構性牛市,會出現比較慢但持續時間比較長的牛市。

上海證大投資(博吧)副總裁姜榕稱:“對未來的宏觀經濟,其實我們也在猶豫當中,如果各項改革能真正到位,我想中國資本市場會有很大的潛力,未來肯定是慢慢走牛的市場,這是我們對未來幾年的判斷。"

深圳市明達資產管理有限公司董事長劉明達更明確表示,三年時間上證50指數應該能漲50%到60%。”因為整個經濟比較成熟了,大公司的發展比較穩固,實際上市場的長期規則很清晰,大公司的估值定價應該在10到20倍之間。“

上海呈瑞投資(博吧)投資部副總經理李世全亦認為今年行情將比去年好,甚至可能是一輪大級別行情的起點。

但謹慎者還懷有其他顧慮。北京源樂晟(博吧)資產管理有限公司投資總監曾曉潔認為,過去10年里A股市值大量擴張,但指數漲幅并不大,大量增發的貨幣被稀釋到擴容里面去了,以后股市再想上漲,就需要M2大量配合。“如果大家預期接下來還能有每年15%甚至以上的增長率,我覺得這個不可實現,未來幾年進入高增長的牛市也比較難。”

“我覺得指數表現會比過去幾年好很多,但總體來說結構性的風險更多一些,我相信未來幾年有可能系統性波動會降低,指數的波動會越來越收斂,但個股之間的差異會越來越大。”曾曉潔表示。

盡管消費類公司頻頻出現各類負面新聞和風險事件,但這個板塊依然是最受投資界人士關注的。

深圳市金中和(博)投資研究總監吳蕊稱其一直比較偏愛大消費行業,包括銀行、保險、醫藥、零售等。“我們從去年開始一直看好市場,歸納起來就是兩點,一是未來的估值水平確實很低,不過是金融、消費、房地產,歷史水平最低的行業、公司、個股很多,二是經濟的復蘇在軌道上,從去年9月份以來將近半年的數據,都驗證了我們對經濟復蘇的判斷,可能經濟復蘇的力度還沒有達到市場的預期,但是我們有信心也有耐心等待經濟繼續在復蘇的軌道上,從而給我們帶來更多的投資機會。我們堅定地看好中國大消費板塊,很多公司都具有非常好的投資價值。如果把消費分成可選消費和必需消費,我們非常看好的是必需消費,這些行業從目前來看,基本面非常差,估值也是歷史最低,但未來一定會騰飛。”

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