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評論:基金期貨合作上路

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周召開的期貨機構投資者大會火爆異常,會上基金業大佬暢談“基”“期”合作。而在之前鄭商所召開的基金公司參與商品期貨的座談會上,六大基金公司與一些期貨公司還就基金專戶投資商品期貨進行了“親密接觸”。筆者了解到,不少基金公司已經開始為進軍商品期貨這一新“戰場”厲兵秣馬。有期貨公司老總透露,公司專門成立了一個產品設計部,希望能夠在基金專戶上能夠有所作為。種種跡象表明,“基”“期”合作已經上路。

從2007年巔峰至今,公募基金一直處于發展瓶頸階段。這其中既有市場不好的原因,也有基金公司自身投資管理能力有待提升的原因。不少業內人士認為,導致后者的主因是基礎市場過于單一,基金公司能設計的好產品捉襟見肘。隨著客戶追求絕對收益需求越來越迫切,基金業依靠現貨一個行業是不夠的。

美國資本市場曾出現過類似的“成長的煩惱”。在上世紀80年代,美國股市低迷,投資于股票、債券等傳統投資工具的共同基金均表現不佳,而期貨投資基金卻異軍突起,開始了期貨投資基金的流金時代。如果再向前追溯我們會發現,從1949年美國海登斯通證券公司的經紀人理查德?道前建立全球第一個公開發售的期貨基金開始,直至上世紀80年代,期貨投資基金幾乎蟄伏了30余年。不同的市場環境必然流行不同的基金產品。當下,專戶可以投資商品期貨和股指期貨有助于基金業開疆拓土。

筆者熟悉的一家私募基金在2008年大熊市曾贏得了30%的收益。與多數的同行一樣,該私募當年的股票投資也很悲催,但其在期市一戰定江山――運用三成的資金在當年年初不到一個月的農產品期貨牛市中賺得盆滿缽滿。而今,基金專戶可以投資商品期貨和股指期貨,這意味著基金公司可以參與期貨所有品種了,基金專戶擁有了全天候作戰的重型武器,基金公司與期貨公司的合作發展也迎來一個廣闊的市場空間,客戶的需求將可以通過產品創新加以創造。當然,專戶客戶追求的是阿爾法,基金專戶投資股指期貨和大宗商品期貨不應僅局限于套保。

對于基金公司而言,投資商品期貨和股指期貨是個全新的“海域”:機會增多的同時,與“鯊”同游、“觸礁”的風險也會大增。而機會從來都是留給有準備的人。思則有備,有備無患。

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