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私募:反轉還是反彈要走著瞧

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

上周滬深兩市出現爆發性行情,很多私募人士認為,宏觀經濟基本面已經好轉,藍籌股的投資價值逐步顯現,市場的供求關系出現一定程度改善,資金供給出現增量,市場信心正在恢復。

“經濟企穩了,市場就會跟著經濟周期走,雖然不能完全同步,但大趨勢會基本一致,市場因此走出底部區域合情合理。”一位私募資深人士說。

曾經困擾A股投資者的12月巨量解禁壓力,好像已經無人再談起。據統計,本周兩市共有30家公司的解禁股上市流通,解禁股共計55.97億股,以12月14日收盤價計算解禁市值為586.72億,其中,滬市9家公司為482.34億元,深市21家公司為104.38億元。周一解禁市值492.45億元,占到全周的83.93%,解禁壓力極為集中,可周一股指依然高開高走。

對A股后市走向,私募都有各自的判斷和分析,但梳理一下,總體上,眼前行情是可以做的,樂觀預期可以走一陣,至于是牛還是熊,無關近期操作,所以投資者應該順勢而為,抓緊眼前出現的機會,緊追強勢股,以最大的勇氣博取收益。

觀點一:不過是主力在自救

近期經濟數據企穩回升,為A股的反彈奠定基礎,有私募認為目前的反彈只是被套主力努力做多自救而已。伴隨白酒股的向下重新定位,未來股指仍可能面臨向下尋求新的支撐,但時間可能會延續數月后,眼下的行情會有逼空式上漲,做完這波行情后,股指該跌到哪里還是會跌到哪里,后市個股輪流反彈將成為主基調。

瀚信資產(博吧)董事長蔣國云表示,臨近年底,資金面一般都相對緊張,各大機構都會面臨資金撤出的可能。再加上12月解禁股數高達337.66億股,市值2294.65億元,為年內最高。經濟是否見底也不能最終確認。“樂觀的話,今年年底可收在1900多點。悲觀的話,收在1800點左右也不是沒有可能。”蔣國云稱,從歷史來看,12月往往是“殺人行情”,去年的11、12月份慘不忍睹,一個月虧了40%的個股比比皆是。

上海重陽投資(博吧)管理有限公司董事長裘國根近期表示,目前A股的疲弱與2001-2005年的市場頗為相似,但從中短期來看,未來不可能簡單重復2006-2007年的“瘋牛”史。當前的A股市場和2005年相比,屬于“形不似神似”。2005年末A股總市值3.2萬億,流通市值1.1萬億,今年11月底A股總市值近20萬億,流通市值15.6萬億,當前的A股流通市值較2005年增加10倍以上。2005年末A股上市公司1317家,目前近2500家,增長近一倍。A股市場總市值居亞洲第一,全球第三,A股市場之“形”已今非昔比。但與2005年“神似”的是,市場信心極度低迷,指數連創幾年新低,與全球股市的背離令人驚詫。

觀點二:現在是大牛市前奏

東方港灣(博)的但斌(博)是一位堅定看多者,他判斷市場在一年內反轉走大牛市的概率極大。消費、消費服務、科技創新雖增長緩慢,但會逐漸成為新的增長引擎,對應到投資上,這些就是其長期投資的主題。

而蔣國云表示明年的行情會比較好。A股跌回12年前,多數投資者都要絕望了,“但絕望的時候,往往預示著行情來臨的時候。”

“反轉不現實,我更不認可牛市的來臨。”蔣國云稱。他認為一個國家從投資驅動經濟為核心的增長引擎轉型到消費為核心的增長引擎,如此巨大的轉型不可能出現牛市。他表示牛市就是所有已有上市公司的總體市值創新高,現在的市值結構金融地產占整個市值的百分之六七十,創新高不具備可能性。

他認為:短則三到五年,長則八到十年,很有可能十年都見不到牛市,這是悲觀的觀點,“樂觀的話,兩到三年看不到牛市。”蔣國云稱。

但一直相信A股中存在“十倍股”的圓融方德投資管理有限公司董事長冉蘭則認為:股市代有藍籌出,各領風騷三五年。從輝煌的“五朵金花”到強大的投資驅動股,再到瘋狂的吃藥喝酒,出現了許多大牛股。而目前A股已處于下一輪上升周期的前夜,未來幾年新藍籌中有望出現新的“十倍股”。“十倍股”不需要大盤有特別強的牛市,震蕩市、下行市都會有。當前談“十倍股”更有意義,因為股指處于相對的低位,優質的個股可以一路持有。

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