歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

私募債閃電開閘誰品“頭啖湯”?_私募_數米基金資訊_為您把握最快最專業的投資信息

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

5月22日,滬深兩大交易所同時公布了《中小企業私募債券業務試點辦法》(下稱《試點辦法》),6月1日即本周五開始,將陸續有中小企業私募債備案發行材料遞交證券交易所,證監會歷時半年籌備的中小企業私募債閃電開閘在即。

這一新的投資產品在近期引發了廣泛的討論,除了發行企業資質、利率水平高低等問題之外,這類新型債券的流動性問題成為買方機構,乃至整個市場擔憂的一個要點。

尋找合適的買方,也成為擺在負責承銷中小企業私募債的券商們面前的一道難題。

據《第一財經日報》記者多方了解的情況,目前保險、銀行、信托等機構參與中小企業私募債的可能性均不高,基金公司則態度不一,券商自營及資管產品或為中小企業私募債初期最主要的買家。

利率誘惑

5月14日,樂視網公告稱,通過深交所非公開發行了公司債券,作為首例發行創業板私募債的企業,樂視網債券發行的一些情況被視為中小企業私募債的借鑒。

樂視網此次發行債券實際發行規模為2億元人民幣,期限三年,票面利率達到9.99%,是公司債券發行利率的新高。不少業內人士認為,由于證監會放寬了發行人的資質要求,發行中小企業私募債的企業整體素質低于創業板,因此中小企業私募債的發行利率可能要高于10%。

《試點辦法》也給企業的高利率預留了一定空間,按照規定,中小企業私募債的基準利率應該在銀行貸款的3倍以下,而目前的一年期銀行貸款利率為6.5%,也就是說一年期的中小企業私募債利率將在19.5%以下自由浮動。

雖然市場普遍預計高于13%的可能性不大,但相較目前主流的信用債產品,10%至13%的利率水平還是較有吸引力的。

流動性隱憂

但這并不意味著市場立刻便會吸引資金的熱情,讓他們快速介入。證監會相關負責人曾對記者表示,受到目前投資人群體有限的影響,券商在開展中小企業私募債時,首要工作或是培養客戶資源。

較嚴格的投資者適當性制度使大多數個人投資者無緣直接投資這一領域,目前兩個交易所對于個人能否入場有著不同的規定,其中,上證所規定,金融資產超過500萬元,且有兩年以上交易記錄的投資者可以參與,深交所則不接受個人投資者。

證監會在研究中小企業私募債時曾展開過調研,上述負責人表示,他們在與銀行、保險溝通過程中發現,受到風控措施限制,這兩類機構或將無法參與中小企業私募債市場,而它們是目前債券市場中的主要參與者。

此外,在目前信托規模中,只有少數是依靠信托賬戶發行的陽光私募,而且它們之中的絕大多數產品是以股票市場為主要投資標的。投資債券市場的屬于少數。一位信托業人士指出,信托公司動用自己募集而來的資金投向中小企業私募債的可能性不大。

券商或為初期主要買方

在上述相關機構的風控政策和行業模式沒有變化的情況下,券商和公募基金或為中小企業私募債市場主要的參與者。但從目前基金公司的籌備情況來看,真正大舉進軍可能尚需時日。最早的中小企業私募債,將主要是券商自營和資管的天下。

多位接受采訪的基金業內人士都有共同的感覺:中小企業私募債開閘的速度遠超他們的預期。這從目前基金公司的產品儲備也能一窺端倪。盡管債券基金的發行和報批依舊處于高潮階段,但基金公司申報的產品多為純債基金或者打出“保本”旗號的低風險型產品。一位基金公司固定收益負責人指出,中小企業私募債的流動性隱憂可能給公募產品運作造成困擾,更適合封閉式或者專戶產品運作。

兩個交易所的《試點辦法》中都規定,每只私募債的持有人最多不超過200人,再加上如果整個市場的機構資金量不大的話,流動性問題勢必將帶來交易折價,對于投資者申贖普遍、規模變動明顯的公募基金而言,這一風險相對難以控制。

即便是公募基金的專戶產品,由于投資契約往往需要與客戶溝通,從目前儲備來看,在私募債6月開閘之際就能設計出專戶產品的基金公司屬于少數。屆時,對于私募債籌備周期明確,對于企業也有相應途徑了解的券商自營或資管業務或是主要買方。

推薦閱讀

36億保障房私募債近期發行拓...

今年,北京計劃建設、收購各類保障性住房16萬套,竣工保障性住房7萬套,需投資約1...

4只私募債掛牌權益產品走熱

私募債掛牌權益產品走熱□本報記者褚睿雅本周的四板市場交易略顯平淡,因為各種各樣的...

62家企業完成中小企業私募債...

私募債券試點工作啟動會上獲悉,自今年5月份我國正式啟動中小企業私募債券業務試點以...

CFO解讀中小企業私募債

私募債設想提出到呱呱墜地,只用了不足6個月的時間。在這短短的6個月中,國內資本市...

PE初涉債市私募債“好看不好...

私募債于日前正式推出,嗅覺靈敏的私募股權投資(PE)機構儼然發現了其中的投資機會...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
开蚌直播赚钱吗 农村开两元店赚钱 足球即时比分网 福布斯发2013中国最赚钱移动互联网公司 7m体球网足球比分直播 大圣捕鱼免费下载 从印度买药赚钱嘛 爱乐彩游戏 网络麻将赌博游戏下载 雀神会代理赚钱吗 篮球比分直播118 nba比分战绩 应用公园app怎么赚钱 90win体育比分网 皇家彩票群 2018快手十大最赚钱的主播