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私募面臨殘酷淘汰環境

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

晨報記者韓益忠

2012年即將過去,私募行業依然一半是海水一半是火焰,私募基金分化嚴重,首尾業績高達70%以上,既有新貴的風光無限,也有失意者的落寞煎熬。陽光私募仍在經歷著低迷期,清盤潮仍攪動著私募江湖。繼2011年一年陽光私募全年“非正常死亡”數量突破百只以后,今年以來,除去正常清算的陽光私募以外,最新統計數據顯示,截至目前,因故提前清算的陽光私募數量也達到了112只。從最新一期凈值排名看,12月或將又有一批陽光私募面臨清盤。

清盤線利弊幾何

截至目前,包括陳鵬操盤的瀚信經典2期以及由陳曉偉、李世全兩人擔任基金經理的呈瑞4期在內,已有逾20只私募基金凈值踩在清盤的懸崖邊。按照業內的普遍標準,0.7元的凈值為私募止損線。關于到底應該不應該設立清盤線,市場存在不同觀點。在不久前的一次調查中,有52.17%私募認為,清盤線的存在有利于私募行業的發展,有利于加強私募基金對風險控制意識,減少虧損的程度,能保護投資者的利益,雖然對私募操作的自由度有一定的限制,但總體利大于弊。僅有8.7%私募認為清盤線的存在不利于私募行業的發展,掣肘私募基金的操作,使得私募操作縛手縛腳,不利于私募風格的發揮和獲取較高收益。另外39.13%私募則持不確定態度,認為清盤線的存在利弊參半。而有31.58%私募認為應該去除清盤線,還私募一個自由操作的空間,而68.42%私募則認為應該保留清盤線,提高私募風控能力,保護投資者利益。從實際情況來看,有66.66%私募表示旗下產品存在著清盤線,這部分產品基本為2009年以后發行的產品,16.67%私募表示產品不存在清盤線,另外16.67%的私募表示部分產品有清盤線,部分產品則沒有。

私募面臨更殘酷環境

大量陽光私募“非正常死亡”的背后,反映了今年市場操作難度的加大。原來以為小散戶在本周股指回暖前交出了帶血籌碼,沒想到私募中在黎明前被清盤的也不在少數。東方港灣(博)投資董事長但斌(博)早在年初時就警告說:“2011年股市是血雨腥風,未來一年可能會更加殘酷。目前很多私募基金、公募基金的凈值都面臨著生死線,如果股市再下一臺階,生存危機就會更加嚴重,私募公募基金就會面臨更加殘酷的環境。”看來本周股指的回暖可以挽救一批即將崩盤的私募基金了,只是被提前清盤的私募就有點像小散在本周股指反彈前離場一樣,只能哀嘆命運不公了。

其實清盤是私募行業優勝劣汰的必然過程,未來仍會有大量的私募產品被淘汰。根據統計,2010年,常士杉管理的世通一期奪得當年頭名,收益率達到96.16%。但他隨后發行的產品業績不佳,其中世通8期和世通9期因為跌破0.7元的清盤線,直接被中信信托強制清倉;被稱為中國薦股第一人的趙笑云2011年4月創立私募,但不到一年時間,兩期產品凈值均被腰斬,也被迫清盤。比常士杉早一年的昔日私募冠軍羅偉廣管理的新價值(博)系列今年以來更是全線墊底,位居倒數前五位的全部為其旗下私募,且有多只產品遭遇清盤。“如果私募只能在牛市中賺錢,而不懂得如何在熊市中生存下來,那淘汰是必然的命運。”一位業內資深人士說。

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