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私募報告稱二季度為A股“震蕩季”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

(記者張冰(專欄))和聚投資發布2013年二季度策略報告稱,A股二季度將步入震蕩格局。

和聚投資執行合伙人李澤剛(專欄)認為,二季度股市面臨IPO重啟以及通脹的壓力,但基本面向好,宏觀經濟繼續弱復蘇。

報告稱,春節后因宏觀經濟數據不佳及央行不斷抽回流動性,市場經過較為充分的調整,4月和5月份存在技術性反彈的需要;同時,3月和4月份是傳統開工旺季,預計開工率、PMI、投資增速等宏觀數據有望繼續轉好,這為大盤二次上攻提供了業績支撐。

報告也指出,二季度末,尤其是6月份前后是IPO重啟的敏感窗口,市場信心預計會因IPO開閘受到一定沖擊,這一時點上A股存在較強的回調壓力;與此同時,不少地方政府將今年經濟增長速度設定在10%以上,展現出新一輪“投資沖動”,在這些因素作用下,今年經濟復蘇中通脹預期有所抬頭,恐將增加市場避險情緒,市場于6月份出現震蕩調整的可能性較大。

和聚投資在報告稱,二季度將側重以防御為主,具體行業板塊上,防御以電力和城鎮化基建為主,主題投資看好軍工、美麗中國概念股成長股主要是優質醫藥、消費類在快速下跌后帶來的估值再修復的機會。

博時基金投資經理張大木認為,整體而言,二季度或將維持弱勢格局,并認為房地產政策風險釋放,內生增長動力比較足,長期看好。主題熱點方面,軍工和醫藥有一些階段性機會,但需要提防回調風險。在弱復蘇情況下,可以更多考慮配置低估值藍籌股,例如汽車、銀行、家電、地產等。

張大木認為,旺盛的需求不滿足,房價的上漲恐就無法避免。目前,房地產調控的矛盾在于,一方面是地方政府需要房地產的財政支持,另一方面是中央政府擔心房價高企導致更多矛盾。要想控制房價,政策在于“控”而不是“調”。

在華泰柏瑞基金研究部的行業評級體系中,銀行和地產仍是目前性價比有優勢的行業。但華泰柏瑞基金認為,由于各地將陸續出臺地產政策細則,銀監會也出臺了銀行理財監管辦法,即使地產股和銀行股的動態估值已是歷史較低位,短期內政策的不確定性將制約兩大權重板塊的表現。

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