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私募兩招“御寒”消費股補跌后仍有機會

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

7月陽光私募月評

《紅周刊(博客,微博)》作者王婷

繼6月之后,7月A股市場延續大跌,滬深300全月下跌超5%,中小盤個股跌幅更甚,但陽光私募平均業績繼續領先大盤,已披露7月最新凈值的非結構化私募證券類信托產品共有1041只,整體平均收益率為-2.36%,跑贏大盤2.87%。

控制倉位+精選個股

另外,8月以來市場在2100點展開反復地筑底,部分最新披露凈值的私募整體表現依舊強于大盤,尤其是買入防御性的醫藥、消費品種的私募延續7月強勢。

記者發現,私募之所以能夠在市場大跌中跑贏大盤,并成功規避了低價、垃圾股的暴跌,主要得益于兩個方面的因素:1、倉位的嚴格控制。根據數據中心統計,私募基金在7月份的平均倉位僅為47.89%,其中,31.58%私募倉位在30%以下,不乏空倉者,21.05%私募倉位介于30%~50%,36.84%私募倉位為50%~80%,而倉位高于80%的則有10.53%。

2、個股或板塊的精選。私募主要買入一些防御性特別強勢的品種,根據調查,私募基金在7月份重配的行業主要有消費、醫藥、地產,其中31.58%私募重倉了消費股,21.05%私募重倉地產,15.79%私募重倉了醫藥、金融和資源股,而電力、節能環保和文化傳媒也各有10.53%。

具體來看,林園、但斌等價值投資派私募在7月以來表現最為突出,重倉白酒、品牌中藥等消費類個股,業績表現亮眼。上海尚雅投資石波管理的華潤信托•;尚雅11期以10.80%的收益率排在第一名。從石波的投資風格不難看出,其選擇的投資標的大多集中在中小板和創業板,消費及醫療是其主配品種,所以尚雅的產品在7月份能有出色的表現。

“吃喝”為投資主線

一向以“吃喝”為投資主線的林園7月以來的表現更是如魚得水,其管理的兩只產品華潤信托•;林園3期和華潤信托•;林園2期以8.89%、8.76%的收益率排在第二和第三名。林園一直是滿倉操作,投資標的也沒有變化,主要是白酒、醫藥等品牌消費。“現在市場已經很便宜了,估值偏低,對未來市場走勢很樂觀,至于市場是否見底,我不知道,目前肯定是底部區域,機會很多。長期看好白酒、醫藥等消費類股票,短期調整后還有機會,指數基金的機會很明顯,主要是看好大勢。”林園表示。

但斌管理的中融•;東方港灣1期在7月初一度跑進私募前三名,但月底最后一周出現較大的回落,7月總體收益率降至5.33%,但8月初伴隨著消費股的反彈,再度有走強趨勢,其投資的品種同樣是以消費醫藥為主,并且倉位較重。但斌認為大盤會于2000點附近見底,“一輪新的大牛市值得期待,但大牛市到來之前可能還有最后一跌,最后一跌跌得越狠,隨后大盤反轉的力度就越猛烈”,顯然,但斌早就預測到了2132點必破,但他對破位之后的走勢并不悲觀。“明年中國股市是大牛市的第一年。”但斌直呼,或許在他內心里面,這次大底的位置就應該距離2132點不遠處,大約2000點附近。

除了以上產品外,同期表現較好的還有中域投資、國淼投資、景林資產、贏隆投資等。

對于后市,私募普遍認為市場見底信號越來越明顯,在中國經濟結構轉型的背景下,尋找穿越牛熊周期的能持續盈利的藍籌企業,消費領域有望誕生大牛股。

從調查看,私募基金整體倉位相較歷史水平,仍然維持在相對低位,但部分私募仍然采取比較高的倉位,這既和其對行情判斷有關,也和其重倉個股有關,部分重倉消費股的私募獲得了較高的收益,如尚雅投資、但斌、林園、何輝等價值派私募。

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