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陽光私募倉位急降同向操作易引致“踩踏”

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

隨著大盤再創年內新低,300余只陽光私募產品凈值跌至0.8元以下,第三波“清盤潮”拉響警報。為防止基金產品“猝死”,近期多數私募基金將倉位降至兩三成。有業內人士認為,私募基金相繼減倉或將引致其重倉股發生“踩踏”事件,而且由于多數私募信奉趨勢投資理念,投資標的多為股性較強的中小盤股,所以,短期內中小盤股仍難有起色。

私募倉位急降

近期,“鉆石底”終告破,市場一片狼藉,陽光私募也難幸免。私募排排網數據顯示,截至7月26日,約105只私募產品單位凈值跌穿0.7元(或70元),而低于0.8元(或80元)凈值的私募產品達到302只。據不完全統計,瀕臨“強制清盤”的私募產品接近100只。

“清盤潮”風雨欲來,私募緊急降倉。私募排排網研究員彭曉武觀察到,絕大多數私募認為近期市場風險太大,為防止凈值進一步下滑都迅速降倉。“從近期調查統計情況來看,7月份以來,私募基金整體倉位已降至歷史低位,除了一部分價值投資型私募基金和對沖型私募基金,絕大多數私募基金的倉位保持在兩三成左右,部分私募甚至已經空倉。”

中國證券報記者從多方渠道了解到,展博投資、慧安投資、喜馬拉雅等陽光私募基金目前已經將旗下產品倉位降至兩成左右,而龍贏富澤掌門人童第軼甚至將旗下多只基金產品股票清空。

“我們已經降低了部分產品的倉位。”呈瑞投資投資總監李世全表示,在當前市場情況下,嚴格遵守風險控制規則更加重要。目前呈瑞投資旗下兩只產品已經逼近清盤線,李世全表示已經做好相應準備,“風險基本可控,提前清盤的可能性不大”。

同向操作易引致“踩踏”

為防止基金“猝死”,眾多私募相繼減倉。有市場人士擔憂,多數私募同向操作可能引發重倉股“踩踏”事件。由于多數私募信奉趨勢投資的理念,投資標的多為股性較強的中小盤股,而這些股票由于流通盤過小,在極端情況下容易引發“踩踏”事件。

“我一位朋友去年買了小盤股,在年底市場行情帶動下急速暴跌,由于持倉過大短時間無法沽出,不得不打兩個跌停板下來后再割肉。”創贏投資崔軍表示,旗下私募基金產品重倉股票多為藍籌股,除了低估值,還考慮到流動性因素。

羅偉廣旗下的新價值系列可能正在演繹類似情節。新價值系列歷來以重倉成長性黑馬股聞名,但今年以來,包括南國置業、愛施德在內的多只重倉股均遭市場“屠殺”。數據顯示,在今年以來跌幅榜前十榜單上,新價值包攬九席,且其跌幅均在21%以上,新價值部分產品凈值已遭“腰斬”。

“不排除踩踏事件發生,但應是小概率事件。”李世全則認為,私募基金整體規模不過1500億元左右,而兩市2000多只股票25萬億元市值,集體重倉某只小盤股的可能較小。況且私募基金投資于某只股票的總額不得超過產品總資產的20%,因此發生個股流動性風險可能性比較低。

“那些喜好中小盤股的私募大多喜歡快進快出。”彭曉武表示,投資中小盤股的私募一般風格較為激進,偏好題材股,不排除在熱點股票上發生“踩踏”事件,但從近期觀察的數據來看,私募基金倉位較輕,即便個別私募重倉股發生“踩踏”事件,對于私募產品凈值的影響并不大。

部分資金規模較大的私募基金則實施指數化投資策略。展博投資羅四新表示,旗下產品主要配置指數成份股,在市場情況發生變化時可以及時增減倉而不必考慮流動性問題。

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