歡迎來到你我貸客服熱線400-680-8888

中信證券融資融券門檻降至10萬創大券商最低

2014-03-10 10:50:54
來源:你我貸

中信證券本月已將融資融券業務門檻降至“開戶滿六個月,資產達到10萬元以上”,而其他券商兩融門檻一般都在20萬元以上。記者昨日采訪了眾多一線券商,從記者了解到的情況看,中信證券可能是目前融資融券門檻最低的券商。

據《每日經濟新聞》記者了解,中信證券本月已將融資融券業務門檻降至“開戶滿六個月,資產達到10萬元以上”,而其他券商兩融門檻一般都在20萬元以上。記者昨日采訪了眾多一線券商,從記者了解到的情況看,中信證券可能是目前融資融券門檻最低的券商。數據顯示,中信證券今年開始發力融資融券業務,余額比去年暴漲1.4倍。然而,其他券商為何沒有將兩融門檻繼續降低呢?不少券商人士對記者表示,風險控制、多層次開發客戶以及融資融券余額和存量等都是券商要考慮的因素。

中信證券3月兩融余額居首

4月11日,一位資產超過500萬元的大客戶對《每日經濟新聞》記者表示,“中信證券只要有10萬元就可以開融資融券賬戶了。”記者隨即以客戶名義致電了中信證券多家營業部,多家營業部都確認消息屬實,其中一家營業部工作人員告訴記者,“確實降低了,之前是50萬,從這個月(4月)開始,資產只要有10萬以上,在中信開戶滿6個月的客戶,都可以開通融資融券賬戶。”

業內人士認為,雖然中信證券是“頭牌”券商,但在融資融券這一細分領域,卻是海通和國泰君安輪流奪冠。2011年融資融券余額冠軍是海通證券,2012年則是國泰君安。但今年以來這種局面正在發生改變,中信證券開始發力,1月融資融券余額已排名第一;2月位居第二;3月中信證券融資融券余額達87.26億元,再度排名第一,環比增長23.49%。

如今,中信證券將融資融券門檻降低了,那么其他券商是否也降低了門檻呢?數據顯示,截至今年3月底,融資融券余額排名前10的還有國泰君安、華泰證券、海通證券、廣發證券、銀河證券、國信證券、招商證券等,記者致電上述券商,多數券商都要求至少20萬元的資產。

國泰君安和華泰證券、銀河證券、廣發證券、招商證券將門檻降低至“資產20萬元以上,開戶時間滿六個月”,“這個月才剛剛從50萬降低到20萬的,”銀河證券北京廣渠門大街營業部人員如此告訴記者;而招商證券則第二次降低門檻,“招商證券之前從50萬元降低至30萬元,這幾天才剛剛將門檻降低至20萬元。”

而海通證券和國信證券雖然要求的開戶時間也是要滿6個月,但資產門檻最低要求30萬元以上。

而中小券商的情況又如何呢?記者致電了領先將融資融券門檻降低至20萬元的長江證券,長江證券融資融券專員何春明告訴記者,仍然維持資產20萬元的最低門檻。而目前融資融券余額較小的開源證券也一樣。抽查結果可知,中信證券融資融券業務的門檻已降至行內最低。

其他券商未完全放開門檻

2013年2月28日,轉融券試點正式啟動,由此各大券商對融資融券業務爭搶更趨激烈。此前,監管層剛放開融資融券準入門檻,將設定權交由券商自己作決定。立即就出現諸如“1萬元便可開立融資融券賬戶”的傳言,但事實上,各大券商對融資融券的門檻仍然沒有定得過低。

比如廣發證券官方說法是“會根據客戶的情況設定門檻。”但據一位該券商內部人士表示,如果資產比較大的客戶,有營業部老總愿意做擔保,也可以降低開戶滿六個月以上這一條件。他還表示,“目前不打算做資產少于20萬元的客戶,因為融資融券有比較高的風險,監管成本也很高,監管成本主要體現在若客戶融資融券余額低于警戒線,會有專人通知客戶停倉。比如說我們借了100萬給客戶,如果客戶已經虧了50萬,我們就會單獨通知客戶停倉。而且如果客戶(資產規模)比較小,也做不了多大的融資融券。”

而招商證券內部人士則告訴記者,之所以不馬上放開,是打算將客戶分成多種層次,分批進行開發,先做資產大一點的客戶,接著再抓“小魚”。

而另有券商則表示,目前轉融通標的還比較少,券商有多少資金和證券可以出借也是個大問題,有的券商根本沒有那么多余額,也不敢貿然放開(門檻)。中信證券為何敢于將門檻降低至10萬元,因為中信的風控較好,余額較多。?

兩融九成毛利受券業熱捧余額少18億海通難言第一

券業創新的大幕自去年拉開,新業務在去年給券商帶來了哪些實質性的收益?

從已披露的10家上市券商年報看,目前只有融資融券業務一枝獨秀,在券商的收入結構中占據一席之地。

嘗到了甜頭的券商紛紛將發展重心定位在包括兩融業務、約定購回式業務、做市商業務等資本中介型業務上。

而此前備受矚目的資產證券化業務,卻遭到絕大多數券商的冷落。除了中信證券(.SH)參與其中,其余9家券商甚至在年報中都罕有提及。

兩融業務爆發

在絕大多數創新業務還停留在“雷聲大、雨點小”的階段時,融資融券業務已經給券商帶來真金白銀的回報。

年報顯示,2012年上市券商兩融業務均呈現大幅度增長。

中信證券兩融余額88.38億,同比增長237.78%,為其帶來4.61億的利息收入。海通證券(.SH)兩融余額70.49億,取得利息收入4.37億。此外,華泰證券(.SH)、東吳證券(.SH)、東北證券(.SZ)和興業證券(.SH)也分別取得4.19億、2.17億、1.07億和0.84億的融資融券利息收入。

除了利息收入外,融資融券交易相對較高的傭金率所產生傭金費,也是一筆可觀的收入。

國元證券年報中的數據顯示,其融資融券業務營業收入0.64億,而成本僅為483萬,業務毛利率高達92.41%,僅次于自營業務的94.13%。而其余三大業務:經紀業務、投行業務和資管業務的毛利率分別為25.06%、20.43%和22.64%。

“考慮到自營業務的不穩定因素,券商兩融業務的毛利率相對其他業務高的驚人。”深圳某大型券商研究員表示,兩融業務的資金回報率達到12%-13%,同時對凈資本額度消耗并不算太高,因此該業務凈資本利用率極高,肯定受到券商的追捧。

有趣的是,中信證券和海通證券均在年報中號稱自己的融資融券余額市場排名第一。如果從其公布的規模看,中信證券達到88.38億,海通證券僅為70.49億,中信證券應該排在海通證券之前。

“目前兩融業務收入占券商整體收入的比例已經達到5%-10%左右,而未來更有望達到20%的高度。”某券商兩融業務人士稱。

從券商的年報中不難看出,嘗到兩融業務甜頭的券商,均加大了對資本中介型業務的重視程度。

其中,券商看中的下一個標的業務是約定購回式證券交易業務。這種類似質押貸款的業務,能為其帶來約8%-9%的利率回報。

投資者需要抵押股票作為擔保,券商對其股票6-7折的估值,一旦出現違約風險,券商可以強行平倉。這種業務對券商基本沒有風險,前景非常可觀。”上述研究員稱。

在生存環境逐漸惡化的背景下,資本中介型業務這種“療效好、見效快”的業務成為了券商的救命稻草。多家大型券商在一季度通過短融券、公司債等途徑瘋狂的籌集資金,正是為滿足此類資本中介業務對運營資本金的巨大消耗。

資產證券化受冷落

而在失去了IPO骨干業務以后,投行在謀求業務結構轉型的過程中,橫跨投行與資管領域的資產證券化業務層一度受到重視,更被監管層在創新大會上多次提出。

然而,從已公布年報的10家券商來看,除了中信證券在去年完成了34.93億元的專項資管計劃外,其余9家均沒有涉及該業務。

更加值得注意的是,在各家券商的董事會報告中,除了中信證券提出了在2013年發展資產證券化業務外,其余券商均鮮有提及。

不難看出,備受矚目的資產證券化業務遭到了券商一致的冷眼相對。

“監管層大力宣傳,公司領導也跟著重視,但到了執行層面就沒人響應了。”上海某券商投行人士稱。

事實上,在轉型和業務選擇上,投行部門和資管部門都有更好的選擇。蓬勃的債市吸引了投行大多數的注意力,而涉及銀證合作的定向資管更是在去年大規模爆發。

“從海外經驗來看,企業資產證券化本來就很少,主要是信貸資產證券化為主。而國內只能做企業資產證券化,所以空間小很多。”深圳某券商研究員表示。

而在上述投行人士看來,具備優質資產的企業完全有能力取得銀行貸款,或者選擇公司債券等熟悉的融資渠道。而資產證券化既難推廣,又有風險,無疑會淪為券商的“雞肋”業務。

與其相比,投行更愿意將精力投入在更有潛力的場外市場。年報顯示,多數券商均參與了新三板的掛牌和企業增資承銷工作。

“目前新三板項目保薦收費很低,基本還覆蓋不了成本,但券商都積極參與。”上述券商投行人士稱,“可能是跟一直存在的轉板傳聞有關吧。”(21世紀經濟報道)

兩融先行者們實戰分析:杠桿交易帶來的愛與恨

在股市單邊做多的時代,莊家和主力可能需要翻倍行情才能出貨;而對沖工具和杠桿工具的推出,指數30%的波動幅度便可以幫助機構完成盈利目標。在融資融券數量不斷創出新高的背后,是越來越多的先行者們正在行動。上周,北京晨報記者游走在京城幾大營業部之間,聽融資融券的先行者們講述“杠桿交易”帶來的愛與恨,看“新手”們如何吃融資融券這只螃蟹……

一味融資做多浮虧幾十萬

“二季度之前,我必須學會做空!”

“你說我這不是吃飽撐的嗎?幾年都不碰股市了,今年就這么鬼迷心竅地進來了,還開了融資融券!”上周四收盤后,李軼神情落魄地坐在電腦旁。春節后的這一戰,李軼很失敗。他說,投資者聽聽他的經歷至少有個教訓,融資融券絕不是賺錢的天堂,你要永遠對它有所敬畏。

上一輪大牛市里,李軼的收成不錯。他最值得自豪的一件事,就是2007年底見勢不好,撤得迅速而又徹底。2008年的大跌沒趕上,2009年的小牛市他忍了,2011年、2012年……李軼說,這些年,他一直耐著性子等著下一個牛市到來。

而去年12月初啟動的那一輪行情,徹底把李軼征服了。“這絕對是一波大行情,有上一輪牛市剛啟動時的氣魄。”李軼小心翼翼地看著盤面,忍耐著自己的做多熱情。整個1月份,股指還在狂奔。每一次下跌后,第二天絕對有更大一根陽線埋伏在后面。李軼終于坐不住了,趕在1月底帶著自己的百萬軍團,急速殺了進來。

“要買就買龍頭!”李軼說,自己選了兩只銀行股、一只券商股。1月28日大陽線那天進場,一周后收益便超過10%。春節前兩天,市場選擇了快速回調。2月8日,多少投資者幻想著持股過節的快樂?但李軼手中的銀行股,卻連續收兩根中陰線。

“主力真夠狠的,洗盤這樣徹底。”李軼非但沒有感覺到變盤的氣息,還在春節后開始了融資融券交易。因為他粗略算了一下,融資融券的杠桿倍數最大能放大到1.3倍,比股指期貨的風險要小好多。而且自己買的又是藍籌股,市盈率還不超過7倍,這樣的股票跌能跌到哪兒去?

但李軼的如意算盤顯然打錯了。春節過后,金融股帶領著大盤隔三差五便收出一根大陰線。剛開始,李軼信心滿滿,遇到大跌便融資做多,然后再在接下來的反彈中兌現利潤。但一個月下來,李軼發現自己除了在給銀行和券商“打工”外,自己只能剩個仨瓜倆棗。

而上周四,銀行股在銀監會規范理財產品的利空打壓下,盤中竟觸及跌停!李軼白白忙活2個月的結果,竟是賬上虧損7%左右。“靠著融資融券,我還可以再攤低些成本。但我明顯地感覺到,這一次我的節奏是錯的。”坐在電腦旁的李軼,猛吸了幾口煙,狠狠地說道:“二季度之前,我必須學會做空!”“在下跌市中,一味地融資做多是最大的錯誤,要學會‘做空’這個工具。”李軼總結道,自己匆忙入場,只學會了皮毛、蹣跚著用一只腿走路,當然沒有人家兩條腿跑得快,目前浮虧的幾十萬算是交學費了。

經驗:先拿幾百股藍籌股練手,全學會了再規模作戰。

選對股票兩年虧損全補上了

“心存警惕,最多融資額不超過資產的30%”

“李軼炒的是金融股的第二波行情,入錯了行,當然收益不行。我早就說他,應該融資買入成長股,可他不敢下手啊!”坐在李軼身邊的王航,有些著急也有些小得意。王航是在李軼的影響下才開始融資融券交易的。在李軼清閑地坐等大牛市到來的這幾年,王航說,他過的可不是人的日子。

“說好聽點,是在不斷下跌中磨煉自己的意志。但就是不敢算賬面的虧損啊!”王航回憶,上一輪大牛市賺來的那點老本,但凡放在股市里的,至少縮水了一半還多。因為害怕將自己僅剩的這點老本也賠光,盡管營業部給他們大戶都開通了融資融券業務,但每次王航都找借口說自己不會操作,一直拖著沒啟動賬戶。

但鐵哥們時隔幾年殺回來了,這對王航的震撼不小。“不是說離市場遠一點更有感覺嗎?我就信李軼一回,謹慎操作唄!”王航說,從開始做到現在,他一直對融資融券心存警惕,最多融資額不超過自己賬戶資產的30%。“做空過一次,沒賺什么錢,當天就還券了。融資做得最多的是醫藥股,今年融資融券標的新入選了不少醫藥股,還有品牌消費股。”說到這兒,王航一只一只地翻看著進入他自選股里面的融資融券標的股。

“這樣的股票不漲則已,一漲便是不斷創新高。”王航說著,將目光停留在了同仁堂身上。“這股票咱老北京最熟悉了,多少年都不帶動的。你看人家云南白藥、片仔癀都多少錢了,它連人家的零頭都趕不上。但今天創新高(復權)了吧?”王航說,他去年12月份沒趕上銀行股那一波行情,索性追了一些醫藥股。1月底融資融券標的擴大至500只后,他發現里面有不少好股票。

“就嘗試著做唄,我跟李軼說,既然用了杠桿,就得選一些激進點的股票,要不然做不出差價怎么賺錢?可李軼說,如今的大象都在跳舞,動不動波動超過4%、5%,跟小盤股也沒啥區別。但這兩個月算下來,波動可大了去了。”趁著李軼出門接電話的工夫,王航得意地炫耀,去年底的那一輪小行情,基本做到了去年全年沒虧。而今年動用了融資融券這一利劍,幾場戰役打下來,估計將前年的虧損也補上了,“反正我賺的比李軼虧的要多得多。”

經驗:別一次把信用額度用滿,每次用三分之一左右,這也是給自己留有更多的余地。

執著空頭一筆凈賺十多萬

“絕對不能一會做多,一會做空,那樣會思維混亂”

與李軼和王航今年才開始在融資融券上小試牛刀不同,徐想可是他所在的證券營業部里融資融券“第一個吃螃蟹”的人。徐想1998年入市,有著十幾年的證券投資經驗,在融資融券業務試點正式啟動后,他通過各種方式詳細了解融資融券的基礎知識、合同條款、風險點和交易規則等。他認定中國股市缺的就是做空機制,融資融券等于是給了普通投資者一次做空的機會,不妨嘗試一下股票大跌也能賺錢的滋味。

“觀察了半年多吧,我便開始嘗試了。但那時候融資融券的標的很少。我們營業部融資標的券有90只,融券標的就3只:吉林敖東、招商銀行和中信證券。而且,想做空賺錢還是挺難的。”徐想回憶,兩年多來,自己僅在吉林敖東收獲過一次跌停。盡管那次大賺了,但這幾年基本屬于賠錢狀態。

2011年11月以來,吉林敖東走勢持續低迷。“那種特別弱的走勢一眼就能看出來。”徐想說,觀察了一個月,自己終于在12月7日以26.14元賣出吉林敖東5萬股。之后,一連等了2天,吉林敖東每天波動不足1%。“1%扣掉利息和手續費,我基本不賺錢。但12月9日已經是周五了,如果還不買券還上,周六日也要算利息的呀!”在徐想的糾結中,股市收盤了。

接下來的一周,吉林敖東連收3根陰線,但跌幅還是不大。至12月14日,吉林敖東盤中最低價25.02元,比賣出時跌了1.02元。這時候,徐想已經持有8天吉林敖東了,算上利息和手續費,依舊沒什么盈余。“再等一天,如果還是沒有超過2%以上的跌幅,我只能放棄了。”徐想說,他那會兒已經開始打退堂鼓了,并告誡自己,最多到這周五,一定要買券還上。

12月14日晚,吉林敖東的一則公告看得徐想半夜睡不著覺。“由于生物人工肝項目仍未獲得中國藥監局批準,吉林敖東決定暫不追加投資美國生命治療公司。”盡管人工肝項目并非吉林敖東主營項目,但直覺告訴徐想,這是一則利空,市場很可能會認為吉林敖東將成為重慶啤酒第二。

“要是跌停就太好了!”徐想說,那一天他做夢都是股票。第二天,吉林敖東跳空低開,股價直奔跌停,徐想幸福地在跌停板22.52元買入5萬股,成功地還上了券,凈賺十多萬元。“這是我融券時間最長的一次,可能天生是空頭吧,我總覺得融資融券雖然是可以雙向操作的,但絕對不能一會做多,一會做空,那樣會思維混亂。”

經驗:沒事兒多琢磨,對相關公司一定要足夠了解。

推薦閱讀

如何防范投資公司的融資詐騙

如何防范投資公司的融資詐騙?由于缺乏金融知識、信息封閉和急于求成等因素,一些企業...

發行股票融資的特點

發行股票融資,指的就是不通過金融中介機構進行資金募集,通過股票這種方式,直接把資...

放空比率的計算

股市中,放空比率即所有融券戶要回補股票時,所需的大約天數。也就是說,計算一個特定...

結構性貿易融資可以有多贏局面...

相信從事金融機構的人經常會在耳邊聽到結構性貿易融資這個詞,但是對它所表示的含義卻...

個人融資融券交易費用融資融券...

融資融券交易費用融資融券費用最低到多少的詳細信息成都股票開戶流程1、到本證券公司...
各國貨幣融資租賃貴金屬證券公司期權交易貸款知識期貨公司金融知識銀行理財產品銀行網點信用卡信托產品
  • 熱線電話(服務時間 09 : 00 - 21 : 00 )
  • 400-680-8888
  • 關注我們
Copyright ? 2015 你我貸(www.ubxxe.club) 網上投資理財 版權所有;杜絕借款犯罪,倡導合法借貸,信守借款合約
關注你我貸官方微信
qq炫舞2
911接线员赚钱 开串店怎么开赚钱 我现在最想赚钱吗 即时指数捷报 彩金捕鱼季安装 安卓手机广告赚钱 北京麻将有没有作弊器有 海关 公务员 赚钱 赚钱就像针挑土 安徽11选5 赚钱的棋牌游戏电脑 手机单机麻将 广东时时彩 阳泉私家车赚钱 Ti电竞比分网 鸿利彩票群