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金融時報:互聯網金融三問

2013-10-28 16:38:54
來源:網絡

風險難題如何逾越

業內人士認為,一方面需要通過行業間優秀機構的互律,以分享經驗、教訓;另一方面就是投資者教育,目前投資者關于資產配置、風險收益配比等意識都比較落后;此外,還需與監管部門密切溝通,通過他們進行風險提示并出臺一些規范舉措,對行業長遠發展將十分有利。

如今,無論是傳統金融機構所致力于拓展的移動互聯網業務,還是電商創新所提供的金融服務,金融與互聯網都牢牢地綁定在了一起。在移動互聯網時代,似乎誰都不甘落后,誰搶占了先機,誰就可以獲得新的利潤增長點。

撇開傳統金融觸“網”不談,這里所說的互聯網金融主要是指互聯網企業借助互聯網及移動通信等先進技術手段,依托數據及電子商務優勢所從事的金融業務。稍早可追溯到以支付寶為代表的網上支付業務,并因獲得第三方支付牌照而發展迅速。隨后,P2P(對等網絡)貸款以及諸多網貸機構誕生。近期,以阿里金融為代表的電商企業強勢發力,6月阿里推出余額寶,還有未上線就先紅的虛假信用卡業務,緊隨其后的創新名目更是讓人應接不暇。與此同時,互聯網企業也按捺不住了,新浪發布“微銀行”、騰訊微信5.0上線亮出微信支付功能……

大體而言,上述互聯網金融主要包括三大功能:即支付、融資和理財,其服務對象是個人客戶,體現出“草根金融”小額、分散的消費特點。瀏覽眾多網貸平臺及電商網站,業務涉及生意周轉、創業起步、個人消費、教育培訓等項目,幾乎任何一個消費者都能參與,根據個人需求不同,你想支付賬單,或是想成為借款人或者“債主”,只需點擊鼠標或者輕觸按鍵就可以實現。這對擁有信貸和支付結算兩大傳統業務的銀行來說無疑不是巨大挑戰。不過,當互聯網與金融的這種“結合”凸顯出越來越多便利和優勢的同時,也有業內人士擔心,隨之而來的風險難題該如何逾越?

從事金融活動必然有風險,互聯網金融也不例外。首先是運營中存在的風險,包括操作風險、信用風險等金融機構都會存在的風險。互聯網金融開展的業務都會因交易對手違約而可能產生損失,即信用風險;操作風險則主要存在于對借款人進行信用評估以及人工操作不準確或信息系統故障等。造成這種風險的原因是多方面的,管理團隊、業務人員以及市場競爭任何一個環節出現變數都可能使公司運行出現問題。當前我國互聯網金融公司良莠不齊,有的電商通過運用大數據、云計算等技術再加上擁有龐大的固定消費群體,每一筆交易行為都可記錄可分析,其對風險的判斷能力也更強,但還有一些互聯網金融從業者經驗缺乏,更談不上風控常識,往往在風險發生后才意識到風險的存在,缺乏風控能力以及良好的經營團隊成為這類公司的硬傷。以網貸為例,由于行業門檻低、監管缺失,大量人士紛紛涌入,一時間網貸公司遍地開花,但實際情況如何呢?去年,淘金貸、優易網、安泰卓越等均先后爆出“跑路”事件;今年4月,上線不足一個月的眾貸網宣告破產,創辦人盧儒化留下一份致投資人的信中稱,“由于整個管理團隊經驗缺失,造成了公司運營風險的發生,在開展業務的時候沒有把控好風險這一關,如今給各位造成了無法挽回的損失。”另外,由于參與者眾多,市場競爭激烈,也致使風險結構出現變化。原來由出資人承擔的風險部分或全部轉移到網貸公司,收費低和墊付風險高使網貸公司經營難以為繼。

其次是系統安全風險。以往銀行網站遭遇黑客襲擊、個人金融信息被盜取的事情并不少見,而互聯網金融本身就是以技術為支撐,如果技術不過關,網貸平臺遭攻擊,那么,互聯網金融的資金安全和正常運作就會受到影響,還會影響到投資人的信心。近期曝光的光大“烏龍指”事件更是給網絡金融交易敲響了警鐘,當風險一觸即發時,該如何應對或防范于未然。更讓人擔憂的是,一些從事互聯網金融的小公司,在系統技術和安全性尚存在很多問題的情況下跟風開展業務,掌握了比較敏感的交易者個人信息,網站一旦被黑,后果不可想象。

最后是政策和法律風險。這也是業界專家普遍呼吁的焦點之一。由于互聯網金融在我國處于起步階段,目前沒有明確的監管與法律約束,整個行業都在摸索前進,其中不乏個別公司違規經營,大搞線下業務,違規發行理財產品,甚至觸碰“非法吸收公眾存款”、“非法集資”的底線,累積了不可小覷的金融風險。由此看來,隨著監管政策逐步明晰,行業優勝劣汰以及規范整頓或將在所難免。

針對互聯網金融風險問題,某銀行家曾一針見血地指出,“金融市場永遠存在利潤當期性和風險滯后性的錯配,建立自我約束和風險控制機制是經營金融的重要環節。”那么,在互聯網金融創新不可逆轉的大趨勢下,互聯網金融風險防范機制如何建立?

公司自律、行業互律、監管者他律三者并重,或是良策。記者注意到,一些有識之士已經自發地開展了行業自律行為。8月9日,中關村互聯網金融行業協會成立,包括人人貸、融360、天使匯等互聯網金融平臺機構,京東商城、當當網等電商平臺以及拉卡拉、易寶支付、錢袋網等第三方支付企業等在內的33家互聯網金融機構成為首批會員,這是全國范圍內第一家互聯網金融的行業組織;8月13日,在中國互聯網大會上,與會代表共同簽署了《中國互聯網金融行業自律公約》,表示自覺防范管控風險、接受社會監督。“公司之外就是行業互律和投資者教育。”宜信公司CEO唐寧認為,一方面需要通過行業間優秀機構的互律,以分享經驗、教訓;另一方面就是投資者教育,目前投資者關于資產配置、風險收益配比等意識都比較落后;此外,還需與監管部門密切溝通,通過他們進行風險提示并出臺一些規范舉措,對行業長遠發展將十分有利。(記者胡萍)

監管問題如何求解

余額寶、易付寶、收益寶、活期寶……各種“寶”層出不窮,弄得人們眼花繚亂。在全球網絡經濟快速發展以及以互聯網為代表的現代信息科技水平不斷提升的大背景下,以互聯網為依托的金融服務呈現爆發式發展。“余額寶”的橫空出世、京東著手籌建P2P金融交易平臺,新浪發布“微銀行”等事件使人們真正意識到,互聯網金融時代正在到來。

互聯網平臺對金融領域業務的滲透將會對傳統的金融業務產生巨大的影響,如果金融機構沒有引起足夠的重視并做出變化的話,那么互聯網金融業務很有可能將會像“微信”搶走移動運營商的半壁江山一般,對證券公司、商業銀行、信托公司等機構形成強烈的沖擊。在互聯網金融發展速度之快令人感嘆的同時,我們也應看到,相較于制度成熟完善的傳統金融業來說,目前的互聯網金融尚處于初步的探索與發展的階段,監管體系遠不夠健全,仍存在諸多風險隱患。互聯網金融由誰監管?如何監管?成為社會各界,特別是互聯網金融參與者所關注的問題。

由于對互聯網金融監管方面的狹義、廣義認識不同,因此對我國現階段互聯網金融監管是否缺失存在爭議。廣東金融學院院長陸磊表示,“互聯網金融作為創新性金融形式,監管缺失更符合實際情況的判斷。”以P2P網絡借貸平臺為例,雖然在國內經過短短7年的發展,可統計的線上業務借款余額已超過百億元。但是由于監管的空白,準入門檻過低,導致行業內部魚龍混雜,機構素質良莠不齊。因無需相應金融監管部門的批準,利用融資平臺非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款的案例不在少數,行業經營缺乏規范性。銀監會在2011年發布的《關于人人貸有關風險提示的通知》(銀監辦發[2011]254號)中對人人貸提出了三點要求,但在實際規范中收效并不明顯,P2P融資平臺近一段時間仍頻頻爆發非法集資、資金鏈斷裂、攜款潛逃等不良事件。清華大學五道口金融學院常務副院長廖理在“互聯網金融發展前景”專題會上也建議,互聯網金融的發展比我們想象的快但同時蘊含風險,希望政府和監管層加快研究和立法,才能使互聯網金融走上健康之路。因此,不論是從風險的管理控制角度還是從扶持金融創新角度考慮,對于互聯網金融業務深入的、全方位的監管已經迫在眉睫。

互聯網金融不僅包括一般金融業務包含的道德風險、市場風險、信用風險、系統風險等風險問題,同時由于其具有參與人群廣泛、透明度高的特征,個人信息也存在被泄露的隱患,信息的安全性難以保障。業內相關人士也表示,由于互聯網金融涉及的平臺、客戶、市場十分廣泛,跨行業的情況很多,如何協調相互關系,建立有效的監管機制確實是一大難題。特別是在如何不遏制其發展的前提下,又能及時發現風險點,防患于未然,合理有效的監管是目前監管部門需考慮的問題。

監管部門對于互聯網金融的態度正逐步明確。央行在8月初發布的《2013年第二季度中國貨幣政策執行報告》中,對互聯網金融給予了肯定。同時也明確指出,互聯網金融作為一種新興的金融模式,是現有金融體系的有益補充,與傳統的金融業相比,其風險主要集中在風險管控和消費者信息安全等方面,因此給宏觀調控、金融監管和消費者的信息保護提出了新的要求。與此同時,8月初,由中國人民銀行牽頭,銀監會、證監會、保監會、工信部、公安部、法制辦等七部委組成了“互聯網金融發展與監管研究小組”赴上海、杭州兩地對整個互聯網金融行業進行實地調研,廣泛聽取各方建議與訴求,未來可能將在國家明確互聯網金融組織和業務法律地位、監管體制和技術框架構建等問題上提供決策建議。不難看出,監管部門已經開始著手推動針對互聯網金融的監管進程。

針對互聯網金融監管的問題,業內人士也觀點不一。一部分人認為互聯網金融不需要監管;一部分人認為應暫放監管、先發展起來;另一部分人則認為應該盡快立法,設立新機構進行專門監管。關于互聯網金融應該如何監管才能更好地促進其規范發展的問題,監管部門未有進一步的表態,未來是否有專門面對互聯網金融操作者的監管機構也尚不明確。中央財經大學金融法研究所所長黃震在互聯網金融中國峰會上提到,目前互聯網金融監督可以通過企業自律規范、客戶契約監督、行業公約規范、輿論監督規范、公權力介入監督等方式。

“未來監管部門可能會從以下幾點出發,除了由中央銀行和相關部委參與,在國家層次上建立互聯網金融發展與監管體制研究專題小組外,互聯網金融接下來很可能將會實行歸口監管的方式。由于互聯網金融一開始就具有‘混業經營’的特點,這就要求在歸口監管上要做出有效界定。”陸磊對此表示,“互聯網金融依托大數據,因此在未來的監管框架設計上也應該更多地對數據進行分析。可以預見,非現場檢查或許是互聯網金融監管的主流形式。”

我國互聯網金融正處于爆發式發展的階段,在對相關監管問題提起重視的同時,也不應忽略了發展的重要性。按現階段的發展情況看,互聯網金融具體由誰來監管,是否需要設立新的監管機構或在現有監管機構中建立內設部門并不是主要問題,相關的立法等問題也是與互聯網金融監管相關并被關注的焦點。由于我國的互聯網金融處于發展起步階段,其內部發展規律、路徑等問題我們目前仍不能明確掌握,這也給監管帶來了難題。中國人民銀行副行長劉士余在近日的中國互聯網大會上強調:“在誠實守信的前提下,一切有利于包容性增長的金融活動、金融服務都應該受到尊重與鼓勵。發展互聯網金融,應注意防范風險,兩個底線不能突破。一是非法吸收公共存款,二是非法集資。”因此,監管可以具有一定的靈活性,只要不涉及一般公眾集資的方面,在監管上都可以留有一定空間。其實,在保護金融創新、保證互聯網金融發展的前提下,盡快制定并實施符合我國互聯網金融實際的相關政策和監管措施,推動行業進一步有序、健康發展才是我們最終所希望的。(見習記者李)

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